Arbitrum (ARB) kosztował około 0,205 USD na Bitstamp o 07:22 UTC 2 października, co oznaczało wzrost o około 2,46% względem poprzedniego dziennego zamknięcia. Arbitrum jest siecią warstwy 2 skalującą Ethereum, a ARB to token wykorzystywany w jej zarządzaniu. Ponieważ sesja nadal trwała, umiarkowane odbicie pozostawiło token nieznacznie powyżej uważnie obserwowanej strefy wsparcia po kilku dniach spadków — i około 20% poniżej wrześniowego szczytu.

Wrześniowe wyższe minimum pozostaje nienaruszone

Przez większą część czerwca, lipca i sierpnia ARB poruszał się w przedziale około 0,073–0,10 USD, gdy presja sprzedażowa słabła, a rynek budował bazę. Kolejne próby odbicia zatrzymywały się na zniżkującej linii trendu łączącej maksima z maja i lipca. Wybicie powyżej tej linii przed przyspieszeniem we wrześniu pozwoliło odbiciu wyjść poza układ coraz niższych maksimów.

Po pierwszym gwałtownym wzroście nastąpiło cofnięcie w kierunku 0,132 USD, gdzie kupujący powrócili powyżej minimum z końca sierpnia. Kolejny ruch wyniósł ARB do wrześniowego maksimum na poziomie około 0,255 USD, wyznaczonego przez knot świecy. Sekwencja — wyższe minimum, a następnie wyższe maksimum — potwierdziła odbudowę wyraźniej niż samo wybicie linii trendu.

Chociaż ARB od tego czasu stracił część wartości, nadal znajduje się znacznie powyżej wrześniowego minimum. Ostatni spadek osłabił krótkoterminowy trend, ale nie zniwelował większej struktury. Kolejny test wsparcia przebiega wzdłuż rosnącej linii trendu wyznaczonej przez minima z końca sierpnia i września, która przy obecnej świecy dociera do około 0,19 USD.

Ta ukośna linia znajduje się w pobliżu wcześniejszego wrześniowego maksimum, dając kupującym dwa bliskie punkty odniesienia na wykresie: rosnącą ścieżkę minimów odbicia oraz poziomą strefę, która wcześniej ograniczała wzrost. Oba poziomy mieszczą się obecnie w strefie 0,19–0,20 USD lub w jej pobliżu.

Najbliższy test wsparcia jest ważniejszy niż odległe średnie kroczące

Cena już wcześniej zeszła do tej poziomej strefy i odbiła, pozostawiając dolne knoty na ostatnich świecach. Świeca z 2 października dotarła do około 0,1991 USD, zanim cena wzrosła, co pokazuje reakcję kupujących w pobliżu 0,20 USD. Jednocześnie pełny ponowny test rosnącej linii trendu bliżej 0,19 USD nie został jeszcze potwierdzony.

Dla osób śledzących odbicie kluczowe jest to, czy te wzrosty się utrzymają. Knot odnotowuje odrzucony poziom ceny w trakcie jednej sesji, natomiast utrzymywanie się przez kilka sesji powyżej wsparcia mogłoby dostarczyć silniejszych dowodów trwałego popytu. Jeśli każde odbicie będzie zatrzymywać się niżej i sprowadzać ARB z powrotem do tego samego poziomu, odbudowa będzie miała trudności z odzyskaniem gruntu.

Poniżej bezpośredniego testu znajdują się głębsze punkty odniesienia w postaci wcześniejszych poziomów cenowych i średnich kroczących. ARB pozostaje powyżej wszystkich trzech prostych średnich kroczących, przy czym 50 SMA znajduje się powyżej 100 SMA i 200 SMA. Każda SMA śledzi dzienne ceny zamknięcia w określonym dla niej okresie, dlatego takie ułożenie odzwierciedla poprawę od czasu letniej bazy. Średnie opisują wolniejszą odbudowę, podczas gdy najbliższy test wsparcia pokazuje, czy kupujący nadal jej bronią.

Odległość do pierwszej głębszej strefy jest znaczna: spadek do niej oznaczałby dodatkową zniżkę o około 27%–29% względem 0,205 USD. Cena mogłaby więc pozostać powyżej długoterminowych średnich, a mimo to ponieść znaczną dalszą stratę. Ta różnica sprawia, że reakcja w okolicach 0,19–0,20 USD jest bardziej użytecznym miernikiem bezpośredniego cofnięcia niż sam fakt, że ARB nadal znajduje się powyżej 50 SMA.

RSI słabnie w trakcie odbudowy

Dynamika osłabła wyraźniej. 14-okresowy wskaźnik siły względnej (RSI), który porównuje ostatnie wzrosty ze spadkami, wynosił około 57,7 — poniżej swojej linii wygładzającej w pobliżu 65,1 i znacznie poniżej wrześniowych odczytów wykupienia.

W trakcie wzrostu ARB ustanowił wyższe maksimum ceny zamknięcia, podczas gdy RSI osiągnął niższy odpowiadający mu szczyt. Ta niedźwiedzia dywergencja wskazywała, że za późniejszym maksimum cenowym stała słabsza dynamika, zwiększając ostrożność wobec rajdu przed obecnym spadkiem.

