Akcje Applied Digital Corp. (APLD) mocno wahaly się w środę, spadając o około 6% podczas regularnej sesji, po czym zmieniając kierunek i rosnąc o około 4% po jej zakończeniu, gdy inwestorzy przyswoili sobie wyniki I kwartału fiskalnego operatora centrów danych, wyróżniające się skokiem przychodów znacznie przekraczającym prognozy Wall Street.

Kluczową liczbą były przychody. Wyniosły one 341,9 mln USD za kwartał zakończony 31 sierpnia, o 322% więcej niż 80,9 mln USD w tym samym okresie rok wcześniej, przy czym znacznie przewyższyły konsensus Wall Street wynoszący około 134 mln USD. Analitycy nie oczekiwali, że wzrost rok do roku będzie tak stromy.

Wynik netto przedstawiał mniej jednoznaczny obraz. Strata netto przypadająca na akcjonariuszy zwykłych wzrosła do 221 mln USD, czyli 0,76 USD na akcję, w porównaniu z 18,5 mln USD, czyli 0,07 USD na akcję, rok wcześniej. Po skorygowaniu o jednorazowe pozycje kwartalna strata wyniosła zaledwie 0,01 USD na akcję, wyraźnie powyżej oczekiwanej straty 0,26 USD. Obok skoku przychodów firma zgłosiła też mniejszą niż ocziwano stratę skorygowaną oraz dalszą rozbudowę kontraktowanego portfela centrów danych.

Applied Digital, $APLD, Q1-27. AI-factory revenue exploded, but the buildout remains brutally capital-intensive. 🟢 Revenue: $341.9M vs ~$135M est. 🟢 Adj. EPS: -$0.01 vs -$0.30 est. 📜 Contracted revenue: ~$36B 🏗️ Property/equipment spend: $2.07B pic.twitter.com/bNInB0mMKe

— EarningsTime (@Earnings_Time) October 7, 2026

Łączne koszty i wydatki wzrosły do 404,3 mln USD z 90,7 mln USD rok wcześniej. Firma wskazała na wyższe wydatki na przygotowanie centrów danych dla klientów, a także rosnące koszty wynagrodzeń w akcjach i koszty odsetek. Wydatki na nieruchomości i sprzęt osiągnęły w kwartale 2,07 mld USD — około sześciokrotność całych przychodów okresu, co pokazuje skalę intensywności kapitałowej budowy centrów danych AI.

Segment HPC Hosting, wynajmujący moce obliczeniowe o wysokiej wydajności, wygenerował w kwartale 262,6 mln USD — około trzech czwartych całkowitych przychodów — co szybko czyni go fundamentem działalności.

Na dzień 31 sierpnia Applied Digital posiadała 3,7 mld USD gotówki i ograniczonej gotówki, przy zadłużeniu 6,4 mld USD, co daje zadłużenie netto na poziomie około 2,7 mld USD.

Prezes Wes Cummins powiedział, że firma „buduje z myślą o długim terminie”, wskazując na swoje duże kampusy AI oraz umowy z inwestycyjnie wiarygodnymi hiperskalerami.

Rozbudowa centrów danych trwa

Kontraktowany portfel Applied Digital stale się rozszerza i obejmuje obecnie 1,41 GW krytycznego obciążenia IT na pięciu kampusach, co stanowi blisko 36 mld USD przychodów kontraktowych w okresie obowiązywania umów najmu — rezerwa zamówień, która będzie ujmowana w trakcie trwania najmów, a nie w jednym kwartale.

W lokalizacji Polaris Forge 1 w Dakocie Północnej firma uruchomiła dodatkowe 75 megawatów w lipcu oraz kolejne 75 megawatów po zamknięciu kwartału, co zwiększyło tamtejszą operacyjną moc do 250 megawatów. Oczekuje się, że Polaris Forge 2 wkrótce zacznie przynosić wkład, co zwiększyłoby łączną moc w Dakocie do 300 megawatów przed końcem roku — najbliższy kamień milowy firmy w zakresie dostaw.

Nowe rynki i partnerstwa

Applied Digital po raz pierwszy spogląda też poza Stany Zjednoczone, niedawno zapewniając sobie dostęp do do 1 GW potencjalnej mocy w Finlandii. W kraju firma podpisała umowę na zakup energii związaną z planowaną gazową elektrownią o mocy 1200 megawatów w Dakocie Pnocnej, co daje dodatkowe źródło energii dla przyszłych projektów. Oba posunięcia odzwierciedlają szerszą rzeczywistość branży: w miarę skalowania kampusów AI zabezpieczenie dużych bloków energii elektrycznej stało się jednym z głównych wyzwań sektora.

ChronoScale, jednostka chmurowa, w której Applied Digital wciąż posiada około 96% udziałów, ogłosiła umowę z Microsoftem na wdrożenie mocy obliczeniowej AI o wartości 50 megawatów opartej na systemach Nvidia GB300 NVL72 — angażując większościową jednostkę na rzecz jednego z największych dostawców chmury na świecie.

Wall Street pozostaje optymistycznie nastawiony do akcji. Z dziewięciu analityków obejmujących APLD rekomendacjami w ciągu ostatnich trzech miesięcy siedmiu zaleca kupno, a dwóch jest neutralnych, co daje konsensus Strong Buy. Średnia cena docelowa wynosi 60,07 USD, co oznacza około 152% potencjału wzrostu od ceny zamknięcia ze środy.