Vantage Data Centers bevindt zich in een verkennende fase rond een mogelijke beursgang die het bedrijf zou kunnen waarderen op ongeveer 100 miljard dollar en circa 10 miljard dollar zou ophalen, meldde Reuters. Als de emissie doorgaat, zou het de grootste datacenter-IPO uit de geschiedenis worden, en met ruime marge.

Het bedrijf, dat de private-equityfirmas Silver Lake en DigitalBridge Group onder zijn belangrijkste investeerders telt, overweegt ook een volledige of gedeeltelijke verkoop als alternatief. Er is nog geen formeel transactieproces ingezet, en het is goed mogelijk dat Vantage uiteindelijk besluit geen enkele transactie na te streven.

Recente fondsenwerving en strategische partnerschappen

Vantage heeft sinds eind 2023 ongeveer 11 miljard dollar opgehaald, waaronder een aandelenronde van 9,2 miljard dollar onder leiding van Silver Lake en DigitalBridge. Het bedrijf is recentelijk een partnerschap aangegaan met Oracle en OpenAI om een datacentercampus in Wisconsin te ontwikkelen als onderdeel van het Stargate AI-infrastructuurinitiatief, een project waarvan de financieringsvoorstel tot wel 500 miljard dollar zou kunnen bedragen.

De omvang van de financiering weerspiegelt een bredere verschuiving in de datacenterindustrie, waar faciliteiten die gebouwd zijn om grootschalige AI-workloads te ondersteunen aanzienlijk meer stroom, grond en koelingsinfrastructuur vereisen dan traditionele cloudimplementaties. Grote cloudaanbieders waaronder Amazon, Microsoft en Google hebben hun eigen capaciteit snel uitgebreid, maar hyperscalers leunen in toenemende mate op derden zoals Vantage om te voldoen aan capaciteitsbehoeften die hun interne bouwcapaciteit overstijgen.

Datacenteraanbieders richten zich op de beurs

Vantage is niet de enige die een publieke notering overweegt. Switch richt zich volgens berichten op een waardering van 80 miljard dollar voor een eigen IPO, en CyrusOne overweegt eveneens in 2027 naar de beurs te gaan.

Een waardering van 100 miljard dollar voor Vantage zou het gerapporteerde doel van 80 miljard dollar van Switch overtreffen en Vantage positioneren als de grootste genoteerde datacenteraanbieder bij debuut. De opgehaalde 10 miljard dollar zou extra kapitaal bieden om de capaciteit uit te breiden te midden van aanhoudende vraag naar AI-klare datacenterinfrastructuur, waarbij beperkingen in het beschikbare netvermogen van lokale nutsbedrijven een primaire bottleneck vormen voor nieuwe bouwprojecten in belangrijke Amerikaanse markten.

Overwegingen voor private equity

Voor Silver Lake en DigitalBridge draait de beslissing om investeringsrendementen en markttiming. Beide firmas hebben miljarden in Vantage geïnvesteerd, en een IPO bij een waardering van 100 miljard dollar zou een aanzienlijke waardestijging van hun ingezette kapitaal betekenen, vooral ten opzichte van de aandelenronde van 9,2 miljard dollar die de recente fondsenwerving van het bedrijf anchorde.

Volgens Reuters zou de overweging van Vantage voor een volledige of gedeeltelijke verkoop soevereine vermogensfondsen, infrastructuurbeleggers of hyperscale cloudaanbieders kunnen aantrekken. Een gedeeltelijke verkoop zou Silver Lake en DigitalBridge in staat stellen een deel van hun belang te verzilveren met behoud van blootstelling aan toekomstige waardestijging.

Als de IPO doorgaat, vindt deze waarschijnlijk plaats in 2027, waardoor Vantage voldoende tijd heeft om het proces te formaliseren, onderwriters te selecteren en regulerende aanvragen voltooien. De gelijktijdige IPO-overwegingen bij meerdere grote datacenteraanbieders wijzen op een industrie die een niveau van kapitaalintensiviteit en schaal bereikt dat door publieke markten mogelijk beter ondersteund kan worden dan door private eigendomsstructuren.