Block-reward-miners verplaatsen een deel van hun elektriciteitsverbruik van Bitcoin naar Zcash, waar de toonaangevende miningrig ongeveer vier keer meer opbrengst per megawattuur genereert dan de beste Bitcoin-machine. De verandering volgt op een rally die ZEC, de native token van Zcash, naar de top 10 van cryptovaluta’s op basis van marktwaarde heeft gestuwd.

De miningopbrengsten zijn voor veel exploitanten de afgelopen jaren afgenomen, onder meer sinds de laatste halving van Bitcoin. Daardoor zijn de huidige economische omstandigheden van Zcash steeds aantrekkelijker geworden voor miners die moeten bepalen waar ze hun capaciteit inzetten, volgens Cryptopolitan.

Opbrengst van Zcash-rigs overtreft Bitcoin-machines

Uit gegevens van The Energy Mag bleek dat een Bitmain Z15 Pro die Zcash mined in augustus ongeveer $727.30 per megawattuur (MWh) genereerde, tegenover $585.61 op 30 juni. Een geavanceerde Bitmain S23 Pro die Bitcoin mined, genereerde $179 per MWh, terwijl de oudere S21 Pro $113.45 opleverde. Deze cijfers meten de opbrengst die de machines genereren en houden op zichzelf geen rekening met elektriciteit, hardware, personeel of andere operationele kosten.

Alleen cloudwerklasten voor AI, die bijna $941 per MWh genereren, brachten meer op dan de Zcash-machine. Begin september verdiende de Z15 Pro ongeveer $708 per MWh, circa 3% onder de piek van augustus, doordat meer machines zich bij het netwerk aansloten. De opbrengsten volgden de prijs van ZEC, die in augustus een record van $890 bereikte.

ETF-instroom hielp de rally van ZEC aanjagen

De economische aantrekkelijkheid van mining hangt samen met een tokenrally die Grayscale hielp versnellen. Het bedrijf zette zijn Zcash Trust om in een exchange-traded fund en noteerde ZCSH op 25 augustus aan NYSE Arca. Daarmee ontstond het eerste Amerikaanse product dat spotblootstelling aan een privacycoin bood. Grayscale meldde in zijn officiële aankondiging dat het vermogen onder beheer van het fonds binnen twee weken meer dan $500 miljoen bedroeg.

Dat bedrag omvat ongeveer $100 miljoen van DCG International Investments, een dochteronderneming van het moederbedrijf van Grayscale, Digital Currency Group. De dochteronderneming droeg 85,705.32563297 ZEC over in ruil voor aandelen, volgens een bedrijfsbekendmaking.

ZEC passeerde op 4 september voor het eerst de grens van $1,000. CoinMarketCap noteert de token rond $1,180, met een marktkapitalisatie van ongeveer $20 miljard. Op 3 september schreef Grayscale de stijging toe aan “the hard money thesis and growing awareness around digital privacy.”

Concurrentie om Zcash-hashrate neemt toe

De hogere winsten hebben extra exploitanten aangetrokken, waardoor de marges onder druk komen te staan. Cypherpunk Technologies (Nasdaq: CYPH), gesteund door Cameron en Tyler Winklevoss, betaalde in augustus $33.33 miljoen om wat het bedrijf de grootste Zcash-miningvloot ter wereld noemt te financieren. De vloot draait op ongeveer 4.2 GSol/s, oftewel circa 18% van het netwerk. Het bedrijf bezit bijna 2% van de ZEC-voorraad en streeft naar 5%.

Foundry USA lanceerde in maart een Zcash-miningpool van “institutional-grade” en bereikte binnen een maand bijna 30% van het miningmarktaandeel van het netwerk. Fortitude Mining Holdings, een andere dochteronderneming van DCG, kocht een locatie van 12.5 megawatt in Nebraska om zijn activiteiten uit te breiden.

Naarmate de hashrate van het netwerk sneller stijgt dan de prijs van de token, neemt het aandeel van iedere miner in de ongeveer 43,800 ZEC aan maandelijkse beloningen af. De groei van de hashrate en veranderingen in de prijs van ZEC blijven daarom belangrijke indicatoren voor de vraag of het huidige verschil in opbrengsten aanhoudt.

Bitcoin-miners richten zich ook op AI-werklasten

De verschuiving naar Zcash vindt plaats terwijl Bitcoin-mining minder winstgevend wordt. De rally van BTC kwam tot stilstand nadat de token op 3 september boven $82,000 uitkwam. De token werd verhandeld rond $77,000, terwijl de moeilijkheidsgraad van het netwerk naar verluidt op 19 september opnieuw zou stijgen. Gegevens van CoinMarketCap volgen de marktinformatie van het activum.

Canaan rapporteerde miningopbrengsten van $17.7 miljoen over het tweede kwartaal en een nettoverlies van $97.6 miljoen. Het bedrijf verwachtte voor het derde kwartaal opbrengsten van slechts $11 miljoen.

Sommige miners verlaten de cryptosector en richten zich op infrastructuur voor kunstmatige intelligentie. Op 25 augustus werd gemeld dat Riot Platforms een 20-jarige overeenkomst ter waarde van $9 miljard voor rekenkracht met Anthropic had gesloten, terwijl Bitdeer een overeenkomst voor 16 jaar aanging.