Anthropic ma podobno wybrać Nasdaq jako miejsce potencjalnego debiutu giełdowego, a twórca Claude’a rozważa debiut w październiku. Harmonogram, wybór giełdy, wycena, liczba akcji i cena ofertowa pozostają niepotwierdzone i zależą od warunków rynkowych.

Reuters poinformował, że Anthropic może dążyć do pozyskania do $100 billion przy wycenie wynoszącej około $2 trillion, choć obie wartości są nadal przedmiotem rozmów. Nvidia również rozważa inwestycję w wysokości do $10 billion jako potencjalny udział inwestora kotwiczącego. Inwestorzy będą prawdopodobnie porównywać te plany ze zgłaszanymi stratami Anthropic w 2025 roku oraz annualized revenue run rate przekraczającym $65 billion.

Poufne złożenie formularza S-1 przez Anthropic i potencjalny harmonogram na październik

Anthropic poinformował 1 czerwca, że poufnie złożył projekt oświadczenia rejestracyjnego S-1 do Securities and Exchange Commission. Złożenie dokumentu umożliwia spółce przeprowadzenie oferty po zakończeniu kontroli regulatora, ale Anthropic zaznaczył, że o tym, czy transakcja dojdzie do skutku, zdecydują warunki rynkowe. Spółka poinformowała również, że nie ustaliła jeszcze liczby oferowanych akcji ani przedziału cenowego.

Poufne złożenie dokumentu nie zapewnia inwestorom informacji zawartych w publicznym prospekcie, w tym zbadanych sprawozdań finansowych, informacji o ryzykach, strukturze własności i warunkach oferty. Anthropic nie opublikował tego dokumentu ani zbadanych danych finansowych. Do czasu upublicznienia tych informacji nie można ocenić zgłaszanej wyceny i kwoty pozyskiwanego finansowania w zestawieniu z pełnymi zbadanymi sprawozdaniami finansowymi spółki ani ostatecznymi warunkami oferty. Spółka poinformowała, że wymagane ujawnienia finansowe muszą być dostępne co najmniej 15 dni przed rozpoczęciem działań marketingowych skierowanych do inwestorów.

Reuters poinformował, że roadshow może rozpocząć się najwcześniej w połowie października. Źródła cytowane w raporcie spodziewają się zakończenia notowania krótko przed listopadowymi wyborami śródterminowymi, choć harmonogram może ulec zmianie. Źródła te oczekują również, że Anthropic opublikuje dokument pod koniec września, co pozostawi inwestorom niewiele czasu na analizę dokumentów IPO.

Ani Anthropic, ani Nasdaq nie potwierdziły publicznie wyboru giełdy ani daty październikowego debiutu. Opóźnienia regulacyjne lub słabsze warunki rynkowe mogą przesunąć ofertę na późniejszy termin. Na razie październik pozostaje zgłaszanym celem, a nie ustalonym harmonogramem.

Debiut na Nasdaq dodałby kolejną dużą ofertę technologiczną do giełdy po rynkowym debiucie SpaceX na początku 2026 roku. Nasdaq konkuruje z New York Stock Exchange o duże oferty. Obie giełdy korzystają z różnych systemów ustalania ceny otwarcia akcji w pierwszym dniu notowań, co może mieć znaczenie dla transakcji, która prawdopodobnie będzie wiązać się z dużym popytem i wysokim wolumenem obrotu. Sam wybór giełdy nie przesądza jednak o wynikach po debiucie; na ofertę wpłyną również wycena, alokacja, jakość wyników finansowych i szersze warunki rynkowe.

Wycena, inwestycja Nvidii i ryzyka finansowe

Anthropic ma podobno poszukiwać do $100 billion przy wycenie bliskiej $2 trillion. Jeśli oferta zostanie przeprowadzona na tych poziomach, może stać się największym IPO w historii, choć źródła zaznaczają, że rozmowy mogą się zmienić.

Nvidia rozważa inwestycję w wysokości do $10 billion jako potencjalny inwestor kotwiczący — poinformował Reuters. Taka inwestycja pogłębiłaby relację między Anthropic a głównym dostawcą procesorów graficznych wykorzystywanych w obciążeniach związanych ze sztuczną inteligencją.

W maju Anthropic pozyskał $65 billion przy wycenie post-money wynoszącej $965 billion. Do końca lipca annualized revenue run rate spółki przekroczył $65 billion, wobec około $9 billion pod koniec 2025 roku. Run rate jest szacunkiem opartym na niedawnej aktywności sprzedażowej i nie oznacza rozpoznanych rocznych przychodów.

Zgłaszane straty spółki będą istotnym elementem analizy IPO. Anthropic miał podobno odnotować stratę netto w wysokości około $42 billion w 2025 roku, między innymi z powodu wysokich kosztów obliczeniowych. Publiczny prospekt powinien pokazać, czy w 2026 roku zmieniły się marże, zużycie gotówki i koncentracja klientów.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan i Citigroup należą do banków pracujących nad transakcją — podał Reuters. Ich ostateczne role mogą obejmować dystrybucję, ustalanie ceny i działania stabilizacyjne. Inwestorzy będą również analizować zależność Anthropic od zewnętrznych dostawców usług chmurowych i układów scalonych. Amazon i Google już wspierają spółkę oraz zapewniają jej zasoby obliczeniowe.

Niedawne ostrzeżenia dotyczące bezpieczeństwa sprawiły również, że zarządzanie modelami Anthropic oraz ujawnienia dotyczące ryzyk będą poddawane dokładniejszej analizie przed potencjalnym debiutem. Oczekuje się, że publiczny dokument wyjaśni kwestie kontroli głosów, głównych akcjonariuszy, rozwodnienia udziałów, ryzyka prawnego i wyników finansowych przed rozpoczęciem roadshow.