Kospi w Korei Południowej otworzył się we wtorek na poziomie 5 638,34, co oznacza wzrost o 3,09% i pierwszy zysk po czterech sesjach. Rajd napędzali producenci chipów, tacy jak Samsung Electronics i SK Hynix, którzy poszybowali na wieści o zgłoszeniu IPO firmy Anthropic. Tego samego dnia Bank Korei, centralny bank kraju, poinformował parlamentarzystów, że eksport chipów może spaść nawet o 100 miliardów dolarów, jeśli amerykańskie firmy technologiczne ograniczą wydatki na sztuczną inteligencję.

Jak rynek reaguje na IPO firmy Anthropic?

Anthropic, twórca modelu AI Claude, publicznie złożył rejestrację S-1 w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i ubiega się o notowanie na Nasdaq pod tickerem ANT, jak donosił Cryptopolitan. Publiczne zgłoszenie S-1 to dokument ujawniający wymagany przez amerykańskich regulatorów przed dopuszczeniem akcji do obrotu, poddający finanse firmy formalnej ocenie przed debiutem giełdowym.

Zgodnie z zgłoszeniem przychody firmy za pierwszą połowę roku osiągnęły 16,29 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 1300% rok do roku, podczas gdy strata operacyjna zmniejszyła się z 2,14 miliarda dolarów do około 700 milionów dolarów. Te dane złagodziły obawy, że wydatki na AI mogą nigdy nie przełożyć się na zysk. SK Telecom, południowokoreański operator telekomunikacyjny i wczesny inwestor, który włożył 100 milionów dolarów w Anthropic, zyskał około 6%.

Indeks KOSPI otworzył się o 3,46% wyżej na poziomie 5 658,65 i w początkowej fazie handlu wszedł w zakres 5 700, co uruchomiło około godziny 10:13 pięciominutowy program-buy sidecar, czyli automatyczną blokadę programowego handlu giełdy podczas gwałtownych wahań indeksu. Samsung zakończył sesję zyskiem ponad 4%, a SK Hynix ponad 5%. Oba przedsiębiorstwa należą do największych producentów chipów pamięci na świecie, segmentu, którego popyt jest ściśle powiązany z budową centrów danych stojących za dużymi modelami AI. Kosdaq zyskał 2,29% i zamknął się na poziomie 743,83.

Inwestorzy zagraniczni kupili netto 592,7 miliarda wonów, a instytucje netto 282,1 miliarda wonów, podczas gdy inwestorzy indywidualni sprzedali netto 949,2 miliarda wonów.

Czym Bank Korei jest pesymistycznie nastawiony?

Nawet gdy akcje odbijały, Bank Korei, w pisemnej odpowiedzi posłowi Ahn Do-geol, przedstawił to, co nazwał „scenariuszem pesymistycznym”. Odpowiedź stanowi, że jeśli duże amerykańskie firmy technologiczne ograniczą swoje wydatki w przyszłym roku, Korea Południowa może sprzedać o 50 do 100 miliardów dolarów mniej chipów niż oczekiwano.

Model banku zakłada również, że ceny chipów spadną o 10%, założenie zgodne ze stromymi cyklami wzrostu i załamania, które historycznie kształtowały wyceny pamięci. W tym scenariuszu Korea Południowa eksportowałaby mniej, co spowoduje, że gospodarka będzie rosła w przyszłym roku o około 0,4 punktu procentowego wolniej. Nadwyżka na rachunku bieżącym kraju również spadłaby znacznie poniżej prognozowanych przez bank 430 miliardów dolarów na 2027 rok.

Chipy stanowią około połowy eksportu Korei Południowej, dlatego bank nieustannie ostrzega przed tak dużym uzależnieniem od nich.

Zgłoszenie banku pokazało, że Amazon, Google, Microsoft, Meta i Oracle wydały razem 40 miliardów dolarów w ubiegłym roku, w bieżącym roku oczekuje się wydatków na poziomie 80 miliardów dolarów, a w przyszłym roku mogą osiągnąć 110 miliardów dolarów. Bank zauważył jednak, że pozostaje niejasne, jak rozwiną się popyt na AI i cykl chipów pamięci.

Bank Korei podał wzrost realnego PKB w trzecim kwartale o 1,0%, ponad trzykrotnie więcej niż sierpniowa prognoza 0,3%. Eksport wzrósł o 2,3%, kierowany przez półprzewodniki, a wstępna roczna prognoza wzrostu banku na poziomie 3,3% zostanie teraz prawdopodobnie skorygowana w górę.

Lee Dong-won, urzędnik odpowiedzialny za statystyki gospodarcze, oszacował, że same półprzewodniki odpowiadały za maksymalnie połowę wzrostu w tym kwartale. Jednocześnie konsumpcja prywatna spadła o 0,2%, co stanowi pierwszy spadek od końca 2022 roku.

SK Hynix planuje opublikować wyniki trzeciego kwartału w środę, a Samsung Electronics w czwartek. Wynik posiedzenia amerykańskiego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku oraz wytyczne dotyczące wydatków kapitałowych na AI od amerykańskich big techów również odgrywają rolę. Te publikacje dostarczą kolejnych konkretnych odczytów dotyczących popytu na chipy AI i planów wydatkowych big techów, dwóch zmiennych, od których zależą zarówno wtorkowy rajd, jak i ostrzeżenie banku.