Zink steeg op de London Metal Exchange (LME) naar het hoogste niveau sinds juni 2022, terwijl magazijnvoorraden afnamen naar meerjarige dieptepunten en productiebeperkingen bij mijnen de fysieke markt verstrakten. Zink wordt vooral gebruikt om staal tegen corrosie te beschermen door verzinking, waardoor de prijs een graadmeter is voor de vraag in de bouw, automobielindustrie en infrastructuur.

LME-zink voor directe afrekening (cash settlement) sloot donderdag op $4.107 per ton ($1,86 per pond), het hoogste niveau in meer dan vier jaar en 55% hoger dan het dieptepunt van ongeveer $2.650 midden 2025.

De voorraad in LME-magazijnen is gedaald van circa 264.000 ton in december 2024 naar ongeveer 95.000 ton, een afname van 64% die het beschikbare metaal op het laagste niveau sinds april 2023 heeft gebracht, aldus Fastmarkets. LME-magazijnvoorraden zijn een nauwlettend gevolgde graadmeter voor direct beschikbaar aanbod, en aanhoudende dalingen wijzen er vaak op dat fysieke kopers metaal sneller uit het beursnetwerk halen dan het wordt aangevuld.

China ontwaakt

China begint echter eindelijk de zinkexport op te voeren, volgens marktdeelnemers die deze week met Fastmarkets spraken. De aanleiding is dat geïmporteerd zink deze week ongeveer $720 per ton duurder was dan binnenlands metaal in China, het grootste nadeel voor import sinds 2022. China is zowel 's werelds grootste zinkproducent als -verbruiker, waardoor verschuivingen in zijn handelsstromen een onevenredig groot gewicht hebben voor het wereldwijde evenwicht.

"China is dit jaar een netto-importeur van geraffineerd zink gebleven, zij het op aanzienlijk zwakkere niveaus, omdat een combinatie van sterke geraffineerde zinkproductie in China en zwakke binnenlandse vraag leidde tot een opbouw van voorraden in China, ten koste van de LME-voorraden," aldus BMO Capital Markets vrijdag in een notitie.

"Er zijn nu tekenen dat de arbitrage sterk genoeg is om export te stimuleren; een door Fastmarkets geïnterviewde handelaar suggereert dat de export van geraffineerd zink in augustus zo'n 20.000 ton zou kunnen bereiken," aldus BMO. "We verwachten dat dit druk zal zetten op de LME-zinkprijzen, die de afgelopen maanden zijn gestegen tot een vierjaarshoogte van bijna $3.900 per ton."

Marktkrapte

De gelijktijdige daling van de voorraad en stijging van de prijs wijst op fysieke krapte: de prijs voor directe afrekening stijgt terwijl de magazijnvoorraad daalt, waardoor kopers minder metaal tot hun beschikking hebben.

De krapte is vooral geconcentreerd in westerse magazijnen. De zinkvoorraad op de Shanghai Futures Exchange is in dezelfde periode gestegen waarin de LME-voorraad afnam, aldus Reuters — een bevestiging dat het overschot en het tekort zich in verschillende delen van de wereld bevinden.

Het Global Commodity Team van HSBC voorspelt voor 2026 een jaar-op-jaardaling van 2,1% naar 12,5 miljoen ton, als gevolg van lagere productieniveaus in Latijns-Amerika.

JP Morgan verwacht dat zinkprijzen tot en met 2026 hoog blijven nu het wereldwijde aanbod verstrakt en de vraag stijgt, aldus Investing.com.

Belangrijke zinkproducenten die zijn blootgesteld aan de LME-prijs zijn onder meer Teck Resources (TSX: TECK; NYSE: TECK) met een stijging van 47%, Glencore (LSE: GLEN) met een stijging van 46% en Nexa Resources (TSX: NEXA) met een stijging van 60% in aandelen sinds januari 2026. Los van de prijs zelf zal de komende maanden uitwijzen of de Chinese exportstromen op schaal werkelijkheid worden en de LME-voorraden aanvullen, of dat beperkingen in het mijnbouwaanbod de westerse markt kort houden.