Platforma blockchain ADI Chain oraz dubajska firma Shipfinex zajmująca się tokenizacją morską ogłosiły partnerstwo w celu tokenizacji statków handlowych, mając na celu otwarcie szacowanego na 680 miliardów dolarów rynku finansowania statków na szerszą bazę kapitału instytucjonalnego.

Światowa flota handlowa — same statki, a nie przewożony przez nie ładunek — jest wyceniana łącznie na około 2 biliony dolarów. Rynek finansujący jednak ich budowę i zakup pozostaje zamknięty i oparty na relacjach biznesowych, zdominowany przez wąskie grono armatorów, banków i wyspecjalizowanych kredytodawców. Główne banki europejskie, historycznie najwięksi finansujący statki, znacząco zmniejszyły swoje zaangażowanie w tym sektorze po kryzysie finansowym z 2008 roku oraz w związku z bardziej rygorystycznymi wymogami kapitałowymi Basel III, poszerzając lukę finansową, którą alternatywni kredytodawcy i leasingodawcy wypełnili jedynie częściowo. Taka struktura skutecznie wyklucza mniejszych operatorów oraz inwestorów alternatywnych ze znacznego źródła kapitału.

ADI Chain i Shipfinex chcą przepuścić ten rynek — obejmujący obecnie kredyty bankowe, leasing i kredyty eksportowe — przez technologię blockchain, aby uczynić go bardziej dostępnym.

„Finansowanie morskie ma skalę, realne aktywa i działalność komercyjną, aby stać się ważną nową kategorią aktywów ze świata rzeczywistego” — powiedział Ramana Kumar, prezes ds. Ekosystemu Stablecoin w ADI Foundation, w ogłoszeniu udostępnionym CoinDesk.

Partnerstwo sygnalizuje, że tokenizacja wykracza poza instrumenty finansowe, takie jak obligacje rządowe i fundusze rynku pieniężnego — kategoria, która przyciągnęła udział firm takich jak BlackRock, który uruchomił swój tokenizowany fundusz BUIDL na Ethereum w 2024 roku — i obejmuje fizyczną, kapitałochłonną infrastrukturę, taką jak statki i magazyny, stanowiącą fundament globalnej gospodarki.

Podział obowiązków

Shipfinex będzie identyfikować odpowiednie statki i pakować je w transakcje inwestycyjne, określając, które jednostki kwalifikują się, ustalając ich wyceny i strukturyzując inwestycje. ADI Chain następnie przekształci te transakcje w tokeny blockchain i będzie obsługiwać płatności za pomocą stablecoinów — cyfrowych tokenów powiązanych jeden do jednego z walutami fiducjarnymi, takimi jak dirham UAE lub dolar amerykański — umożliwiając natychmiastowe rozliczenia bez tradycyjnych przelewów bankowych.

Na razie oferta jest skierowana wyłącznie do „kwalifikowanych uczestników instytucjonalnych” — dużych, zweryfikowanych inwestorów — a nie do inwestorów detalicznych.

CEO Shipfinex, Capt. Vikas Pandey, powiedział, że partnerstwo pozwoli firmie „stworzyć regulowaną cyfrową drogę do tego rynku, z każdym instrumentem powiązanym z rzeczywistym statkiem, jego ekonomią i strukturą prawną”.

Status regulacyjny i potok transakcji

Nie wydano jeszcze żadnych tokenów aktywów morskich, a Shipfinex nie posiada obecnie pełnej licencji operacyjnej pozwalającej na ich emisję. Jej clearance regulacyjny od Dubai's Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) — wyspecjalizowanego regulatora aktywów wirtualnych utworzonego przez Dubaj w 2022 roku — to „In-Principle Approval”, czyli wstępna zgoda potwierdzająca, że firma przeszła początkową weryfikację, a nie ostateczna licencja. Przekształcenie tego zatwierdzenia w pełną licencję operacyjną określi, kiedy pierwsze tokeny faktycznie trafią do inwestorów.

Niemniej jednak Shipfinex wytypował około 35 statków o łączej wartości około 500 milionów dolarów jako kandydatów do tokenizacji, oczekując na ostateczne zatwierdzenie regulacyjne i struktury transakcji. Każdy statek będzie umieszczony w osobnej jednostce prawnej, co zabezpieczy inwestorów jednego statku przed trudnościami finansowymi dotykającymi inny.

W zależności od struktury każdej transakcji, zakup tokenu — gdy stanie się dostępny — mógłby przyznać inwestorom instytucjonalnym kredyt zabezpieczony statkiem (działający podobnie do oprocentowania), udział w przychodach z kontraktów żeglugowych statku lub szersze prawo do udziału w wartości statku. Żadne z tych rozwiązań nie daje jednak prawnego prawa własności do samego statku. Token reprezentuje jedynie roszczenie finansowe powiązane ze statkiem, podczas gdy statek nadal jest własnościowy i zarządzany w tradycyjnych strukturach komercyjnych.

Rosnąca konkurencja na rynku

Transport morski odpowiada za ponad 80% międzynarodowego handlu towarami mierzonych wolumenem, zgodnie z ogłoszeniem. Mimo tej skali pozostaje w dużej mierze nierozwiniętym segmentem tokenizowanego rynku aktywów ze świata rzeczywistego (RWA), który obecnie wynosi około 38 miliardów dolarów.

Partnerstwo ADI Chain i Shipfinex nie jest pierwszym krokiem w tej przestrzeni. Galactica już sfinalizowała tokenizowane transakcje finansowania statków, w tym transakcję finansowania pomostowego dla przewoźnika LNG o pojemności 145 000 CBM, na regulowanej platformie InvestaX. W czerwcu Ethra Ship uruchomił konkurencyjny protokół morski RWA oparty na istniejącym biznesie żeglugowym.

Informacje o ADI Chain

ADI Chain to platforma blockchain instytucjonalnego z siedzibą w Abu Zabi, założona przez Sirius International Holding, spółkę zależną skoncentrowaną na technologii w ramach International Holding Company (IHC). Blockchain obsługuje już DDSC, stablecoin powiązany z dirhamem, licencjonowany przez Centralny Bank UAE. Wcześniej w tym roku IHC wykorzystał DDSC do przetworzenia transakcji o wartości 30 milionów dolarów na blockchainie.

Źródło: CoinDesk