Akcje AMD notowane były w okolicach 616 dolarów w chwili pisania tekstu, o 187% więcej od początku roku i o 281% w skali roku. Producent chipów krótko przekroczył 1 bilion dolarów wartości rynkowej 21 września 2026 roku, po czym cofnął się. Jim Cramer jest zdania, że rajd ma przed sobą jeszcze wiele.

Odnosząc się do rajdu w programie Mad Money na CNBC 28 września, Cramer powiedział, że rajd AMD „nie dobiegł końca”. Nazwał transformację, której dokonała dyrektor generalna Lisa Su, „być może największą w historii” i stwierdził, że nie widzi oznak, by miała się ona wkrótce zatrzymać.

Su objęła stanowisko dyrektora generalnego 8 października 2014 roku, gdy jedna akcja kosztowała około 3 dolarów, a wartość spółki wynosiła około 2,5 miliarda dolarów. W porównaniu z obecnym kursem akcji oznacza to wzrost mniej więcej 200-krotny w czasie jej kadencji, a osiągnięty w tym miesiącu bilionowy szczyt kontrastuje ostro z firmą, którą odziedziczyła.

Dlaczego Cramer obserwuje procesory CPU, a nie GPU

Teza Cramera dotycząca AMD nie opiera się na chipach graficznych, biznesie, który napędził rozwój Nvidii. Opiera się na procesorach centralnych i pojawieniu się AI agentowego.

Systemy AI agentowego samodzielnie rozumują, planują i dział. To obciążenie jest intensywne pod względem inferencji i działa nieprzerwanie — profil sprzyjający procesorom CPU, a nie popytowi na GPU skupionemu na treningu, który uczynił Nvidię dominującą.

Serwerowe procesory EPYC od AMD od lat zyskują teren kosztem Intela. Ten impas znalazł odzwierciedlenie w najnowszych wynikach kwartalnych spółki — przychody z centrów danych sięgnęły 6,7 miliarda dolarów w drugim kwartale 2026 roku, o 107% więcej rok do roku. Procesory 6. generacji EPYC zadebiutowały w lipcu i zostały stworzone specjalnie pod obciążenia agentowe. AMD sfinalizowało również przejęcie World Labs za 8,2 miliarda dolarów — firmy założonej przez dr Fei-Fei Li — dodając wewnętrzne zdolności badawcze w zakresie AI.

Milionowy kamień milowy na tle szerszego obrazu

Ten kamień milowy nabiera dodatkowego znaczenia na tle większego rywala AMD. Samodzielnie dział centrów danych Nvidii zanotował w ubiegłym kwartale 89 miliardów dolarów przychodów, ponad 13 razy więcej niż całość AMD. Tymczasem wycena Nvidii na 5,5 biliona dolarów to zaledwie około pięciokrotność wielkości AMD.

Ta różnica sugeruje, że inwestorzy nie wyceniają AMD na podstawie tego, czym spółka dysponuje dziś. Wyceniają ją na podstawie kierunku, w którym zmierza.

Cramer wskazał jednak jedno zastrzeżenie. Akcje, które wzrosły o 30% w samym wrześniu i krótko dotknęły 1 biliona dolarów wartości, są podatne na realizację zysków w razie niespodziewanych wiadomości. Mimo to pozostał przy swoim przekonaniu.

Impas AMD rozciąga się na umowy z klientami. Su uzyskała zobowiązanie od Anthropic na maksymalnie 2 gigawaty procesorów MI450 i rozszerzyła wdrożenia AMD Helios z Meta, Microsoft, OpenAI i Oracle. Tempo tych wdrożeń oraz szybkość, z jaką zobowiązanie Anthropic wypełni się do limitu 2 gigawatów, znajdą odzwierciedlenie w segmencie centrów danych AMD, czyli linii, która w drugim kwartale wzrosła o 107% rok do roku.

Według TipRanks, spośród 36 analityków obejmujących AMD w ciągu ostatnich trzech miesięcy, 30 rekomenduje kupno, a żadnej nie ocenia jako sprzedaż.

Akcje spadają mimo premiery nowego asystenta AI

W środę 30 września akcje AMD spadły o 0,59% pomimo premiery Ross — nowego asystenta AI stworzonego, by pomóc inżynierom szybciej pracować nad projektowaniem, testowaniem, debugowaniem i oprogramowaniem. Spadek był skromny na tle szerszego rajdu akcji.

Asystent korzysta z bazy wiedzy AMD obejmującej przewodniki i dokumentację techniczną, a także z wielrotnego użytku „agent skills”, dzięki którym zespoły mogą powtarzać sprawdzone przepływy pracy między projektami. AMD planuje dodawać do Ross nowe narzędzia co miesiąc.

„Asystent AI agentowego AMD Ross był cennym dodatkiem do naszego procesu deweloperskiego” — powiedziała Geetha Govindaraj z iWave Global.

Spadek nastąpił, mimo że analitycy 29 września wydali świeże noty. Sebastien Naji z William Blair utrzymał rekomendację Hold bez ceny docelowej, Cody Acree ze StoneX utrzymał Buy z ceną 685 dolarów, a Ruben Roy z Stifel utrzymał Buy z ceną 635 dolarów.

Konsens wschodni Wall Street w sprawie AMD to Strong Buy, na podstawie 30 rekomendacji Buy i sześciu Hold z ostatnich trzech miesięcy. Średnia cena docelowa wynosi 648,07 dolara, co sugeruje około 7% potencjału wzrostu od obecnych poziomów.