ZCash (ZEC) was een van de weinige grote digitale activa die door de recente cryptomarktzwakte heen groeide en boven het niveau van $1.200 bleef, terwijl Bitcoin (BTC) onder $80.000 zakte.

ZEC handelde op $1.241,59, ongeveer 2% hoger dan een dag eerder, volgens CoinGecko-gegevens, terwijl de bredere markt lager uitkwam. Het volume steeg naar een weekhoogte van $789,16 miljoen, waarbij het merendeel van de activiteit geconcentreerd was op Binance en OKX, twee van de belangrijkste liquiditeitsbronnen voor de token.

ZEC is opnieuw een cyclus ingegaan met verwachtingen van een koersdaling. De munt zakte de afgelopen maand al weg uit het gebied rond $1.600, maar de recente koersbeweging suggereert dat de prijs op korte termijn onvoorspelbaar blijft en liquidaties kan veroorzaken.

De open interest — de totale waarde van openstaande futurescontracten — blijft verhoogd op meer dan $1,5 miljard. De afgelopen maand nam de invloed van futureshandel op ZEC toe en dreef enkele van de recente koersbewegingen aan. Daardoor klom ZEC verder dan de oorspronkelijke hype die door spotaankopen werd gevoed. De open interest nam de afgelopen dag zo'n 4% toe nu meer walvissen directionele posities innamen, waaronder shorts tegen de munt.

ZEC gesteund door opnieuw een short squeeze

De short open interest staat op ongeveer 48%, terwijl de funding rates positief blijven — wat betekent dat longposities shorts betalen om hun kant van de handel aan te houden. In het algemeen toont de markt een overwicht van longposities, en bepaalde walvissen zijn met agressieve shortposities binnengetreden, zoals opgemerkt in marktcommentaar op X.

On-chain gegevens tonen in totaal 532 walvissen met shortposities op ZEC, een stijging van 500 slechts een dag eerder. Positiegegevens laten ook zien dat slechts 15% van de walvissen in hun totaliteit longposities op ZEC aanhoudt, terwijl het geld van de menigte voor 50% long is.

Hoewel de recente koersbeweging gedeeltelijk een short squeeze kan zijn — een snelle rally die geleefde shortverkopers dwingt terug te kopen en posities te sluiten, wat extra opwaartse druk veroorzaakt — bevindt ZEC zich momenteel in een nauwe band. Zowel long- als shortposities bevinden zich binnen een dunne marge van de marktprijs, wat liquidaties in beide richtingen kan uitlokken. Volgens CoinGlass-liquidatiegegevens kan ZEC ook worden bedreigd door een verkoopmuur van $4 miljoen bij $1.232, die een golf van longliquidaties kan veroorzaken.

De handel in ZEC perpetual futures is aanzienlijk uitgebreid op Hyperliquid, een gedecentraliseerde beurs die gespecialiseerd is in perpetual contracten en Binance inmiddels voorbijstreft in open interest. Walvissen op Hyperliquid hebben de tegenovergestelde houding aangenomen, met meer dan 74% in longposities. De leidende walvisposities zijn echter nog steeds short, waarbij de grootste walvis een positie van $65 miljoen aanhoudt met $5 miljoen aan ongerealiseerde winst.

Tegelijkertijd kunnen ZEC-handelaars die walvissen aanvallen in een poging hun grote posities te liquideren voordat ze ze sluiten. Hyperliquid-walvissen ontvangen momenteel ook aanzienlijke funding-vergoedingen voor het aanhouden van posities aan de korte kant.

ZEC-shielding herstelt in nieuwe pool

Shielded pools vormen een kernonderdeel van het privacymodel van ZCash, en het ZEC-shieldingprobleem wordt opgelost: de gecompromitteerde Orchard pool is leeggemaakt. Inmiddels zijn meer dan 4,98 miljoen ZEC shielded, waarvan ongeveer 4,7 miljoen is verplaatst naar de nieuwe Ironwood pool, volgens het dashboard van ZecHub, waarmee de mogelijke bug voor onbeperkt munten is opgelost.

Shielding kan een bullish factor zijn, al blijven er zorgen dat het zou kunnen dienen als mechanisme om geld uit eerdere hacks te verhullen. On-chain onderzoeker ZachXBT heeft mogelijk 2,7K ZEC naar de Ironwood pool getraceerd, wat in verband wordt gebracht met de hack van Bitget in september 2026.

Shielding haalt ZEC uit de markt, maar is wellicht niet het schaarstesignaal dat handelaren verwachten. Nu ZEC-activiteit verschuift naar de perpetual futuresmarkten, kunnen speculatieve posities invloedrijker zijn dan spotbezit en worden ze nauwlettender gevolgd op tekenen van een uitbraak. Die bewegende onderdelen — fundingstromen, walvisposities, de verkoopmuur van $4 miljoen bij $1.232 en het tempo van de Ironwood-migratie — bepalen nu de indicatoren om in de gaten te houden terwijl ZEC's nauwe band zich ontvouwt.

Het bullish verhaal voor ZEC bestaat nog steeds, met de verwachting dat de prijs op langere termijn naar een hoger gebied zal bewegen.