Dragonfly-partner richt pijl op Development Fund

Dragonfly-managing partner Haseeb Qureshi heeft opgeroepen om het developer fund van privacygerichte cryptocurrency Zcash (ZEC) af te bouwen wanneer de huidige financieringscyclus in 2028 afloopt, wat een van de scherpste bestuurlijke geschillen oplevert die het protocol heeft gekend. In een vrijdagse post op X schreef Qureshi: "this should be the final Dev Fund," met het argument dat de bestaande middelen al voldoende zijn om het resterende ontwikkelingswerk van Zcash af te ronden. Een fonds dat de $100 miljoen nadert, waarschuwde hij, dreigt gepolitiseerd te raken — naar facties en kortetermijnbelangen toegeschoven, het soort bestuurlijke wrijving dat elders protocolltreasuries heeft ontspoord.

On-chain data bijgehouden door ZecStats toont aan dat het development fund momenteel 63.962 ZEC bevat, ter waarde van ongeveer $95 miljoen tegen gangbare koersen. Het fonds is geen discretionaire treasury in de conventionele zin: het ontvangt 0,1875 ZEC per blok, gelijk aan 12% van de block subsidy onder de NU6-upgrade, en het saldo hoopt zich op in een afgesloten lockbox buiten circulatie totdat het bestuur beslist hoe het wordt uitgekeerd. Geen van die ZEC de open markt bereikt, wat betekent dat de negencijferige waardering een papieren figuur is die meebeweegt met de koers van de munt in plaats van gerealiseerde verkoopdruk. En omdat de financieringsformule in de protocolregels is vastgelegd in plaats van in het budget van een stichting, loopt elke wijziging daarvan via hetzelfde upgrademekanisme dat Zcash bij eerdere netwerkupgrades heeft gebruikt om zijn financieringsstructuur aan te passen.

De marktprestaties hebben het geschil versterkt. Ontwikkelaars bevestigden de NU7-upgrade voor november, die de bloktijden verkort van 75 naar 25 seconden terwijl het halvingschema behouden blijft — een verandering die de token in één dag 20% deed stijgen. De rally bracht de lockbox naar de huidige waardering, en de spotkoers van ZEC is sindsdien nog eens 7,3% gestegen over de afgelopen 24 uur, wat betekent dat de dollarwaarde van het fonds nog steeds stijgt terwijl de strijd over de toekomst ervan onopgelost blijft. Voor Qureshi is die combinatie — een groeiend saldo zonder vastgesteld uitkeringsmechanisme — precies de reden waarom een einddatum ertoe doet.

post https://x.com/hosseeb/status/2100699320790011943

Paradigm en Zooko verzetten zich

Paradigm-oprichter Matt Huang verzette zich in een woensdagse X-post, met het argument dat doorlopende financiering juist méér belangrijk wordt naarmate technische dreigingen zich opstapelen. Huang noemde het dev fund bijzonder belangrijk "in this age of AI cyber capabilities," verwijzend naar de snelle vooruitgang van quantumcomputing als reden om de privacyresearch van Zcash op lange termijn gefinancierd te houden. De aard van het werk ondersteunt die positie: de zero-knowledge-stack die shielded-transacties beveiligt — waarvan de fundamenten teruggaan op de trusted setup ceremony van het protocol — vereist doorlopend, kostbaar onderzoek in plaats van eenmalige beurzen.

Huang stond ook qua structuur aan de zijde van Qureshi, waarschuwde dat puur tokenhouderbestuur "onvoorspelbaarheid" kan injecteren die het langetermijnvertrouwen in ZEC als monetaire asset ondermijnt, en onderschreef een hybride model, al bleef het bij een concreet voorstel. Onder Qureshi's geprefereerde hybride model zouden tokenhouders tijdelijke raden kiezen in plaats van direct over elke uitkering te stemmen.

Een hardere lijn kwam van Maxime Desalle, investeringsanalist bij Winklevoss Capital, die in een donderdagse X-post suggereerde dat de community het dev fund "volledig moest afschaffen" — een stap die, zo betoogde hij, de omliggende bestuurlijke geschillen in één keer zou oplossen. In een post van 9 september ging Desalle verder, met de stelling dat het fonds de veiligheid van Zcash zou kunnen schaden terwijl het de afhankelijkheden en bureaucratieën die aan verzorgingsstaten verbonden zijn opnieuw zou creëren.

Medeoprichter Zooko Wilcox verdedigde in een post 1 september de bestaande regelingen en schreef dat de Zcash Community Grants Committee een van de belangrijkste redenen is dat Zcash "heeft overleefd en gegroeid" tot zijn huidige schaal. Hij verduidelijkte op 14 september dat de commissie slechts 40% van het budget van het development fund beheert, waarbij de resterende 60% onder andere mechanismen valt — een verdeling die laat zien hoeveel financieringskanalen een volledige afbouw zou moeten ontrafelen.

Er is nog geen formeel on-chain voorstel ingediend om het fonds te beëindigen; het geschil blijft vooralsnog beperkt tot commentaar van investeerders en oprichters, spelend op een altcoinmarkt waarin treasurybestuur gemeenschappen herhaaldelijk heeft verdeeld.

post https://x.com/matthuang/status/2100276142225973560

Einde in 2028 stelt de deadline

De stemregister van munthouders toont aan dat deze gemeenschap bindende vragen kan beslissen wanneer voorstellen daadwerkelijk de chain bereiken: houders steunden de NU7-parameters — 25-seconden blokken naast het behouden halving — met 99,9% steun in de NU7-stemming. De sterke stijging van de lockbox voorbij $95 miljoen heeft een anders routineuze uitkeringsvraag omgetoverd tot een bredere strijd over Zcash's volledige ontwikkelmodel, en institutionele aandacht verhoogt de inzet verder: Grayscale's ZCSH-fonds, een trust-vehicle dat traditionele marktbeleggers exposure aan ZEC biedt, heeft $500 miljoen aan assets.

De weg naar een uitspraak loopt via concrete ijkpunten. De volgende bevestigde datum op de agenda is de novemberactivatie van NU7, terwijl elke bindende beslissing over het fonds moet wachten op een formeel voorstel dat de chain bereikt — dat is tot nu toe niet gebeurd, ook niet terwijl de lockbox bij elk gemined blok 0,1875 ZEC blijft opbouwen. Of het fonds in 2028 afloopt of in hybride vorm voortbestaat, zal de technische richting van het privacyprotocol voor de komende vijf jaar bepalen.