De privacygerichte cryptocurrency Zcash (ZEC) is de afgelopen 24 uur met 11% gedaald, waarmee de marktkapitalisatie volgens gegevens van Decrypt zakte naar $18,5 miljard, en behoort de munt tot de grootste verliezers van de dag.

Zcash, gelanceerd in 2016, is een van de langstlopende privacygerichte netwerken en gebruikt zero-knowledge proofs om gebruikers transactiegegevens te laten afschermen; de token behaalde de afgelopen maanden een van de sterkste rallies van de markt voordat de huidige terugval begon.

Analisten schrijven de verliezen aan verschillende factoren toe. Luke Nolan, senior onderzoeker bij CoinShares, zei dat de daling waarschijnlijk voortkomt uit een opbouw van leverage die werd verzameld tijdens de "meteoritaire stijging" van de token, terwijl andere waarnemers wijzen op groeiende zorgen dat AI cryptografische versleuteling zou kunnen doorbreken vóórdat quantumcomputers dat doen — een zorg die privacygerichte protocollen mogelijk zwaarder treft dan de meeste.

Nolan merkte op dat Zcash ondanks het scherpe dagverlies nog steeds 460% hoger staat dan de dieptepunten van maart, en voegde eraan toe dat in een "kwetsbare" cryptomarkt de grootste stijgers doorgaans buitensporige verliezen lijden wanneer het sentiment omslaat.

"Er was een aanzienlijke opbouw van leverage tijdens de stijging, aangezien dit ook een natuurlijk gevolg is van een sterke beweging," vertelde Nolan aan Decrypt. "Meer aandacht brengt meer perpetual-handelaren om leverage aan te nemen, en als er een nies is, worden de bewegingen versterkt omdat die geleerde handelaren gedwongen worden hun blootstelling te verminderen of worden geliquideerd."

Perpetual futures — derivatencontracten zonder vervaldatum waarmee handelaren hun blootstelling met geleende middelen kunnen vergroten — zijn een belangrijke plek voor die activiteit, en gedwongen afbouw kan korte-termijnschommelingen in beide richtingen scherper maken.

Liquidatiegegevens weerspiegelen die dynamiek. In de afgelopen 24 uur werden volgens gegevens van CoinGlass ter waarde van $17,9 miljoen aan Zcash-longposities geliquideerd — een groot bedrag in vergelijking met de $73 miljoen die in dezelfde periode op Hyperliquid werd weggevaagd.

De race om Zcash quantum-bestendig te maken

De verkoop komt terwijl sectorbrede zorgen beginnen op te spelen, waarvan sommige uiteindelijk positief kunnen uitpakken voor Zcash.

Vorige week waarschuwden Ethereum-medeoprichter Vitalik Buterin en Ethereum Foundation-onderzoeker Justin Drake dat de sector "bunkermodus" moet plannen, aangezien AI cryptografische versleuteling zou kunnen doorbreken vóórdat quantumcomputers dat doen. Het gesprek werd aangewakkerd nadat OpenAI grote vooruitgang in de wiskunde publiceerde, wat zorgen riep over de toekomst van versleuteling. Een netwerk quantum-bestendig maken betekent het upgraden van zijn cryptografische fundamenten zodat ze aanvallen van quantumcomputers kunnen weerstaan — machines die in theorie de public-keysystemen die tegenwoordig de meeste blockchains beveiligen, zouden kunnen kraken.

"De wiskundige doorbraken van OpenAI hebben veel zorgen in crypto veroorzaakt gezien het opvallende gebrek aan cryptografische bewijzen," vertelde Ryan Zurrer, oprichter en directeur van investeringsmaatschappij Dialectic, aan Decrypt. "Complexere privacyprotocollen zoals Zcash hebben het meeste te verliezen bij een zero-day-gebeurtenis als de kernprincipes verouderd raken door AI-gedreven cryptografische aanvallen."

Zcash is agressief geweest in zijn queeste om het netwerk quantum-bestendig te maken. Zakura, een ontwikkelaar van Zcash-fullnodes, zei onlangs dat zijn team verwacht dat het netwerk begin januari quantum-bestendig en redelijk AI-bestendig zal zijn — een tijdlijn die de routekaart een concreet nabij toetspunt geeft. De quantum-resistente routekaart "diende als een belangrijke katalysator" voor de recente rally van de token, aldus Tim Sun, senior onderzoeker bij HashKey, tegenover Decrypt.

"Hoewel de daadwerkelijke implementatie nog ver weg is, weerspiegelt het inderdaad de continue focus van de markt op de privacyssector sinds het begin van dit jaar," zei Sun.

Privacy blijft een belangrijk gespreksonderwerp in de cryptosector. Sun voegde eraan toe dat de behoefte aan privacy alleen maar zal groeien naarmate de traditionele financiële wereld met de cryptosector versmelt.

"Nu een steeds groter volume aan traditionele financiële activa en operaties on-chain migreert, zal privacybescherming niet langer slechts een optionele toevoeging zijn," vertelde Sun aan Decrypt, "maar veeleer een fundamentele voorwaarde voor financiële instellingen die blockchaintechnologie adopteren."

De terugval valt ook samen met regelgevingsdruk op financiële privacy in Europa. Vorige week namen Franse wetgevers een wetsvoorstel verder dat burgers zou verplichten cryptobezittingen van €100.000 ($112.000) of meer te melden, anders riskeren zij een boete. Het wetsvoorstel kreeg aanzienlijke tegenstand na een golf van crypto-gerelateerde "wrench-aanvallen", overvallen en ontvoeringen in het hele land. Hoewel de wet nog niet is aangenomen — zij nog verdere stappen doorlopen in het Franse wetgevingsproces voordat deze van kracht kan worden — hebben sommige investeerders hun toevlucht gezocht tot privacyprotocollen nu toezicht door de overheid nadert.

Nolan nuanceerde op zijn beurt de verhalen die op de prijs hebben gedrukt, en stelde dat beleggers de recente prestaties van Zcash in bredere context moeten bekijken.

"Ik denk dat het Franse wetsvoorstel weinig met de beweging te maken had, en naar mijn mening is het simpelweg een grotere terugval gezien de meteoritaire stijging," vertelde Nolan aan Decrypt. "Als je de daling in context op de daggrafiek bekijkt, ook al is het meer dan 35%, dan lijkt het een blip in vergelijking met de stijging."

Vanaf hier zijn de nabije ijkpunten duidelijk: de liquidatietotalen van CoinGlass voor aanwijzingen hoeveel leverage is afgebouwd, Zakura's januari-doel voor de quantum-resistente routekaart, en het pad van het Franse wetsvoorstel door het parlement.