Anthropic, laboratorium AI stojące za chatbotem Claude, przygotowuje się do wejścia na giełdę w ramach tego, co może stać się jedną z największych ofert publicznych w historii. 1 czerwca spółka złożyła poufną deklarację rejestracyjną do SEC i planuje ujawnić publicznie swój prospekt emisyjny IPO 7 września, po Dniu Pracy, a notowania mogą rozpocząć się już pod koniec września lub na początku października.

Liczby stojące za szumem

Zannualizowany wskaźnik przychodów Anthropic osiągnął około 47 miliardów dolarów na początku maja, w porównaniu z około 9–10 miliardami dolarów na koniec 2025 roku. Firma zmierza ku pierwszemu oczekiwanemu kwartalnemu zyskowi operacyjnemu w wysokości około 559 milionów dolarów w drugim kwartale 2026 roku.

Anthropic sfinalizowała rundę finansowania Series H o wartości 65 miliardów dolarów, co podniosło jej wycenę po emisji do 965 miliardów dolarów. Łącznie spółka pozyskała ponad 130 miliardów dolarów kapitału prywatnego. Morgan Stanley, Goldman Sachs i JPMorgan mają pełnić rolę głównych banków prowadzących emisję.

Sama skala tego pozyskiwania kapitału odzwierciedla kapitałochłonność rozwoju AI najnowszej generacji, gdzie trenowanie i udostępnianie dużych modeli wymaga miliardów dolarów wydatków na infrastrukturę obliczeniową. Publiczny prospekt będzie pierwszym szczegółowym ujawnieniem danych finansowych Anthropic, dając zewnętrznym inwestorom pierwszy zweryfikowany wgląd w strukturę przychodów, marże oraz zobowiązania wydatkowe stojące za wskaźnikiem 47 miliardów dolarów.

Struktura IPO może obejmować sprzedaż wtórną akcji przez obecnych akcjonariuszy, co da wczesnym inwestorom i pracownikom możliwość spieniężenia części swoich udziałów. Okresy blokady mogą wydłużyć się ponad typowe 180 dni.

Debiut bijący rekordy

Jeśli oferta przebiegnie zgodnie z oczekiwaniami, IPO Anthropic może prześcignąć rekordowy debiut giełdowy SpaceX o wartości 86 miliardów dolarów w czerwcu 2026 roku, co uczyniłoby je największym IPO w historii.

Modele Claude Anthropic konkurują bezpośrednio z ofertami OpenAI w obszarze programowania, procesów biznesowych oraz ogólnego przeznaczenia aplikacji AI. Firma została założona w 2021 roku przez byłych badaczy OpenAI, w tym rodzeństwo Dario i Danielę Amodei.

Co to oznacza dla rynków

OpenAI, główny rywal Anthropic, rozważa własną ścieżkę wejścia na giełdę. IPO Anthropic znacząco podniosłoby stawki, zmuszając OpenAI do doprecyzowania własnej struktury korporacyjnej i harmonogramu.

Tak duża emisja byłaby również testem apetytu rynku publicznego na spółki AI, których wyceny dotąd kształtowały się w rundach prywatnych. Poufne złożenie dokumentów daje Anthropic elastyczność w zakresie terminów, pozwalając firmie przeanalizować uwagi SEC przed upublicznieniem danych finansowych. Jeśli warunki rynkowe pogorszą się do jesieni, spółka może odłożyć wejście na giełdę. Kluczowe kwestie, na które warto zwrócić uwagę po opublikowaniu prospektu, to koncentracja przychodów wśród największych klientów Anthropic, tempo wydatków na moce obliczeniowe oraz ostateczny zakres wyceny ustalony z bankami prowadzącymi emisję.