Aave uruchomił dedykowany sejf pożyczkowy, który przyjmuje kilka wiodących tokenizowanych akcji Coinbase jako zabezpieczenie, a sejf szybko przyciągnął płynność w dniach od startu — krok, który łąuje regulowaną ekspozycję na akcje z on-chain płynnością w stablecoinach.

Sejf znajduje się w hubie V4 Aave w sieci Base i wykorzystuje wybrane tokenizowane akcje Coinbase jako zabezpieczenie, zgodnie z zapowiedzią Aave. Jak wcześniej informował Cryptopolitan, zestaw narzędzi V4 Aave ma na celu sięgnięcie do finansów tradycyjnych i przeniesienie aktywności Wall Street na istniejące łańcuchy. Start rozszerza bazę zabezpieczeń Aave poza aktywa krypto, wprowadzając tokenizowane akcje do jednego z największych rynków pożyczkowych DeFi.

Użytkownicy mogą złożyć tokenizowane akcje Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) i Tesla (TSLA) jako zabezpieczenie i pożzyć USDC, które można wykorzystać jako płynność DeFi lub do dalszego handlu.

Wciąż nie ma standardu wykorzystania tokenizowanych akcji w DeFi. Obecnie tylko Morpho prowadzi kuratorowane sejfy oparte na wybranych akcjach Coinbase, z sejfami kuratorowanymi przez Steakhouse i Chipwork, oferującymi pożyczki w USDC ze zmiennym oprocentowaniem. Sejf Aave oferuje teraz pożyczki w USDC pod tę samą klasę zabezpieczeń, plasując się obok tych kuratorowanych sejfów w segmencie, który dopiero się kształtuje.

Nowy sejf posiada już 8,14 miliona dolarów wartości według obecnych wycen tokenizowanych aktywów Coinbase. Wykorzystanie pożyczek pozostaje stosunkowo niskie na poziomie 5%, a z sejfu udzielono do tej pory jedynie około 495 000 dolarów pożyczek. Celem Aave jest znacznie łatwiejszy dostęp do pożyczek zabezpieczonych akcjami — procesu dłuższego i bardziej skomplikowanego w finansach tradycyjnych. Przy dostępnej płynności, ale wciąż niskim popycie na pożyczki, wskaźnikiem do obserwacji jest wykorzystanie jako miara rzeczywistego popytu na kredyt zabezpieczony akcjami on-chain.

Start przypadł na moment, gdy większość akcji Magnificent 7 zanotowała dwucyfrowe wzrosty w ciągu ostatniego miesiąca, z Amazonem jako jedynym wyjątkiem. Zbiega się on także z ponownym trendem wzrostowym na rynkach, gdzie akcje amerykańskie zbliżają S&P 500 do nowych rekordów.

Czy Aave będzie w stanie ustawić właściwą cenę?

Kluczowym wyzwaniem przy tokenizowanych akcjach jako zabezpieczeniu jest to, że ceny tokenów Coinbase są dostarczane na podstawie oficjalnego obrotu giełdowego, a wyrocznie Chainlink nie aktualizują danych w weekendy. Zabezpieczenie akcyjne nie może zatem być wyceniane tak ciągłe jak pożyczki oparte na kryptowalutach, a weekendowe zamknięcia rynków pozostają strukturalnym przypadkiem stresowym dla tego zabezpieczenia.

Stani Kulechov, założyciel Aave, opisał, w jaki sposób protokół balansuje swój sejf pożyczkowy:

„Mierzymy właściwości zmienności aktywa, ustawiamy progi likwidacji względem bufora złych długów, który rynek jest gotów obronić, i kalibrujemy premię za likwidację, która zachęca do rentownego oczyszczania pozycji podlegających likwidacji, zanim cena przekroczy margines bezpieczeństwa,” wyjaśnił Kulechov w poście na X.

To podejście odpowiada sposobowi, w jaki Aave radzi sobie ze zmiennością kryptowalut i zapobiega likwidacjom. Celem jest uniknięcie likwidacji pożyczek, nawet jeśli bazowe akcje otrzymają negatywne wiadomości w weekend.

W przypadku tokenizowanych akcji Coinbase bazowe aktywa są przechowywane przez Alpaca Securities LLC, regulowanego brokera-dealera. Depozytariusz nie będzie pożyczał ani przenosił akcji w żaden sposób; służą one wyłącznie do zabezpieczenia handlowanych tokenów. Dywidendy są reinwestowane, a nie wypłacane, co oznacza, że posiadacze tokenów mają po prostu roszczenie do rosnącej liczby akcji.

AAVE handlowany blisko trzyletniego szczytu

Dodanie akcji jako zabezpieczenia następuje w momencie, gdy Aave staje się coraz bardziej centralnym elementem DeFi. Odrodzenie ETH i ekspansja handlu tokenizowanymi aktywami zwiększyły popyt na pożyczki.

Całkowita wartość zablokowana w Aave odrodziła się do ponad 19 miliardów dolarów, najwyższego poziomu od włamania na Kelp DAO, a protokół generuje ponad 5 milionów dolarów miesięcznych zysków. Aave posiada ponad 13 miliardów dolarów tokenizowanych pożyczek, z których większość używa ETH jako głównego zabezpieczenia, a większość pożyczek jest denominowana w USDT i USDC.

W efekcie tokeny AAVE są handlowane blisko trzymaniesięcznego szczytu i blisko górnego zakresu z 2026 roku. AAVE zmieniał właścicieli wokół 148,08 dolara przy dziennym wolumenie 255 milionów dolarów, podczas gdy otwarte pozycje wahają się wokół 233 milionów dolarów po niedawnym spadku o 9% w wyniku likwidacji.