21Shares ogłosił nową rundę dystrybucji ze stakingu dla pięciu swoich krypto ETF, przekształcając nagrody z walidacji on-chain w wypłaty gotówkowe dla akcjonariuszy funduszy. Ogłoszenie z 28 września obejmuje 21Shares Ethereum Staking ETF (TETH), Solana Staking ETF (TSOL), Hyperliquid Staking ETF (THYP), Sui Staking ETF (TSUI) oraz Polkadot Staking ETF (TDOT). Każdy fundusz posiada i stakuje aktywo krypto powiązane z danym produktem.

Hyperliquid ETF prowadzi pod względem wypłat na akcję

Hyperliquid Staking ETF ma najwyższą wypłatę na akcję w grupie, wynoszącą 0,191360 USD. Solana Staking ETF następuje z dystrybucją 0,076590 USD na akcję, podczas gdy Sui Staking ETF wypłaci 0,052939 USD na akcję. Polkadot Staking ETF wypłaci 0,045029 USD na akcję, a Ethereum Staking ETF zapłaci 0,031602 USD na akcję.

Dzień odcięcia dywidendy oraz dzień rejestracji dla wszystkich pięciu produktów przypada na 29 września, co oznacza, że inwestorzy muszą posiadać akcje na ten dzień, aby kwalifikować się do wypłaty; dystrybucje zaplanowano na 30 września.

Dystrybucje nie są uznaniowymi dywidendami finansowanymi z bilansu zarządzającego aktywami. Według 21Shares wypłaty składają się z nagród ze stakingu uzkanych z ETH, SOL, HYPE, SUI i DOT posiadanych i stakowanych przez poszczególne fundusze. Dla akcjonariuszy oznacza to, że wypłaty gotówkowe są bezpośrednim odzwierciedleniem nagród generowanych przez każdą sieć, a nie polityką wypłat ustaloną przez emitenta.

Staking zmienia ekonomikę krypto ETF

W mechanizmie proof-of-stake sieci wypłacają nagrody uczestnikom, którzy blokują tokeny, aby pomagać w walidacji transakcji i zabezpieczać łańcuch, a stawki nagród różnią się w zależności od protokołu. Tradycyjny fundusz spot na kryptowaluty daje inwestorom ekspozycję na zmiany ceny instrumentu bazowego. Aktywa proof-of-stake dodają kolejne źródło zwrotu, ponieważ same tokeny mogą uczestniczyć w walidacji sieci i zdobywać nagrody. Gdy fundusz jest skonstruowany tak, aby stakować te aktywa i przekazywać uzyskane środki akcjonariuszom, inwestycja zaczyna wyglądać inaczej niż zwykłe, pasywne posiadanie tokenów.

Ta różnica stała się coraz ważniejszą cechą konkurencyjną funduszy krypto. Kosztem jest dodatkowa złożoność operacyjna. Staking wiąże się z infrastrukturą walidatorów, kwestiami płynności oraz ryzykami specyficznymi dla protokołu. Fundusze muszą również posiadać struktury umożliwiające pobieranie i dystrybucję nagród przy zachowaniu zgodności z wymogami dotyczącymi papierów wartościowych i podatków.

21Shares buduje ten model w wielu sieciach, a nie tylko na Ethereum czy Solana. Uwzględnienie Hyperliquid, Sui i Polkadot w ogłoszeniu o dystrybucji daje użyteczny obraz tego, jak szeroko zakrojone stały się instytucjonalne produkty stakingowe.

Krypto ETF pierwotnie koncentrowały się na ekspozycji na cenę, ale kolejna generacja coraz częściej próbuje pakować także natywną ekonomikę sieci bazowych. W przypadku aktywów proof-of-stake oznacza to, że inwestorzy zaczynają oczekiwać więcej niż tickera odzwierciedlającego cenę tokena — chcą także uzysku (yield). Wrześniowe ogłoszenia dają posiadaczom wszystkich pięciu funduszy konkretny przykład tego, jak nagrody on-chain przekładają się na wypłaty gotówkowe na poziomie funduszu, a nadchodzące ogłoszenia o dystrybucji pokażą, jak model będzie się rozwijał w kolejnych sieciach.

Ten artykuł został napisany przez dział informacyjny i zredagowany przez Samuela Rae.