Stani Kulechov, założyciel i CEO Aave, ogłosił 22 sierpnia, że łączna wartość depozytów w protokole Aave przekroczyła 30 mld USD, łącząc ten kamień milowy z wyraźnym trzywyrazowym komentarzem redakcyjnym: „płynność wróciła”.

Nowy poziom oznacza wzrost depozytów o 30% w trzecim kwartale roku.

Jak odczytywać wartość 30 mld USD

Nagłówek jest łatwiejszy do zrozumienia, gdy rozdzieli się dwie często mylone metryki. Łączne depozyty Aave obejmują każdy aktyw dostarczony do protokołu, w tym kapitał, pod który zaciągnięto pożyczki i który następnie ponownie wykorzystano. Odczyt DeFiLlama Total Value Locked — który w połowie sierpnia wynosił około 17,6 mld USD — opiera się na innej metodologii, odejmując pożyczone kwoty oraz stosując własny zakres obsługiwanych łańcuchów i kryteria uwzględniania aktywów.

Rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ depozyty po stronie podaży stanowią stronę podażową każdego rynku pożyczkowego Aave: to kapitał, pod który pożyczkobiorcy zaciągają zobowiązania, a także źródło zmiennego oprocentowania, które dostosowuje się do wykorzystania — czyli udziału dostarczonych środków, który jest obecnie pożyczony. Poziom depozytów jest więc podstawową miarą płynności możliwej do pożyczenia, co nadaje stwierdzeniu „płynność wróciła” konkretny punkt odniesienia.

Aktywne pożyczki w protokole wynoszą obecnie około 10 mld USD, co oznacza, że znacząca część zdeponowanego kapitału już pracuje w ekosystemie. To około jednej trzeciej nagłówkowej wartości depozytów.

Aave V4, najnowsza aktualizacja architektury protokołu, odnotowała wzrost depozytów z około 50 mln USD w momencie uruchomienia wdrożenia na początku maja do ponad 400 mln USD w połowie sierpnia. Oznacza to jednak, że zdecydowana większość depozytów nadal znajduje się w starszych wersjach protokołu, więc tempo przechodzenia płynności do V4 jest bezpośrednio widoczne w publicznych metrykach depozytów protokołu.

Łączne depozyty w Aave od momentu uruchomienia protokołu wyniosły już 3,46 bln USD, co pomaga umieścić obecny poziom 30 mld USD w odpowiedniej perspektywie.

Miejsce Aave w ujęciu historycznym

Aave było już w tym miejscu wcześniej — i wyżej. Net deposits przekroczyły 50 mld USD w połowie 2025 roku, a odczyty TVL przekroczyły 40 mld USD na początku 2026 roku. Dzisiejsze 30 mld USD pozostaje poniżej tych szczytów, co nadaje ujęciu Kulechova „płynność wróciła” pewien kontekst: protokół odbudowuje się po spadku, a nie ustanawia historyczne maksimum.

Sam protokół ma też dłuższą historię, niż pamięta wielu uczestników DeFi. Aave rozpoczęło działalność w 2017 roku jako ETHLend, platforma pożyczek peer-to-peer zbudowana na Ethereum. W 2018 roku zmieniło nazwę na Aave i przeszło na model puli płynności. To, że w 2026 roku pozostaje wiodącym zdecentralizowanym protokołem pożyczkowym pod względem depozytów i ogólnej aktywności, jest efektem tej wczesnej decyzji architektonicznej oraz lat stopniowych ulepszeń.

Zarządzanie protokołem odbywa się za pośrednictwem tokena AAVE, który daje posiadaczom możliwość głosowania nad parametrami protokołu, konfiguracjami ryzyka i alokacją skarbca.