De handel in de VS zal vandaag rustiger zijn, met belangrijke marktsluitingen in het kader van het Labor Day-weekend. Labor Day valt elk jaar op de eerste maandag van september en is een van de vaste beursvakanties in de VS, naast Thanksgiving en eerste kerstdag. Zowel de NYSE als de Nasdaq zijn gesloten, waardoor er vandaag geen reguliere handel in Amerikaanse aandelen plaatsvindt. De optiemarkt is eveneens gesloten voor de feestdag; de normale handel hervat pas op dinsdag.

De obligatiemarkt is daarnaast feitelijk gesloten. Volgens de feestdagaanbevelingen van de Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) worden alle in dollars luidende vastrentende waarden stilgelegd, waaronder Treasuries, hypothekair gedekte obligaties, high-yield bedrijfsobligaties, gemeente-obligaties en delen van de geldmarkt.

Waarom is dit belangrijk?

Wanneer Amerikaanse aandelen en Treasuries niet verhandeld worden, is de liquiditeit op wereldwijde markten op zo'n dag doorgaans dunner. Dit effect wordt versterkt tijdens de Noord-Amerikaanse handelsuren, omdat andere grote financiële centra zoals Londen voor de dag sluiten terwijl de Amerikaanse handelsvloeren offline blijven.

Prijsbewegingen kunnen door lichtere handelsvolumes soms worden overdreven, of markten kunnen juist richtingloos dobberen zonder overtuiging. Met andere woorden: de prijsactie van vandaag biedt mogelijk minder informatieve waarde dan op een normale handelsdag, vooral tijdens de Amerikaanse handelsuren. Om die reden moeten opvallende bewegingen in bijvoorbeeld de dollar, goud of aandelenfutures met enige voorzichtigheid worden bezien totdat de diepere liquiditeit morgen terugkeert.

Een kortere week, maar mogelijk wel een belangrijke

Hoewel er vandaag weinig op het programma staat in de Amerikaanse handel, zal de aandacht snel verschuiven naar het inflatie- en Fed-debat in de komende dagen.

Later deze week verschijnen de augustuscijfers van de Amerikaanse PPI- en CPI-rapporten. Het eerste staat gepland voor donderdag, en het veel scherper gevolgde CPI-rapport staat gepland voor vrijdag.

Deze twee datapunten, met name de consumentenprijzen, hebben extra belang voorafgaand aan de volgende beleidsvergadering van de Fed, die voor volgende week staat gepland. De Federal Reserve heeft wettelijk een dubbele mandat van prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid, waardoor maandelijkse inflatiecijfers tot de meest nauwlettend gevolgde inputs behoren voor renteverwachtingen en de prijzing van renteverlagingen.

Dus hoewel het handelssentiment vandaag wat gedempt mag zijn, begint het echte werk wanneer de Amerikaanse markten morgen terugkeren, waarna inflatie later deze week opnieuw centraal komt te staan.