Przy poziomie 57,7 średnie wzrosty nadal przewyższają średnie spadki zgodnie z obliczeniami wskaźnika. Dynamika osłabła, ale nie spadła poniżej punktu środkowego, dlatego sam odczyt nie potwierdza odwrócenia trendu. Utrzymany ruch poniżej 50 w połączeniu z przełamaniem wsparcia cenowego stanowiłby silniejsze ostrzeżenie niż sama dywergencja.

Opłaty licencyjne dominują w wrześniowych przychodach Arbitrum

Podczas gdy cena ARB się cofnęła, najnowsze dane o przychodach wskazują na mocniejszy miesiąc dla sieci. BlockBeats podał, że wrześniowe przychody wyniosły 5,45 mln USD, w tym 4,75 mln USD z opłat licencyjnych Orbit. Opłaty licencyjne odpowiadały za około 87% całkowitych zaraportowanych przychodów.

Orbit to rozwiązanie Arbitrum przeznaczone dla dedykowanych łańcuchów. W ramach Arbitrum Expansion Program firmy mogą wykorzystywać je do uruchamiania własnych sieci, przy czym łańcuchy przekazują część przychodów netto protokołu. Daje to Arbitrum źródło przychodów powiązane z aktywnością w tych łańcuchach, obok opłat generowanych przez jego własną współdzieloną sieć.

Oficjalny arkusz informacyjny Robinhood Chain przedstawia podział dla łańcuchów uruchomionych w ramach programu: 8% przychodów netto protokołu trafia do skarbca ArbitrumDAO, a 2% do Developer Guild, co łącznie daje 10% udziału programu. Dla przykładu 1 mln USD kwalifikowanych przychodów netto protokołu przyniosłoby 80 000 USD do skarbca i 20 000 USD dla Guild. Ten przykład opisuje zasady umowy, a nie zaraportowaną miesięczną płatność. Ponieważ obliczenia rozpoczynają się od przychodów netto, zastosowanie tych samych wartości procentowych do opłat brutto płaconych przez użytkowników dałoby inne wyniki.

Arbitrum uruchomiło również Priority Gas Auctions, dodając przychody z konkurencji o kolejność realizacji transakcji. Aplikacja handlowa może dołączyć opłatę priorytetową, gdy wcześniejsze wykonanie transakcji ma dla niej znaczenie. Zgodnie z zasadami PGA 97% pobranych opłat priorytetowych trafia do skarbca DAO, a 3% do Developer Guild. Opłaty te uzupełniają znacznie większy udział opłat licencyjnych w zaraportowanym wrześniowym zestawieniu.

Posiadacze ARB uczestniczą w decyzjach dotyczących zarządzania, ale przychody skarbca nie oznaczają automatycznie wypłat dla każdego posiadacza. Zrozumienie związku między przychodami Arbitrum a ARB wymaga więc przyjrzenia się sposobowi wykorzystania tych środków, w tym na rozwój i inne zatwierdzone wydatki. Powtarzalne przychody mogłyby zapewnić DAO więcej środków na takie działania.

Wrześniowa suma nie przesądza jednak, jak długo utrzymają się przychody licencyjne wraz ze zmianami aktywności w uczestniczących łańcuchach. Duży udział skoncentrowany w jednej kategorii może znacząco zmieniać się między miesiącami. Śledzenie tego podziału w czasie pomogłoby uczestnikom rynku ocenić, czy wyższe przychody skarbca są trwałe.

Kolejne odbicie musi utrzymać wypracowane wzrosty

Jeśli strefa 0,19–0,20 USD się utrzyma: odzyskanie obszaru 0,22–0,23 USD i utrzymanie się powyżej niego pokazałoby, że kupujący odrabiają część ostatnich spadków, oraz mogłoby wzmocnić argumenty za kolejną próbą dotarcia do przedziału 0,245–0,255 USD.

Jeśli wsparcie zostanie przełamane: dzienne zamknięcie poniżej rosnącej linii trendu i poziomu około 0,19 USD, a następnie nieudana próba odzyskania tego poziomu, osłabiłyby krótkoterminowy układ i skierowały uwagę na głębsze strefy wsparcia.

Utrata najbliższego wsparcia byłaby wcześniejszym niepowodzeniem niż przełamanie wrześniowego wyższego minimum w pobliżu 0,13–0,135 USD. Ten niższy obszar wyznacza miejsce, w którym kupujący wcześniej wznowili wzrost, dlatego jego późniejsza utrata bardziej zaszkodziłaby szerszej odbudowie.

Odbicie staje się bardziej przekonujące, gdy ponowna presja sprzedażowa nie zdoła sprowadzić ceny poniżej poziomu odzyskanego przez kupujących. Taka reakcja dostarczyłaby mocniejszych dowodów popytu niż pierwsza zielona świeca po spadku.

Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Poziomy techniczne są przybliżone i odzwierciedlają wykres z podanego momentu.