Fed-bestuurder Christopher Waller bracht vanochtend een meer dovish boodschap over, en handelaren reageerden door de Amerikaanse rendementen en de dollar omlaag te duwen en aandelenfutures omhoog. Waller heeft een permanente stem in het Federal Open Market Committee, dus zijn opmerkingen wegen zwaar mee in hoe de markten het pad van de Amerikaanse rente prijzen. Toch is de volgende vraag, nu de grote valutaparen belangrijke technische niveaus bereiken, of handelaren deze bewegingen kunnen voortzetten of dat steun en weerstand het momentum zullen afremmen.

In de video hierboven behandel ik de EURUSD, USDJPY en GBPUSD en leg ik uit hoe die niveaus handelaren helpen de controle te beoordelen, doelen te identificeren en risico te definiëren.

Waller signaleert disinflatie en neigt naar een ongewijzigde rente in september

Tegenover Reuters zei Waller dat hij eindelijk tekenen van disinflatie ziet en dat hij geneigd zou zijn de rente in september ongewijzigd te laten als de inflatiegegevens van augustus blijvende voortgang tonen. Voor beginnende handelaren: disinflatie betekent dat prijzen langzamer stijgen—het betekent niet noodzakelijk dat prijzen dalen. Dat onderscheid is belangrijk, want afnemende inflatiedruk kan de Fed minder reden geven om de rente opnieuw te verhogen na de reeks verhogingen in deze aanscherpingscyclus.

Waller liet de deur wel open voor een verhoging als de inflatie versnelt. Met andere woorden: hij neigt naar een afwachtende houding, maar de gegevens moeten nog meewerken. Die afhankelijkheid van data betekent dat de komende consumenteninflatiecijfers nauwlettend gevolgd zullen worden als input voor de beslissing van de Fed in september.

De markten reageerden op die mildere toon:

• Amerikaans 2-jaars rendement: circa 7.07 basispunten lager
• Amerikaans 10-jaars rendement: circa 5.5 basispunten lager
• S&P 500-futures: circa 25 punten hoger
• Nasdaq-futures: circa 41 punten hoger

Waarom dit belangrijk is voor valuta

Wanneer handelaren hun verwachtingen voor hogere Amerikaanse rente naar beneden bijstellen, kunnen Amerikaanse rendementen dalen, waardoor het rentevoordeel van de dollar afneemt. Dat helpt de dollarverkoop van vandaag verklaren. Lagere rendementen kunnen aandelen ook steunen doordat zorgen over leenkosten afnemen en toekomstige winsten meer waard worden in dollars van vandaag.

Voor de drie grote valutaparen betekent dollarzwakte dat EURUSD en GBPUSD stijgen, terwijl USDJPY daalt. Elk paar test nu echter een gebied waar handelaren een technische reden hebben om terug te slaan.

USDJPY nadert het interventielage van augustus

De USDJPY stond al lager na aanhoudende yen-aankopen in de Aziatisch-Pacifische sessie en een breuk onder het 200-daagse voortschrijdende gemiddelde. De daling is bijna 2%, met een sessielaag van 155.40. Dat plaatst het paar circa 18 pips boven het interventielage van 3 augustus op 155.218—een niveau dat in het collectieve geheugen van de markt geraakt is toen de Japanse autoriteiten die dag ingrepen in de valutamarkt, wat een van de redenen is dat het fungeert als een veelgevolgd referentiepunt voor handelaren.

Verkopers blijven de controle houden, maar het eerdere laag geeft handelaren een referentiepunt waar gekocht zou kunnen worden. De vraag is nu wat kopers moeten heroveren om te laten zien dat de verkoopdruk afneemt. In de video leg ik de kortetermijniveaus uit die ik volg en waarom ze verkopers helpen hun risico te definiëren. Hint: het gaat om de 5-minutengrafiek.

EURUSD stagneert bij samengekomen voortschrijdende gemiddelden

De EURUSD steeg richting weerstand bij de 200-uurs en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, tussen 1.16275 en 1.16310. De sessiehoogte bereikte 1.1630 voordat de stijging stokte.

Wanneer twee veelgevolgde voortschrijdende gemiddelden samenkomen, hebben handelaren een duidelijk afgebakend gebied om op te leunen. Kopers moeten boven dat gebied komen—en blijven—om de bullish voorkeur te versterken. Verkopers die op de weerstand leunen, willen zien dat de prijs terugkeert onder 1.16134, wat de weg opent naar het 100-uurs voortschrijdende gemiddelde op 1.15963.

GBPUSD test het dalende 100-uurs voortschrijdende gemiddelde

De GBPUSD vond gisteren steun op 1.34732, het 50%-middelpunt van de rally vanaf het correctielaag van eind juli. De stijging van vandaag naar aanleiding van Wallers opmerkingen bereikte het dalende 100-uurs voortschrijdende gemiddelde op 1.3521, waarbij de sessiehoogte dat niveau exact raakte.

Dat geeft handelaren nog een duidelijke graadmeter. Beneden het voortschrijdende gemiddelde blijven verkopers op de weerstand in het spel. Boven dat niveau komen en blijven zou de positie van kopers versterken.

De kern

De les is dat nieuws de beweging kan starten, terwijl technische niveaus handelaren helpen te beheren wat er daarna komt. Een dovish Fed-boodschap heeft de dollar verzwakt, maar het voortzetten van die beweging vereist dat handelaren door de volgende technische barrières breken.

Niemand weet met zekerheid of die niveaus standhouden of breken. Wat handelaren kunnen doen, is identificeren waar hun visie steun krijgt, waar die begint te falen en waar het volgende doel ligt—en de aankomende inflatiegegevens in de gaten houden, die Waller tot voorwaarde maakte voor een ongewijzigde rente in september. In de video hierboven loop ik die beslissingen voor elk paar langs en leg ik uit waarom de niveaus ertoe doen.