Anthropic, laboratorium AI stojące za rodziną modeli Claude, poufnie złożyło wniosek o pierwszy publiczny emisję akcji w USA, która miałaby celować w wycenę przekraczającą 2 biliony dolarów. Gdyby spółka osiągnęła ten poziom, debiut byłby największym IPO w historii, przewyższającym nawet debiut SpaceX o wartości 1,77 biliona dolarów z czerwca 2026 roku, i umieściłby czteroletnie laboratorium wśród największych spółek publicznych na świecie pod względem wartości rynkowej.

Spółka prowadzi jednocześnie rozmowy o pozyskaniu ponad 100 miliardów dolarów w ramach oferty — to oszałamiająca kwota dla każdej firmy, a w szczególności dla takiej, która w 2025 roku wykazała stratę netto w wysokości 42 miliardów dolarów.

Ścieżka poufna to standardowy mechanizm przy dużych debiutach w USA: pozwala spółce złożyć wstęp dokumenty rejestracyjne do SEC i rozpocząć proces przeglądu bez ujawniania danych finansowych, przy czym pełny prospekt jest zazwyczaj ujawniany dopiero na kilka tygodni przed rozpoczęciem obrotu akcjami.

Liczby stojące za ambicją

Przychody Anthropic wzrosły w 2025 roku niemal dwunastokrotnie, z około 386 milionów dolarów w 2024 roku do około 4,6 miliarda dolarów. Po drugiej stronie bilansu strata operacyjna urwała się do 8,06 miliarda dolarów z 2,98 miliarda dolarów rok wcześniej. Strata netto w wysokości 42 miliardów dolarów była w dużej mierze efektem istotnego niepieniężnego odpisu księgowego związanego z instrumentami finansowymi.

Wzrost dalej przyspieszał w 2026 roku. Roczny wskaźnik przychodów spółki skoczył z około 9 miliardów dolarów pod koniec 2025 roku do ponad 65 miliardów dolarów w lipcu 2026 roku. Inwestorzy zaangażowani w rozmowy przed IPO prognozują przychody rzędu 100–120 miliardów dolarów do końca 2026 roku, a szacunki na 2028 rok sięgają 190–200 miliardów dolarów.

Najnowsza prywatna runda finansowania spółki — seria H zakończona w maju 2026 roku — przyniosła 65 miliardów dolarów przy wycenie po inwestycji wynoszącej 965 miliardów dolarów — kwotę, którą cel IPO na poziomie 2 bilionów dolarów mehr niż podwaja. Ponieważ rundy prywatne ujawniają jedynie wartości graniczne, ostateczny publiczny prospekt da inwestorom zewnętrznym najbardziej szczegółowy dotąd wgląd w strukturę kosztów laboratorium AI z czołówki.

Na co idą pieniądze

Koszty infrastruktury obliczeniowej sięgnęły 7,33 miliarda dolarów w 2025 roku, co stanowiło ponad połowę całkowitych wydatków operacyjnych spółki. Jak wynika z doniesień, prospekt Anthropic ujawnia 518 miliardów dolarów przyszłych zobowiązań wobec dostawców chmury i mocy obliczeniowej — poziom wydatków, który pokazuje, dlaczego spółka zabiega o pozyskanie środków w takiej skali.

Spółka prognozuje, że osiągnie rentowność dop około 2028 roku.

Gracze i terminy

Anthropic zostało założone w 2021 roku przez rodzeństwo Dario Amodei i Danielę Amodei, oboje byłych menedżerów OpenAI. Spółka przyciągnęła ważnych inwestorów, wśród których kluczową rolę odgrywają Amazon i Alphabet. Morgan Stanley i Goldman Sachs pełnią funkcję głównych bankierów przy IPO.

Poufny wniosek wpłynął 1 czerwca 2026 roku. Faktyczny debiut giełdowy oczekiwany jest jeszcze w tym roku, potencjalnie po zbliżających się wyborach śródokresowych w USA. Warto śledzić kolejne kamienie milowe: publiczne złożenie prospektu, które po raz pierwszy udostępni szczegółowe dane finansowe spółki wszystkim uczestnikom rynku, oraz potwierdzenie ostatecznej wielkości pozyskanych środków i przedziału wyceny — warunków, które mogą się zmienić między poufnym przeglądem a pierwszym dniem notowań.

Źródło: CryptoBriefing