Byki na bitcoinie czekają przed ogromną partią kontraktów opcji, które wkrótce wygasną — około 15 mld dolarów w opcjach na bitkoin wygaśnie w piątek w ramach kwartalnego rozliczenia rynku, jednego z czterech takich wydarzeń w roku, gdy kontrakty zawarte na koniec kwartału wygasają jednocześnie.

Kontrakty z 25 września stanowią ponad jedną trzecią całkowitej otwartej pozycji (open interest), czyli łącznej liczby nadal aktywnych kontraktów, na opcje bitcoina na platformie Deribit, na której są one notowane.

Opcja call daje traderowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu instrumentu bazowego po ustalonej cenie w przyszłym terminie. Opcja daje prawo do sprzedaży. Ustalona cena nazywana jest ceną wykonania (strike).

Traderzy wydają się skłaniać ku pozycjom byczym przed piątkiem. Wskaźnik put-to-call, uważnie obserwowana miara porównująca zakłady na spadek z zakładami na wzrost, wynosi 0,70, co oznacza, że więcej traderów pozycjonuje się na wzrost cen niż na ich spadek.

Największe skupiska opcji call znajdują się na cenach wykonania 85 000, 90 000 i 100 000 USD — przy czym okrągły poziom 100 000 USD, najwyższy z trzech, wyznacza miejsce koncentracji zakładów bych.

Cena bitcoina była ostatnio notowana w okolicach 84 258 USD, co oznacza spadek o 2% w ciągu ostatnich 24 godzin i znacznie powyżej tzw. poziomu max pain wynoszącego 76 000 USD. Max pain to cena, przy której największa liczba kontraktów opcji wygasa bez wartości, powodując największe straty dla posiadaczy opcji. Bitcoin znajduje się tuż poniżej 85 000 USD, gdzie opcje call są najbardziej skoncentrowane — mówi się, że opcje call są "in the money", gdy instrument notowany jest powyżej ich ceny wykonania — a traderzy obserwują, czy ten poziom ograniczy wzrost cen przed piątkowym wygaszeniem.

Gdy duża partia opcji zbliża się do wygaszenia, rynki kryptowalut mogą stawać się bardziej zmienne, ponieważ traderzy decydują, czy zamknąć pozycje, przenieść je na późniejsze kontrakty, czy pozostawić do wygaśnięcia. Przeszłe wygaszenia były czasem następstwem gwałtownych ruchów cen w obu kierunkach, a czasem po dużych wygaszeniach następowały krize na rynku. Nie jest to jednak regułą, ponieważ market makerzy zabezpieczający swoje portfele mogą tłumić wahania cen w okresie poprzedzającym rozliczenie, czasem ograniczając zmienność poprzez sprzedaż premii opcyjnych i utrzymywanie cen blisko mocno obrotowych poziomów wykonania.

Zainteresowanie inwestorów bitcoinem odnowiło się po ochłodzeniu rajdu na akcjach spółek związanych ze sztuczną inteligencją oraz po tym, jak Departament Skarbu USA ogłosił w sierpniu, że przynajmniej podwoi skalę swoich operacji skupu wspierających płynność. Analitycy twierdzili, że ten ruch obniżył rentowności 30-letnich obligacji skarbowych — punkt odniesienia dla długoterminowych kosztów pożyczkowych — osłabił dolara i uczynił aktywa takie jak bitcoin bardziej atrakcyjnymi. Po ogłoszeniu cena bitcoina zanotowała najlepszą serię wzrostów od lat.

Według wtorkowego raportu firmy analitycznej CryptoQuant, wiodąca kryptowaluta przełamała w górę swoją 365-dniową średnią kroczącą — średnią cenę z ostatniego roku — co, jak stwierdziła firma, jest sygnałem, że aktywo zakończyło okres rynku bessy.

Ten artykuł po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Mathew Di Salvo.