De aandelen van Xanadu Quantum Technologies (XNDU) handelden dinsdag circa 6% hoger en bereikten $5,04 op het moment van publicatie, nadat op dezelfde dag twee afzonderlijke nieuwsberichten naar buiten kwamen.

Eén katalysator was bedrijfsmatig: een miljoenenpartnerschap voor koeling met de cryogenicespecialist Bluefors. De ander kwam van Wall Street: RBC Capital startte de dekking van het aandeel met een Outperform-rating en een koersdoel van $16.

Het betreft de Class B Subordinate Voting Shares van Xanadu Quantum Technologies Limited, die onder het tickersymbool XNDU verhandeld worden.

Bluefors-partnerschap richt zich op compacte koeling voor kwantumdatacenters

Xanadu kondigde een samenwerking aan met Bluefors, een bedrijf dat bekend staat om cryogene koelsystemen. De twee bedrijven werken aan een prototype dat is ontworpen voor datacenters voor kwantumcomputing op nutschaal.

Het plan draait om een compacte cryogene module. Tot voor kort werd ervan uitgegaan dat kwantumcomputing op nutschaal (USQC) enorme industriële cryoplanten zou vereisen, en het project beoogt die vereiste weg te nemen.

"Tot voor kort ging de sector ervan uit dat USQC enorme cryoplanten op industriële schaal zou vereisen", aldus Xanadu-CEO Christian Weedbrook. Volgens Weedbrook heeft het partnerschap geleid tot een concept dat de technologie van Bluefors verpakt in een kleinere module.

Bluefors-CEO Kim Povlsen sloot zich bij dat doel aan en omschreef het project als een modulaire, cryo-geteste oplossing die is gebouwd om mee te schalen met de behoeften van klanten.

De bred betekenis komt neer op locatiekeuze en kosten: als koeling gestandaardiseerd kan worden in compacte, massaal geproduceerde modules, wordt kwantumhardware gemakkelijker in te plannen in datacenters naast conventionele infrastructuur, in plaats van afhankelijk te zijn van speciale cryoplantfaciliteiten. Beide CEO's beschrijven die verschuiving, al verkeert deze voorlopig nog in de prototypefase.

Het koelingsprobleem in kwantumcomputing

Koeling is een van de grootste hindernissen voor kwantumcomputers op grote schaal. Traditionele cryoplanten nemen veel ruimte in beslag en verhogen de kosten, en het verkleinen van die voetafdruk tot een modulair ontwerp is de kern van het partnerschap. Voor datacenterimplementaties vertaalt zich dat in een aanzienlijke kostenpost.

Die last komt direct op de componenten zelf terecht. Fotonendetectors die worden gebruikt in fotonische kwantumcomputing vereisen doorgaans cryogene bedrijfsomstandigheden, en daarom wordt koeling beschouwd als kerninfrastructuur in plaats van een optionele toevoeging.

De volgende stap voor de twee bedrijven is het ontwikkelen van een versie van de module die massaal geproduceerd kan worden. Deze zou specifiek worden gebouwd voor fotonendetectors, een cruciaal onderdeel van de fotonische aanpak van Xanadu voor het verwerken van kwantuminformatie.

RBC Capital start dekking met koersdoel van $16

Aan de kant van de analisten opende RBC Capital de dekking van XNDU met een Outperform-rating. Het bureau stelde een koersdoel van $16 vast, ruim boven de huidige handelskoers, en wees op de fotonische aanpak van Xanadu — die licht gebruikt in plaats van traditionele methoden om kwantuminformatie te verwerken — als onderscheidend kenmerk.

RBC schetste verschillende ontwikkelingen die XNDU op korte termijn hoger kunnen duwen. Denk aan vooruitgang bij het verminderen van fouten in kwantumsystemen, nieuwe partnerschappen en overheidsfinanciering. RBC presenteerde deze als mijlpalen die het zicht op de weg naar geldverdienen kunnen verbeteren. In de praktijk bieden ze waarnemers een checklist om te volgen of het bedrijf op schema blijft.

Het bureau schetste ook hoe Xanadu uiteindelijk geld zou kunnen verdienen. Mogelijke inkomstenbronnen zijn toegang tot de kwantumcomputers, hardwareverkopen en software of licenties die gekoppeld zijn aan de fotonische technologie.

Die omzet is echter nog jaren verwijderd. RBC verwacht pas rond medio 2029 betekenisvolle commerciële omzet voor Xanadu. Voor een bedrijf in die fase baseert de waarderingsanalyse van het bureau zich op verwachte omzet in plaats van op de huidige financiële cijfers.

Het bureau wees ook op risico's die aan die tijdlijn verbonden zijn, waarbij hoge financieringsbehoeften en de mogelijkheid om geld op te halen via een nieuwe aandelenemissie werden genoemd als aandachtspunten voor beleggers.

Het koersdoel van $16 van RBC is gebaseerd op een discounted cashflowmodel. Dat cijfer impliceert een waardering van 16 keer de verwachte omzet in 2030, gecorrige voor de drie jaar wachten op commercialisering.

"We verwachten dat het aandeel zal stijgen naarmate Xanadu meer mijlpalen bereikt en het zicht op monetisatie verbetert", schreven analisten van RBC in hun notitie.

Beide nieuwsberichten van dinsdag wijzen uiteindelijk op hetzelfde scorebord: uitvoeringsmijlpalen — koelhardware die van prototype naar massaproductie beweegt, en foutreductie in de fotonische systemen — in de jaren voordat commerciële omzet wordt verwacht.

Op het moment van publicatie handelde XNDU 5,66% hoger op $5,03.

Dit artikel verscheen eerder op CoinCentral.