Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje lekko spadły po tym, jak Wall Street zakończyła sesję na minusie, a akcje Alphabet zniżkowały o 3% w handlu posesyjnym po tym, jak spółka matka Google prognozowała, że jej nakłady kapitałowe w 2026 r. mogą sięgnąć $205 billion, napędzane silnym popytem na produkty z zakresu sztucznej inteligencji. Ta kwota podkreśla szersze przyspieszenie wydatków na infrastrukturę AI wśród największych amerykańskich spółek technologicznych, przy czym łączne zobowiązania kapitałowe rosną do bezprecedensowych poziomów, nawet gdy inwestorzy zastanawiają się, jak szybko te nakłady przełożą się na znaczące przychody.

Rynki azjatyckie zakończyły sesję wyżej, na czele z 4.4% wzrostem południowokoreańskiego Kospi. Ceny ropy gwałtownie wzrosły po tym, jak tankowiec został trafiony niezidentyfikowanym pociskiem u wybrzeży Arabii Saudyjskiej, a prezydent USA Donald Trump zagroził uderzeniami w irańską infrastrukturę. Bitcoin przesunął się powyżej $66,000 przed głosowaniem w Senacie nad ustawą Clarity Act, po tym jak Trump zaakceptował zapis etyczny, który wstrzymywał ponadpartyjne negocjacje.

Metale szlachetne odrabiają część strat

Ceny złota i srebra odrobiły część strat po tygodniach silnych spadków, choć kilka banków wątpi, by którykolwiek z tych metali w najbliższym czasie wrócił do rekordowych poziomów.

W momencie publikacji srebro spot kosztowało $59 za uncję, co oznaczało wzrost o około 6.3% wobec ceny zamknięcia z poprzedniego tygodnia na poziomie $56. Złoto spot wzrosło w tym samym okresie o około 2.4% do $4,119 za uncję.

Strategowie surowcowi ING, Warren Patterson i Ewa Manthey, stwierdzili, że ruch ten wydawał się wynikać z zakupów metali przez traderów po niedawnej wyprzedaży. Nie znaleźli dowodów, że szerszy krajobraz gospodarczy lub geopolityczny zmienił się na tyle, aby podtrzymać trwały rajd.

Oba metale pozostają daleko od rekordów ustanowionych pod koniec stycznia, które zwieńczyły silny trend wzrostowy rozpoczęty w 2025 r. Złoto osiągnęło szczyt na poziomie $5,589.38 za uncję, a srebro wzrosło do $121.67. Od tego czasu warunki stały się mniej sprzyjające. Podwyższone stopy procentowe i mocniejszy dolar amerykański zmniejszyły atrakcyjność aktywów nieprzynoszących dochodu.

Wojna w Iranie jednocześnie podniosła ceny ropy, wywołując nowe obawy inflacyjne i zmieniając oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej USA. Patterson i Manthey zauważyli, że napięcia na Bliskim Wschodzie nadal zapewniają pewne wsparcie metalom szlachetnym, ale inwestorzy ważą obecnie słabsze dane gospodarcze z USA wobec ryzyka, że droga energia utrzyma inflację na podwyższonym poziomie.

Oczekują oni, że złoto pozostanie wrażliwe na wydarzenia na rynku ropy i zmieniające się prognozy dotyczące stóp procentowych w USA. Srebro może wypaść lepiej niż złoto, jeśli metale przemysłowe pozostaną mocne, a inwestorzy nadal będą szukać aktywów defensywnych. ING podkreślił również, że większe zaufanie na rynku metali przemysłowych, zwłaszcza miedzi, pomogło wesprzeć ostatnie wzrosty srebra obok popytu na bezpieczne aktywa.

Banki zalecają ostrożność

Bank of America przyjął bardziej ostrożny ton wobec złota po tym, jak metal zanotował najsłabszy kwartał od 13 lat w trzech miesiącach do końca czerwca. W nocie z 16 lipca bank wskazał na silne bycze pozycjonowanie, podobieństwa do wcześniejszych szczytów rynkowych oraz pojawienie się krzyża śmierci jako sygnały, że spadki mogą się pogłębić i utrzymać dłużej.

