Inwestorzy poszukujący ekspozycji na Anthropic przed oczekiwanym wejściem spółki na giełdę mają teraz pośrednią ścieżkę poprzez nowo uruchomiony fundusz giełdowy. Harbor Capital Advisors wprowadził w sierpniu Anthropic AI Lab Ecosystem ETF, celując w spółki, które mogą skorzystać na znacznych wydatkach infrastrukturalnych spółki AI.

Fundusz nie posiada bezpośrednio akcji Anthropic. Ponieważ Anthropic pozostaje spółką prywatną, jego akcje nie mogą być kupowane na giełdach publicznych, więc ETF posiada zamiast tego przedsiębiorstwa dostarczające układy scalone, moc obliczeniową chmury, centra danych i infrastrukturę energetyczną niezbędne do tworzenia i działania Claude oraz innych systemów AI Anthropic.

ETF celuje w dostawców infrastruktury AI

Aktywnie zarządzany portfel obejmuje czołowe spółki półprzewodnikowe, takie jak Broadcom, Advanced Micro Devices i Micron. Zawiera również dostawców chmury: Amazon, Alphabet i Microsoft, z których każdy jest przygotowany do korzyści wraz ze wzrostem popytu na infrastrukturę AI.

Portfel wykracza poza tradycyjne spółki technologiczne. Kopacze Bitcoina TeraWulf, Hut 8 i Riot Platforms również znajdują się w funduszu po ogłoszeniu umów dotyczących infrastruktury centrów danych związanych z Anthropic. Taka struktura daje ETF ekspozycję na kilka warstw budowy infrastruktury AI, zamiast polegać wyłącznie na Anthropic, ponieważ rosnące korzystanie z Claude może zwiększyć popyt na półprzewodniki, moce chmurowe, energię elektryczną i obiekty centrów danych.

Fundusz zyskał około 5% od debiutu i zgromadził około 13,5 mln dolarów aktywów pod zarządzaniem. Choć skromne według standardów branży ETF, suma ta przekracza łą aktywa pozostałych czterech funduszy ekosystemowych AI Harbor.

Termin IPO przesuwa się w kierunku listopada

Oczekuje się, że Anthropic przeprowadzi wejście na giełdę, choć według doniesień termin przesunął się w kierunku listopada. Spółka szybko się rozwija, wraz ze wzrostem korzystania z modeli Claude przez firmy i deweloperów.

Skwantoryzowana roczna stopa przychodów Anthropic — prognoza przychodów rocznych na podstawie wyników ostatniego miesiąca — miała według doniesień osiągnąć koniec lipca około 65 mld dolarów, w porównaniu z około 9 mld dolarów na koniec 2025 roku. Skwantoryzowana stopa OpenAI w tym samym miesiącu przekroczyła 40 mld dolarów.

Konkurencja między dwiema spółkami AI pozostaje intensywna. GPT-6 Astra od OpenAI zyskuje uznanie wśród klientów korporacyjnych, podczas gdy Anthropic kontynuuje inwestycje w nowe modele Claude i równoważy szybki wzrost z presją na poprawę rentowności przed możliwym debiutem.

ETF oferuje zatem inwestorom ekspozycję na przedsiębiorstwa, które mogą skorzystać na wydatkach Anthropic, zanim sama spółka trafi na giełdę. Jego wyniki będą jednak zależeć od spółek w portfelu, a nie bezpośrednio od wyceny Anthropic. Dalsze kamienie milowe to faktyczny debiut giełdowy Anthropic oraz to, czy adopcja Claude będzie nadal napędzać popyt na półprzewodniki, dostawców chmury i operatorów centrów danych posiadanych przez fundusz.

Harbor rozszerza rodzinę funduszy AI

Harbor uruchomił podobne fundusze ekosystemowe związane z Meta, Google DeepMind, SpaceX i OpenAI. Wiele funduszy dzieli pozycje takie jak Nvidia, Oracle i Quanta Computer, choć każdy portfel jest budowany wokół wzorców wydatków innej spółki AI.

Firma uruchomiła również Munificent Seven ETF, inwestujący w spółki energetyczne, które mają odnosić korzyści ze rosnącego popytu na energię elektryczną generowanego przez centra danych AI. Do jego pozycji należą Chevron, ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, ConocoPhillips, BP i Equinor. Fundusz skoncentrowany na energetyce spadł o około 2% od uruchomienia wraz ze spadkiem cen ropy, co podkreśla jedno z ryzyk wysoce skoncentrowanego inwestowania tematycznego.

Fundusze ekosystemowe AI mogą zapewnić ukierunkowaną ekspozycję na szybko rozwijający się temat inwestycyjny, ale mogą również zwiększyć koncentrację w sektorze technologicznym i pokrewnych. Inorzy posiadający już szerokie fundusze indeksowe mogą mieć duże pozycje w wielu z tych samych spółek.

Na ten moment ETF na Anthropic pozostaje jednym z niewielu publicznie notowanych instrumentów oferujących pośrednią ekspozycję na spółkę przed oczekiwanym IPO. Wczesne pozyskiwanie aktywów sugeruje również, że inwestorzy coraz bardziej wykraczają poza pojedyncze spółki AI, kierując się ku szerszemu ekosystemowi infrastruktury korzystającemu z szybkiego rozwoju branży.