Advanced Micro Devices (AMD) w czwartek uruchomił dużą sprzedaż obligacji, starając się pozyskać do 5 miliardów dolarów, co może stać się jej największą w historii ofertą długu inwestycyjnego.

Producent mikroprocesorów złożył wcześniej w ciągu dnia dokument do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w związku z transakcją, choć dokument nie zawierał ostatecznych warunków.

Czterotranzowe obligacje starsze niezabezpieczone

AMD oferuje obligacje starsze niezabezpieczone w czterech transzach z terminami zapadalności w latach 2029, 2031, 2033 i 2036. Początkowe wskazówki cenowe zostały ustalone na poziomie około 70 punktów bazowych powyżej amerykańskich obligacji skarbowych dla not 3-letnich, 90 punktów bazowych dla 5-letnich, 100 punktów bazowych dla 7-letnich i 115 punktów bazowych dla długu 10-letniego.

Ostateczny rozmiar oferty nie został jeszcze potwierdzony i może zostać dostosowany w zależności od popytu ze strony inwestorów. Oczekuje się, że obligacje zostaną rozliczone 17 sierpnia. Akcje AMD wzrosły w czwartek o około 1,8%.

Ostateczne wyceny nie zostały potwierdzone do popołudnia w czwartek.

Partnerstwa w dziedzinie sztucznej inteligencji napędzają wydatki kapitałowe

Pozyskanie długu następuje w momencie, gdy AMD zwiększa wydatki kapitałowe, aby sprostać rosnącemu popytowi na moc obliczeniową AI. AMD jest obecnie drugim co do wielkości projektantem akceleratorów AI tuż za Nvidią, która dominuje na rynku szkoleń dużych modeli językowych. Firma niedawno zawarła umowy z Anthropic i Microsoftem, aby poszerzyć wdrożenie swoich układów AI. Zdobycie tych klientów ma kluczowe znaczenie dla starań AMD o zdobycie większego udziału w rynku, którym obecnie rządzi Nvidia.

W ramach umowy z Anthropic, AMD zobowiązało się do zainwestowania do 5 miliardów dolarów w twórcę chatbota Claude.

AMD oświadczyło, że wpływy z obligacji zostaną przeznaczone na ogólne cele korporacyjne, które mogą obejmować spłatę istniejącego długu. Firma posiada obligacje o wartości 875 milionów dolarów, które wygasają w przyszłym miesiącu.

Syndykat banków prowadzących ofertę

Zgodnie z warunkami oferty, Bank of America, JPMorgan, Barclays i Wells Fargo prowadzą transakcję. Zgodnie z informacjami z odrębnych źródeł, Barclays, Citigroup, Morgan Stanley i inne firmy również zarządzają sprzedażą.

JPMorgan i Citi odmówiły komentarza. AMD oraz pozostałe banki nie odpowiedziały natychmiast na prośby o komentarz.

Wielotranzowa struktura AMD zapewnia inwestorom opcje na krzywej rentowności, od krótkoterminowych not do papierów o 10-letnim terminie zapadalności. 10-letnia transza, najdłuższa w ofercie, ma początkową premię za ryzyko w wysokości 115 punktów bazowych powyżej obligacji skarbowych.

Sprzedaż obligacji stawia AMD wśród rosnącej listy firm technologicznych korzystających z rynków długu w celu finansowania inwestycji związanych z AI. Rywale, w tym Nvidia i Microsoft, również w ostatnich latach sięgali po rynki długu, aby sfinansować rozbudowę infrastruktury. Skala oferty AMD podkreśla kapitałochłonność konkurowania w segmencie krzemowych struktur AI, gdzie firma ściga się w rozszerzaniu swojej mapy drogowej procesorów GPU Instinct z ugruntowanymi platformami Nvidii – Hopper i Blackwell.