Krzyż śmierci powstaje, gdy krótkoterminowa średnia ceny — zwykle 50-dniowa średnia krocząca — spada poniżej miary długoterminowej, zazwyczaj 200-dniowej średniej kroczącej. Traderzy często interpretują ten układ jako ostrzeżenie, że narasta momentum spadkowe.

UBS również nie jest przekonany, że srebro osiągnęło wiarygodny punkt zwrotny, i doradził inwestorom, aby nie spieszyli się ze zwiększaniem ekspozycji. Szwajcarski bank obniżył przedział cenowy, przy którym uznałby srebro za atrakcyjne, z około $55 za uncję do przedziału od $48 do $50.

Strateg UBS Dominic Schnider napisał 20 lipca, że rosnące ryzyka na Bliskim Wschodzie, koszt utrzymywania metalu, który nie generuje dochodu, oraz mocny dolar mogą w krótkim terminie nadal wywierać presję na srebro. Zauważył, że niestabilny popyt inwestycyjny pozostawił rynek bez wyraźnego dna cenowego, dając traderom niewielką zachętę do budowania większych długich pozycji.

Kontrakty terminowe w USA i wyniki spółek

Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje spadały we wczesnym handlu w czwartek, gdy traderzy analizowali nową serię wyników, odnowione obawy dotyczące wydatków na sztuczną inteligencję oraz kolejny wzrost cen ropy. Kontrakty powiązane z Dow Jones Industrial Average spadły o 43 punkty, czyli 0.1%, podczas gdy kontrakty na S&P 500 i Nasdaq 100 obniżyły się po 0.2%.

Spadek Alphabet o 3% w handlu posesyjnym nastąpił po tym, jak spółka poinformowała, że jej nakłady kapitałowe w 2026 r. mogą sięgnąć $205 billion, w związku z silnym popytem na produkty AI. Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni skalą kapitału, jaki największe spółki technologiczne kierują do tego sektora, a prognoza Alphabet wpisuje się w trend rosnących wydatków, który wywołał analizę, czy nakłady przyniosą współmierne zwroty.

Spadek nastąpił po spokojnej, lecz ujemnej sesji na Wall Street. Dow zniżkował o 6.06 punktu, czyli 0.01%, S&P 500 stracił 0.14%, a Nasdaq Composite zakończył sesję niżej o 0.57%.

Rynki azjatyckie rosną

Rynki azjatyckie poruszały się w przeciwnym kierunku. Japoński Nikkei 225 wzrósł o 0.46%, południowokoreański Kospi podskoczył o 4.40%, australijski S&P/ASX 200 zyskał 0.18%, a chiński CSI 300 z kontynentalnych Chin dodał 0.23%.

Ropa drożeje w związku z ryzykiem geopolitycznym

Ropa wzrosła po tym, jak tankowiec został trafiony niezidentyfikowanym pociskiem u wybrzeży Arabii Saudyjskiej, a prezydent Trump zagroził uderzeniami w irańską infrastrukturę. Wrześniowa ropa Brent wzrosła o 2% do $95.99 za baryłkę, podczas gdy West Texas Intermediate zyskała około 1.7% do $88.27.

Bitcoin rośnie przed głosowaniem nad Clarity Act

Bitcoin ponownie wzrósł powyżej $66,000 po spadku z $67,000 dzień wcześniej, gdy uwaga rynku przesunęła się na nadchodzące głosowanie w Senacie USA nad ustawą Clarity Act, która mogłaby ustanowić jaśniejsze zasady regulacyjne dla aktywów cyfrowych. Ustawa byłaby jednym z najważniejszych kroków w kierunku federalnych ram dla kryptowalut, obszaru, w którym USA pozostawały za innymi dużymi rynkami pod względem stworzenia kompleksowego nadzoru. Najnowszy projekt wskazuje, że Trump zaakceptował zapis etyczny, który wstrzymał ponadpartyjne negocjacje, usuwając jedną z głównych przeszkód politycznych przed wyjazdem Senatu na sierpniową przerwę.

Rynki nadal mierzą się ze zbiegiem raportów wynikowych, dużych nakładów kapitałowych na AI, ryzyk geopolitycznych, rosnących cen ropy oraz istotnego głosowania legislacyjnego w USA dotyczącego kryptowalut.