Inwestorzy zainteresowani IPO Anthropic rozważają wycenę tak niską jak 1,2 bln USD po gwałtownej wyprzedaży akcji spółek ze sztucznej inteligencji. Zmienione rozmowy sytuują spółkę poniżej wcześniejszych szacunków i rzucają cień niepewności na planowany listopadowy debiut na giełdzie.

Bloomberg poinformował 6 listopada, że potencjalni nabywcy omawiali zakres od 1,2 bln do 1,3 bln USD, wobec wcześniej rozważanych przez inwestorów 1,4–1,5 bln USD. IPO nie ma uzgodnionej wyceny ani ostatecznej ceny oferty. Część potencjalnych inwestorów zażądała większego rabatu przed zobowiązaniem się do zakupu, według raportu, a emisja może pozyskać do 100 mld USD, choć kwota ta nie została jeszcze ostatecznie ustalona. Przy takiej skali pozyskane środki przewyższyłyby największą dotychczas przeprowadzoną literę IPO – ofertę Saudi Aramco z 2019 roku, która przyniosła około 29,4 mld USD. Anthropic odmówił komentarza na temat kwestii związanych z harmonogramem debiutu.

Wydarzenie zwróciło uwagę w wpisie na X:

ANTHROPIC IPO VALUATION SLASHED AFTER AI SELLOFF Anthropic's potential valuation has fallen from as high as $2 trillion to $1.2–$1.3 trillion amid a historic tech rout. Yet prediction markets still price a 79% chance of an IPO announcement before February 2027, despite growing… pic.twitter.com/LZgf4mFbFf

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 6 listopada 2026

Dlaczego oczekiwania co do wyceny IPO Anthropic spadły

Nasdaq-100 spadł 5 listopada o 6,4%, wymazując w jednej sesji około 2,3 bln USD kapitalizacji rynkowej. Akcje Nvidia spadły, gdyż inwestorzy sprzedawali spółki technologiczne, a szeroka zniżka wymusiła ponowną ocenę wycen spółek AI w całym sektorze. Wycena IPO ustalana jest w oparciu o warunki rynkowe w momencie oferty, dlatego sektorowa rekalibracja wycen bezpośrednio wpływa na transakcję, która nie ustaliła jeszcze swoich warunków.

Część inwestorów zaczęła wątpić, czy prognozowane zyski Anthropic będą wystarczające, aby uzasadnić rosnące koszty związane z infrastrukturą. Reuters wskazał także polityczne sprzeciwy wobec budowy centrów danych oraz szerszą niepewność jako dodatkowe czynniki obciążające rozmowy o IPO.

Potencjalni nabywcy chcieli zobaczyć dane o przychodach za październik przed ustaleniem odpowiedniej ceny, ale najnowsze zgłoszenie Anthropic nie zawierało takich informacji. Według Reutersa inwestorzy próbowali ustalić, czy przychody nadal rosły mimo wcześniejszego spadku.

Co pokazuje zgłoszenie IPO Anthropic

Poprawka złożona do SEC 2 listopada wskazuje ticker Nasdaq ANT, a rolę nadzorujących ofertę pełnią Goldman Sachs i Morgan Stanley – banki odpowiedzialne za marketing transakcji, mierzenie popytu i ustalanie ostatecznej ceny wraz ze spółką. Prospekt IPO nie określa ani zakresu cenowego oferty, ani liczby akcji, czyli szczegółów, które zazwyczaj zostają ustalone dopiero po zakończeniu roadshow.

Spółka wygenerowała 33,24 mld USD przychodów w dziewięciu miesiącach zakończonych 30 września, co stanowi wzrost o 2,55 mld USD względem analogicznego okresu w 2025 roku. Sam przychód za trzeci kwartał wyniósł około 17 mld USD.

Zgłoszenie wskazało stratę netto w wysokości 104,04 mld USD za okres dziewięciu miesięcy. Zdecydowana większość tej kwoty składała się z niegotówkowych korekt księgowych związanych z finansowaniem, a strata operacyjna była znacznie mniejsza niż łączna strata netto. Konkretnie, zgłoszenie przypisało 94,3 mld USD straty netto zmianom wartości godziwej instrumentów finansowania, podczas gdy dodatkowa strata operacyjna wyniosła 1,26 mld USD w ciągu dziewięciu miesięcy. Te dwie liczby reprezentują odmienne miary strat. Spośród nich to strata operacyjna odzwierciedla wyniki podstawowej działalności spółki.

Zgłoszenie podało również dostępną płynność w wysokości 146,6 mld USD na dzień 30 września, obejmującą saldo gotówki, krótkoterminowe inwestycje i wykorzystanie linii kredytowych. Ta pozycja finansowa ma znaczenie w kontekście nadchodzącego IPO.

Ponadto Anthropic zobowiązał się do 895,4 mld USD wydatków na obliczenia i infrastrukturę, z czego około 69,8 mld USD było płatnych w ciągu roku od 30 września. Te zobowiązania wykraczają daleko poza horyzont czasowy oferty giełdowej. Dla porównania, kwota 895,4 mld USD to niemal 27-krotność przychodów, które Anthropic zanotował w dziewięciu miesiącach zakończonych 30 września.

Kiedy może odbyć się IPO Anthropic?

Roadshow pierwotnie miało rozpocząć się w tygodniu 9 listopada, a ustalanie ceny miało nastąpić około tygodnia później, według Reutersa. Roadshow to zazwyczaj moment, w którym zarząd emitenta i banki nadzorujące prezentują ofertę inwestorom instytucjonalnym i mierzą popyt przed ustaleniem ceny. Potencjalni inwestorzy zgłosili od tego czasu obawy co do wykonalności tego harmonogramu, choć listopadowy debiut nie został jeszcze oficjalnie wykluczony. W nadchodzących dniach warto obserwować, czy roadshow ruszy zgodnie z planem, czy kolejne zgłoszenie do SEC ujawni nadal brakujący zakres cenowy i liczbę akcji oraz czy potencjalni inwestorzy otrzymają żądane dane o przychodach za październik. Ostatecznie termin IPO zależy od tego, jak duże zainteresowanie pokażą potencjalni inwestorzy i na jakich warunkach sprzedaży się zgodzą.

Jak platformy krypto planują zapewnić ekspozycję

Po stronie krypto giełda Bitget zaprezentowała usługę subskrypcji powiązaną z IPO Anthropic, a oferta publiczna ma wystartować 10 listopada dla uprawnionych klientów. Bitget poinformował, że subskrypcje będą oparte na cenie oferty oraz ewentualnych opłatach.

Ondo Finance również przygotowuje uruchomienie tokenizowanej wersji Anthropic pierwszego dnia notowań. Usługa Ondo Stocks jest przeznaczona dla uprawnionych inwestorów spoza USA. Produkty tego typu zapewniają uprawnionym użytkownikom ekspozycję na akcje za pośrednictwem platform krypto, a nie tradycyjnych kont maklerskich.

Żaden z tych produktów krypto nie przesądza o tym, kiedy Anthropic zadebiutuje na giełdzie ani jaka będzie wtedy jego wycena. IPO pozostaje przedmiotem aktywnych rozmów, ponieważ spółka nadal musi ustalić wycenę po spadkach rynkowych.

Źródło: Tron Weekly