American Bitcoin Corp. (Nasdaq: ABTC) ogłosiła w środę około 126 mln USD zysku netto za trzeci kwartał — ostry zwrot po stracie 57,2 mln USD z poprzedniego kwartału. Wynik ten opierał się jednak w dużej mierze na 197,3 mln USD zysku z wzrostu wartości posiadanych bitcoinów, a nie na działalności wydobywczej.

Z siedzibą w Miami firma wydobywcza i skarbcowaBitcoinowa, będąca spółką zależną większościową Hut 8 Corp., współzałożona z wsparciem rodziny Trumpów, wydobyła w kwartale około 891 bitcoinów przy koszcie około 42 100 USD za monety i na koniec września posiadała około 8427 BTC.

Przychody z wydobycia wyniosły około 63,4 mln USD, w dół z około 67,0 mln USD w drugim kwartale. Zysk brutto wyniósł około 25,8 mln USD — marża 41% — wobec około 33,0 mln USD i marży 49% kwartał wcześniej, wraz ze wzrostem sezonowych kosztów energii w lokalizacjach firmy. Skorygowany EBITDA osiągnął około 221 mln USD, wobec straty na poziomie skorygowanego EBITDA około 45,0 mln USD w drugim kwartale, według komunikatu firmy.

Eric Trump, współzałożyciel i dyrektor ds. strategii American Bitcoin, stwierdził, że kwartał przyniósł wyniki zysku netto i skorygowanego EBITDA, przy jednoczesnym wzroście rezerwy bitcoinowej i liczby bitcoinów na akcję. Prezes zarządu Mike Ho powiedział, że firma utrzymała wydobycie ze strukturalnym dyskontem do ceny spot i zwiększyła liczbę satoshi na akcję o około 5%, nie emitując akcji w ramach programu at-the-market ani nie kupując bitcoinów na rynku otwartym.

Papierowy zysk napędził kwartał

Rachunek zysków i strat jasno pokazuje główny czynnik. American Bitcoin zaksięgowała 197,3 mln USD zysku na aktywach cyfrowych w trzecim kwartale, po stracie 71,2 mln USD w drugim. Zysk operacyjny wyniósł około 191,8 mln USD, a w pozostałych kosztach znalazła się strata 64,3 mln USD na instrumentach pochodnych.

Ten wzorzec odzwierciedla księgowanie w wartości godziwej obecnie stosowane do aktywów cyfrowych: firmy muszą wyceniać swoje bitcoiny do wartości rynkowej w każdym okresie raportowania, więc wahania cen bezpośrednio wpływają na zysk netto i mogą dominować wyniki kwartału niezależnie od tego, jak poradziła sobie działalność operacyjna.

Po odjęciu ruchu mark-to-market podstawowa historia operacyjna wygląda spokojniej. Przychód na wydobyty bitcoin wyniósł około 71 100 USD, nieco poniżej około 71 900 USD w drugim kwartale, podczas gdy koszt wydobycia wzrósł do około 42 100 USD z około 36 500 USD, jak podała firma. Ta różnica między tym, co zarabia każda moneta, a tym, ile kosztuje jej produkcja, to podstawowe równanie marżowe w wydobyciu — i szybko się kurczy, gdy rosną ceny energii.

Produkcja około 891 bitcoinów okazała się niższa od około 932 monet z drugiego kwartału, które firma nazwała swoim rekordowym wynikiem kwartalnym, gdy raportowała stratę 57,2 mln USD wraz ze wzrostem posiadanych zasobów do około 8002 BTC.

American Bitcoin stwierdziła, że sprzedała część produkcji w celu pokrycia kosztów operacyjnych, nadal powiększając strategiczną rezerwę. Posiadane zasoby wzrosły o około 425 bitcoinów, czyli około 5%, do około 8427 na 30 września. Ta suma obejmuje około 3090 bitcoinów zastawionych na zakup sprzętu wydobywczego w ramach umów z Bitmain, jednym z największych dostawców sprzętu w branży wydobycia bitcoinów.

Rezerwa w górę, satoshi na akcję w górę

Preferowana przez zarząd miara — liczba satoshi na akcję — wzrosła o około 5% do około 11 572 z około 10 989 na koniec czerwca. Satoshi to najmniejsza jednostka bitcoina, a takie wskaźniki rezerwy na akcję są standardowym sposobem dla firm skarbcowych bitcoinowych na pokazanie, czy akumulacja monet wyprzedza emisję akcji. Liczba akcji odzwierciedla przeprowadzoną wcześniej w tym roku 1 lipca konsolidację akcji w stosunku 1 za 15.

Własna flota firmy liczyła około 89 242 górników bitcoinowych z około 28,1 EH/s mocy — eksaheszów na sekundę, miary mocy obliczeniowej przeznaczonej do wydobycia — na koniec kwartału. American Bitcoin pozostaje w większości własnością Hut 8, które tego samego dnia ogłosiło swoje wyniki za trzeci kwartał i potwierdziło sprzedaż bitcoinów w celu finansowania skupu akcji, jednocześnie przenosząc wydobycie do spółki American Bitcoin.

Eric Trump i Donald Trump Jr. pomogli uruchomić przedsięwzięcie z Hut 8 w 2025 roku; wcześniejsze doniesienia Bitcoin Magazine szacowały udział rodziny Trumpów na około 20%, a resztę posiada Hut 8. Firma awansowała w rankingach korporacyjnych skarbców bitcoinowych, kumulując monety od debiutu na Nasdaq.

Kwestia, czy kolejny kwartał wzrostów ceny bitcoina utrzyma papierowe zyski przed wyższymi kosztami energii i kurczącymi się marżami wydobywczymi, pozostaje otwarta w komunikacie. W momencie pisania cena bitcoina przekracza 80 500 USD, a akcje American Bitcoin spadły dziś o ponad 5,5%.

Ten artykuł pojawił się po raz pierwszy na Bitcoin Magazine i został napisany przez Micah Zimmerman.