Akcje Micron i Nvidia spadają po raporcie o przychodach OpenAI budzącym obawy
Najważniejsze informacje
- •Roczny wskaźnik przychodów OpenAI (annualized revenue run rate) na koniec września wyniósł około 50 miliardów dolarów, znacznie poniżej wcześniejszych szacunków w przedziale 68–70 miliardów dolarów.
- •Akcje Nvidii spadły o około 3%, Oracle stracił około 5–6%, AMD, Broadcom i Intel każde o 4–5%, a Nasdaq Composite osłabł o około 1,25% po publikacji danych.
- •Rozbieżność między run rate OpenAI a wcześniejszymi oczekiwaniami przypisano różnym metodom rozliczania przychodów między OpenAI i Anthropic — obiema spółkami prywatnymi, niezwiązanymi ustandaryzowanymi zasadami ujawniania informacji.
- •Mimo wyniku niższego od oczekiwań ogólny run rate OpenAI w trzecim kwartale wzrósł o 77%, a segment enterprise zanotował wzrost o 107%.
- •OpenAI, jak donoszą media, prowadzi rozmowy dotyczące dużych rund finansowania i rozważa potencjalne IPO w 2027 r., co poddałoby jej raportowanie finansowe wymaganiom ujawnień rynku publicznego.
Akcje Nvidii, Micron Technology i innych firm powiązanych z AI spadły w środę 8 października 2026 r., po tym jak roczny wskaźnik przychodów OpenAI (annualized revenue run rate) — prognoza ekstrapolująca ostatnie przychody na pełny rok — wyniósł na koniec września około 50 miliardów dolarów. Kwota ta okazała się znacznie niższa od wcześniejszych szacunków w przedziale 68–70 miliardów dolarów.
Szerokie spadki w całym segmencie AI
Wyprzedaż rozprzestrzeniła się szybko. Akcje Nvidii spadły o około 3%, a Oracle stracił mniej więcej 5–6%. Uderzyło to również w innych producentów chipów — AMD, Broadcom i Intel zanotowały spadki w przedziale 4–5%.
Szerszy rynek również odczuł presję. Nasdaq Composite spadł tego dnia o około 1,25%.
Różnice księgowe za niewypełnieniem szacunków
Rozbieżność między wskaźnikiem około 50 miliardów dolarów a wcześniejszymi szacunkami przypisano różnicom w sposobie rozliczania przychodów przez OpenAI i konkurencyjny Anthropic. Porównywanie obu firm bezpośrednio najwyraźniej zawyżyło oczekiwania wobec OpenAI, zamiast wskazywać na zastoju w jej biznesie.
Jako spółki prywatne ani OpenAI, ani Anthropic nie raportują wyników finansowych według ustandaryzowanych zasad ujawniania informacji obowiązujących spółki public, dlatego porównania run rate między nimi opierają się na danych, które każda z nich ujawnia na własnych warunkach. Mimo wyniku niższego od oczekiwań ogólny trzecio-kwartalny run rate OpenAI wzrósł o 77%. Segment enterprise poradził sobie jeszcze lepiej, notując wzrost run rate o 107%.
Niewygodna pozycja Microna
Spadek Microna wyróżnia się dlatego, że fundamenty spółki są bezpośrednio powiązane z popytem na AI. Firma zgłosiła rekordową marżę brutto 84,9% w jednym z kwartałów, napędzaną popytem na pamięci o wysokiej przepustowości — pamięci umieszczane obok procesorów AI w centrach danych — oraz DRAM stosowane w aplikacjach AI. Ta bezpośrednia ekspozycja na wydatki na sprzęt AI pomaga wyjaśnić, dlaczego akcja poruszała się razem z całym rynkiem AI po publikacji danych.
Zmienny rok dla akcji AI
Rynek infrastruktury AI znajduje się już pod zwiększoną oceną ze względu na wysokie wyceny i rosnące stopy procentowe. Samo OpenAI, jak donoszą media, prowadzi rozmowy dotyczące dużych rund finansowania i rozważa potencjalne wejście na giełdę w 2027 r. — krok, który, jeśli dojdzie do skutku, poddałby raportowanie finansowe spółki wymaganiom ujawnień rynku publicznego.
Skoncentrowana gra
Wyprzedaż 8 października pokazuje, jak skoncentrowana stała się gra wokół AI. Pojedyncze ujawnienie przychodów jednej prywatnej spółki wystarczyło, by tego samego dnia popchnąć Nvidię, Oracle, AMD, Broadcom, Intela, Microna i Nasdaq w tym samym kierunku.
Na uwagę zasługuje również aspekt księgowy. Jeśli OpenAI i Anthropic mierzą przychody inaczej, inwestorzy porównujący obie firmy operowali na niespójnych danych.
Źródło: CryptoBriefing
