Bitcoin wordt geconfronteerd met toenemende liquiditeitsdruk nadat de marktkapitalisatie van Tether's USDT in 60 dagen met $6,6 miljard is gekrompen, een daling die het on-chain analyticsbedrijf CryptoQuant beschouwt als dieper dan de aflossingsgolf die volgde op de ineenstorting van FTX in december 2022. Volgens het rapport van 10 november van CryptoQuant is de zichtbare vraag naar Bitcoin met 284.000 BTC gedaald, is de Coinbase Premium Index 30 dagen op rij negatief gebleven en is de Bull Score Index gezakt van 90 naar 20, terwijl Bitcoin onder zijn 365-daags gemiddelde van $76.400 handelde.

USDT-aanbod krimpt het sterkst in 60 dagen ooit

CryptoQuant meldde dat de marktkapitalisatie van Tether de grootste krimp over 60 dagen vertoont sinds het begin van de trackingreeks van het bedrijf in medio 2022. De daling van $6,6 miljard overtreft ook de krimp die volgde op de ineenstorting van FTX in december 2022, toen het faillissement van de beurs een golf van stablecoin-aflossingen in de hele sector teweegbracht.

Het analyticsbedrijf karakteriseerde het stablecoin-aanbod als een belangrijke maatstaf voor potentiële koopkracht, wat betekent dat een krimpend USDT-aanbod minder middelen overlaat voor nieuwe cryptocurrency-aankopen. Omdat USDT inwisselbaar is tegen Tether's reserves, wordt een aanhoudende krimp van de omloopdoorgaans gelezen als kapitaal dat de cryptomarkt verlaat in plaats van aan de zijlijn te wachten. CryptoQuant merkte ook op dat stablecoin-groei de koopactiviteit tijdens de huidige marktcyclus heeft gefinancierd, maar de laatste krimp toont aan dat deze liquiditeitsbron is verzwakt.

Bitcoinvraag daalt terwijl Amerikaanse koopactiviteit zwak blijft

Naast de stablecoin-liquiditeit daalde de zichtbare vraag naar Bitcoin met 284.000 BTC over een periode van 30 dagen, wat CryptoQuant aanduidde als de scherpste krimp sinds 28 maart 2025. De Coinbase Premium Index, een maatstaf voor de Amerikaanse spotvraag, bleef 30 achtereenvolgende dagen negatief, hetgeen de aanhoudende zwakte van het Amerikaanse kopen weerspiegelt. Coinbase is een van de grootste Amerikaanse gereguleerde crypto-beurzen, en daarom dient de index als een nauwlettend gevolgde barometer van de dollardenaire vraag.

Bitcoin handelde ook onder zijn 365-daags gemiddelde van $76.400 — de gemiddelde marktprijs van het afgelopen jaar en een veelgebruikte graadmeter voor de langetermijntrend — terwijl CryptoQuant het 200-daags gemiddelde van $73.200 aangaf als het volgende steunniveau. De Bull Score Index van het bedrijf zakte van 90 op 13 oktober naar 20, een stand die CryptoQuant classificeerde als extreem bearish.

Ongerealiseerde verliezen en historische vergelijkingen bepalen de vooruitzichten

CryptoQuant meldde dat de ongerealiseerde winstmarge van handelaren daalde van 33% op 22 september naar negatief 6%, wat betekent dat kopers van één tot drie maanden geleden nu munten aanhouden boven hun huidige kostenbasis. Bij eerdere bull-market-correcties bereikte deze marge ongeveer negatief 12%.

Het bedrijf identificeerde vergelijkbare vraagschulds tijdens maart 2025 en juni–juli 2026. In april 2025 zakte de Bull Score Index ook naar 20 als gevolg van marktplaatzen door tariefgerelateerde verliezen, om binnen twee maanden te herstellen naar 80 toen Bitcoin een marktbodem vormde.

Ondanks dat historische precedent benadrukte CryptoQuant dat de huidige omgeving krimpende stablecoin-liquiditeit combineert met aanhoudende zwakte in het Amerikaanse kopen. Het bedrijf merkte op dat Bitcoin voor een diepere correctie kan komen te staan als deze omstandigheden aanhouden. Vooralsnog zijn de door CryptoQuant gevolgde indicatoren — het USDT-aanbod, de Coinbase Premium Index en de Bull Score Index — de markeringen om in de gaten te houden bij het bepalen of de omstandigheden achter die waarschuwing afnemen of aanhouden.