Anthropic odnotował operacyjną stratę 567 milionów dolarów za trzeci kwartał 2026 roku, co stanowi odwrócenie operacyjnego zysku 974 milionów dolarów z poprzedniego kwartału. Twórca Claude'a ujawnił wyniki w poniedziałek w poprawionej rejestracji złożonej przed planowanym debiutem giełdowym — to rutynowy krok, w ramach którego spółki aktualizują ujawnienia, podczas gdy dokumentacja notowań pozostaje w trakcie przeglądu regulatora.

Przychody za kwartał sięgnęły niemal 17 miliardów dolarów, o 47% więcej niż w drugim kwartale. Oznaczało to spowolnienie względem poprzedniego kwartału, gdy przychody wzrosły o 144%. Zgodnie z dokumentem obniżki cen i rabaty dla klientów zmniejszyły przychody o około 600 milionów dolarów.

Wysokie koszty obliczeniowe obciążają wyniki

Spółka powiązała stratę operacyjną głównie z około 5 miliardami dolarów mocy obliczeniowych pozyskanych w ramach umów krótkoterpowych. Według dokumentu te ustalenia wiązały się z wyższymi kosztami niż porównywalne kontrakty wieloletnie. Anthropic wykorzystuje te moce zarówno do rozwijania swoich modeli, jak i obsługi klientów.

Kwartał objął również 2 miliardy dolarów niegotówkowych kosztów związanych z programem dopłat do darowizn pracowniczych. Wstępny dokument IPO Anthropicu z 26 października wykazywał 16,3 miliarda dolarów przychodów za pierwszą połowę roku.

Po wyłączeniu wybranych kosztów, w tym akcyjnego wynagrodzenia pracowników i darowizn na cele charytatywne, skorygowany zysk operacyjny wzrósł z 2,2 do 2,5 miliarda dolarów. Skorygowana marża operacyjna spadła jednak z 19% do 15%. Dokumenty rejestracyjne zazwyczaj przedstawiają takie skorygowane wskaźniki obok danych sprawozdawczych, pokazując wyniki z uwzględnieniem i bez pozycji, które spółka traktuje jako wykraczające poza podstawową bazę kosztów.

Zobowiązania obliczeniowe zbliżają się do 900 miliardów dolarów

Anthropic ujawnił około 895,4 miliarda dolarów zobowiązań zakupowych i leasingowych, z których większość obejmuje sprzęt obliczeniowy i infrastrukturę. Spółka zaznaczyła, że suma obejmuje umowy podpisane po 30 września, a nie wydatki już zrealizowane. Łączna kwota wielokrotnie przewyższa dotychczasowe przychody spółki — miara tego, ile kontraktowych wydatków na infrastrukturę znajduje się teraz przed przedsiębiorstwem.

Około 69,8 miliarda dolarów tych zobowiązań staje się wymagalne w ciągu 12 miesięcy od 30 września, a mniej więcej 447,5 miliarda dolarów ma zostać poniesione przed 2031 rokiem. Większość pozostałych zobowiązań rozciąga się od 2031 do 2045 roku i obejmuje obiekty oraz usługi obliczeniowe.

Oddzielnie, dane branżowe dotyczące rozwoju centrów danych AI szacują, że globalne zużycie energii elektrycznej przez centra danych może osiągnąć 950 terawatogodzin do 2030 roku — trajektoria odzwierciedlająca długoterminowe zobowiązania infrastrukturalne kumulujące się w całej branży.

Przygotowania do IPO trwają

Anthropic wykazał stratę netto 23,3 miliarda dolarów za kwartał, na którą w większości złożył się koszt 21,9 miliarda dolarów wynikający ze zmian wartości obligów zamiennych i powiązanych instrumentów finansowych. Ta zmiana wyceny, a nie wydatki operacyjne, wyjaśnia większość różnicy między operacyjną stratą 567 milionów dolarów a znacznie większą stratą netto w kwartale.

Spółka planuje wprowadzić akcje na giełdę Nasdaq pod tickerem ANT. Tymczasem przeddebiutowe kontrakty krypto powiązane z jej przyszłymi akcjami rozpoczęły notowania na Hyperliquid, choć kontrakty te nie dają prawa własności do akcji Anthropicu.

Za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 roku Anthropic odnotował 33,2 miliarda dolarów przychodów oraz stratę netto 104 miliardów dolarów. Zaktualizowana rejestracja nie zawierała ostatecznej ceny IPO ani daty emisji akcji — warunków zwyczajowo ustalanych w późniejszych poprawkach, po zakończeniu przeglądu przez SEC.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na CoinCentral.