Zscaler (ZS) zakt 3% in premarket ondanks beter dan verwachte resultaten en verhoogde vooruitzichten
Belangrijkste punten
- •Zscalers gecorrigeerde Q4-winst per aandeel van $1,19 en omzet van $898,2 miljoen overtroffen beide de consensusverwachtingen van Wall Street.
- •De jaarlijkse terugkerende omzet steeg 25% op jaarbasis naar $3.771 miljoen, $26 miljoen boven de consensus.
- •Ondanks de betere resultaten daalden de ZS-aandelen vrijdag in de premarkt met circa 3,4%, na een aanvankelijke stijging van 5% na sluiting.
- •Analisten reageerden positief: JPMorgan, Stephens, Needham, Stifel, Scotiabank en Canaccord Genuity handhaafden of verhoogden koersdoelen tussen $200 en $225.
- •Zscaler kondigde een personeelsreductie van 3% aan en vulde twee vacante senior verkoopfuncties in; de ARR-groei voor FY2027 is begeleid op ongeveer 17%.
Zscaler overtrof de verwachtingen en verhoogde zijn vooruitzichten, maar de markt verkocht het aandeel desondanks. Dat vat de huidige situatie van ZS vrijwel samen.
Kerncijfers
Het cybersecuritybedrijf rapporteerde over het vierde kwartaal een gecorrigeerde winst per aandeel van $1,19, tegen 89 cent een jaar eerder en boven de Wall Street-verwachting van $1,09. De omzet over het kwartaal dat eindigde op 31 juli bedroeg $898,2 miljoen, een stijging van 25% op jaarbasis en boven de consensus van $877 miljoen. De brutowinstmarge was 77%.
De jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) bereikte $3.771 miljoen, $26 miljoen boven de consensusverwachting, een stijging van 25% op jaarbasis. Voor een abonnementssoftwarebedrijf als Zscaler is ARR de maatstaf waar investeerders het scherpst op letten, omdat het gebonden terugkerende omzet weerspiegelt in plaats van eenmalige boekingen — which is why the growth rate embedded in forward guidance often matters more to the stock than the quarterly print itself — vandaar dat de groeivoet die in de voorwaartse richtlijnen zit vaak zwaarder weegt voor het aandeel dan het kwartaalcijfer zelf.
Zscaler verhoogde daarnaast zijn omzetrichtlijn voor Q1 FY2027 naar een bereik van $935 miljoen tot $939 miljoen, boven de $927 miljoen die Wall Street verwachtte. De EPS-richtlijn van $1,15 tot $1,16 voor het kwartaal lag eveneens boven de analistenverwachting van $1,08.
Aandelreactie
Het aandeel steeg donderdag 5% naar $186,27 in de handel na sluiting, om daarna weer in te zakken. Vrijdag in de premarkt stond ZS 3,4% lager, na een slotkoers van $177,80 in de reguliere sessie van donderdag. De laatst gerapporteerde premarktprijs was $171,65, een daling van $6,15 of 3,46%. Het terugvallen na een eerste sprong is een bekend patroon bij softwarebedrijven met hoge waarderingen, waar een beat op gerapporteerde resultaten kan worden weggenomen door elke hint van vertraging in de vooruitzichten.
🚨 $ZS EARNINGS UPDATE 🚨 Zscaler just delivered a strong Q4: 📈 Revenue: $898.2M (+25% YoY) 💰 Adjusted EPS: $1.19 vs. $1.09 expected 🔥 ARR: $3.77B (+25%) 🤖 AI security becoming a major growth driver But there's a catch… FY2027 ARR growth is guided to only ~17%, a… — Geovany (@Geovany2300) September 4, 2026 (https://x.com/Geovany2300/status/2095852833681649936?ref_src=twsrc%5Etfw)
Analistenreactie
JPMorgan handhaafde zijn Overweight-ratings en koersdoel van $215 en merkte op dat de beat op zowel omzet als ARR groter was dan eerder dit jaar was gezien. Het bedrijf omschreef de bijgewerkte richtlijnen als passend voorzichtig.
Stephens verhoogde zijn koersdoel naar $225. Needham tilde zijn doel naar $215. Stifel herhaalde Buy met een doel van $200. Scotiabank verhoogde zijn koersdoel eveneens naar $200, wijzend op de versnelling van nieuwe ARR. Canaccord Genuity handhaafde zijn Buy-rating met een doel van $210.
De gemiste richtlijnen van het voorgaande kwartaal hadden het vertrouwen van investeerders aan het wankelen gebracht, waardoor deze zuivere beat van dit kwartaal werd gezien als een stap in de goede richting.
Het grotere plaatje voor ZS
ZS staat dit jaar 21% lager, een scherp contrast met branchegenoten CrowdStrike en Palo Alto Networks, die respectievelijk 83% en 80% hoger staan.
Investeerders maakten zich zorgen dat AI traditionele beveiligingssoftware overbodig zou kunnen maken. Zscaler wierp tegen dat AI-gedreven aanvallen juist de behoefte aan het soort infrastructuur dat het bedrijf levert vergroten. De kernactiviteit van Zscaler is cloudgebaseerde beveiliging — verkeer routeren en inspecteren via het platform in plaats van via on-premises apparatuur — en het bedrijf heeft beveiligingstaken rond AI gepositioneerd als een groeimotor voor die architectuur.
Het bedrijf kondigde daarnaast een personeelsreductie van 3% aan en meldde dat het twee vacante senior verkoopfuncties heeft ingevuld. Canaccord gaf aan dat de FY2027-richtlijnen mogelijk conservatief zijn, mede door de doorlopende overgang binnen het verkoopteam. Hoe snel die herbouwde verkooporganisatie de pijplijn omzet in nieuwe ARR zal een belangrijke maatstaf zijn in de komende kwartalen, evenals de vraag of de begeleide ARR-groeivoet voor FY2027 inderdaad conservatief blijkt, zoals Canaccord suggereert.
Een InvestingPro-analyse signaleerde dat ZS op het huidige niveau ondergewaardeerd lijkt ten opzichte van de geschatte intrinsieke waarde.
