Abraxas Capital, Wintermute oraz portfel powiązany z Fasanara Capital pojawiły się z jednymi z największych portfeli krótkich na Hyperliquid, zdecentralizowanej giełdzie, na której kontrakty perpetual rozliczane są onchain, po tym jak zeszłotygodniowy rajd na rynku kryptowalut wymazał znaczną część niedźwiedziej dźwigni utrzymywanej przez mniejszych traderów.

Trzy konta łącznie utrzymują krótkie pozycje w 138,569 ETH o wartości około $338 million oraz 3,425 BTC o wartości około $265 million. Sama widoczna ekspozycja na ETH i BTC wynosi około $603 million, podczas gdy Abraxas i Wintermute mają także krótkie pozycje w HYPE, SOL, XRP i innych tokenach.

Pozycje te nie muszą oznaczać wyłącznie niedźwiedzich zakładów. Abraxas jednocześnie zgromadził spotowe ETH, a Wintermute prowadzi duże zapasy market-makingowe na giełdach scentralizowanych i zdecentralizowanych.

Abraxas buduje portfel krótkich pozycji o wartości $783 million, jednocześnie wypłacając ETH

Abraxas zwiększył łączną krótką ekspozycję na Hyperliquid do około $783 million, w tym około $100 million w ETH, $95 million w BTC, $84 million w HYPE oraz $24 million w SOL. Śledzone pozycje wykorzystują dźwignię 5x.

W tym samym czasie firma wypłaciła z Binance 73,872 ETH o wartości około $173 million w ciągu czterech dni. Trzymanie spotowego ETH przeciwko krótkiej pozycji perpetual na ETH może zmniejszać ekspozycję kierunkową, jednocześnie pozwalając traderowi pobierać funding lub zarządzać ryzykiem w innej części portfela.

Taka konstrukcja sprawia, że nagłówek o $783 million jest istotnie inny niż niehedżowany zakład na spadek cen kryptowalut. Hyperliquid ujawnia onchain jedną nogę instrumentu pochodnego, podczas gdy spotowe aktywa, pozycje na scentralizowanych giełdach, opcje oraz ekspozycja OTC mogą znajdować się gdzie indziej.

Podobne rozróżnienie dotyczy konta powiązanego z Fasanara, znanego jako BobbyBigSize. Portfel ten wielokrotnie zajmował duże krótkie pozycje w ETH i HYPE, jednocześnie akumulując ponad $180 million zysków śledzonych na Hyperliquid. Przypisanie do Fasanara wynika z oznaczeń portfela przez podmioty trzecie, a nie z publicznego potwierdzenia ze strony firmy.

Wintermute zwiększa krótkie pozycje do $190.77 million

Wintermute zwiększył swoją krótką ekspozycję na Hyperliquid z $146.19 million do $190.77 million, dodając około $44.58 million.

Pięć największych krótkich pozycji wynosiło $53.02 million w ETH, $30.66 million w BTC, $22.62 million w SOL, $11.43 million w HYPE oraz $10.19 million w XRP. Po ostatnim zwiększeniu portfel wykazywał około $5.85 million niezrealizowanej straty.

Ten sam adres wcześniej zarobił około $2.14 million na funding — czyli cyklicznych płatnościach wymienianych między traderami zajmującymi długie i krótkie pozycje perpetual, ustalanych przez relację ceny kontraktu do jego indeksu bazowego — utrzymując wyraźnie niedźwiedzi portfel na Hyperliquid. Dla market makera obsługującego przepływ klientów i zapasy na wielu rynkach krótkie pozycje perpetual mogą kompensować ekspozycję spot lub pozwalać pobierać funding, zamiast wyrażać jeden kierunkowy pogląd.

Duże krótkie pozycje utrzymują się po squeeze o wartości $3 billion

Pozycje o skali instytucjonalnej pozostają na rynku po tym, jak ruch Bitcoina powyżej $74,000 wywołał squeeze krótkich pozycji o wartości $3 billion na całym rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych.

Ethereum, Solana i HYPE przyspieszyły wraz z Bitcoinem, wypychając lewarowane niedźwiedzie pozycje w momencie przekraczania poziomów likwidacji. HYPE następnie wzrósł powyżej $83, a ETH odbił w kierunku $2,450.

Hyperliquid osiągnął już w lipcu około $11 billion otwartego zainteresowania, gdy coraz więksi traderzy przenosili ekspozycję na instrumenty pochodne onchain. To właśnie ta migracja sprawia, że pozycje tej skali są w ogóle publicznie obserwowalne: choć widoczna jest tylko jedna noga każdego portfela, kolejne zwiększenia, redukcje lub zamknięcia można śledzić onchain niemal w czasie rzeczywistym — przejrzystość, której nie oferują pozycje utrzymywane na scentralizowanych giełdach.

Jednoczesna wypłata 73,872 ETH przez Abraxas pozostawia jego widoczny portfel krótkich pozycji zestawiony z około $173 million nowo zgromadzonego spotowego ETH, podczas gdy śledzone konto Wintermute na Hyperliquid pozostaje krótkie na $190.77 million w głównych aktywach kryptowalutowych.

Artykuł Abraxas, Wintermute and Fasanara Build Massive Hyperliquid Shorts After Crypto Rally pojawił się pierwotnie w Crypto Adventure.