De vrijwel recordhoge aardgasproductie in de Verenigde Staten zou de opslag van gas in voorraden moeten versnellen nu de zomervraag afneemt, maar de groeiende LNG-vraag kan de najaarsopbouw onder de historische normen houden en de voorraden onder de 4 Tcf het winterseizoen in laten gaan.

In het kort

• De najaarsopbouw van de voorraden staat op het punt te versnellen
• De LNG-vraag wordt naar verwachting sterker
• Privéprognoses liggen onder die van de EIA

De vooruitzicht weerspiegelt de tegenstelde krachten die de Amerikaanse aardgasmarkt vormgeven in de aanloop naar het stookseizoen. Enerzijds stelt de robuuste productie — in toenemende mate aangedreven door geassocieerd gas uit het Permian Basin — producenten in staat om aanzienlijke volumes in opslag te brengen tijdens het tussenseizoen, wanneer de koelvraag afneemt en de stookvraag nog niet is begonnen. Anderzijds wordt verwacht dat de stijgende vraag naar voedingsgas van LNG-exportterminals, waaronder faciliteiten zoals Corpus Christi LNG en de opschaling van Golden Pass LNG, een groeiend deel van het aanbod zal absorberen, wat het tempo van de injecties beperkt.

Deze spanning is belangrijk omdat het injectieseizoen, dat doorgaans van april tot oktober loopt, de buffervoorraad bepaalt die beschikbaar is wanneer de winterse stookvraag arriveert. Een krapper uitgangspunt maakt de markt gevoeliger voor vraagfluctuaties door koud weer en voor verstoringen in aanbod of export tijdens het stookseizoen.

Privéprognoses van de eindvoorraden liggen onder de projecties van de US Energy Information Administration (EIA), het federale agentschap dat wekelijkse opslagdata bijhoudt. Het verschil wijst op uiteenlopende veronderstellingen over de mate waarin de vraag naar LNG-voedingsgas zal oplopen naarmate nieuwe exportcapaciteit in gebruik wordt genomen. Voorraden onder de grens van 4 Tcf bij aanvang van de winter zouden een krapper uitgangspunt betekenen dan in sommige recente jaren.

Het opslagbeeld was de afgelopen weken onder druk. Voor de week tot 21 augustus meldde de EIA een injectie van slechts 15 Bcf in de opslag — ruim onder de verwachtingen — nu verzengende hitte in grote delen van het land en herstellende LNG-activiteit de vraag onder druk hield. Producenten in de regio South Central putten die week zwaar uit de opslag.

Ook de LNG-voedingsgasstromen herstellen zich. Freeport LNG, de exportterminal aan de Golfkust in Texas, rondde onlangs groot onderhoud af, waarbij de nominaties voor voedingsgas donderdag bijna 2 Bcf/d bedroegen — waarmee ongeveer 0,8 Bcf/d aan vraag terugkeerde naar de Golfkust, precies nu de zomerhitte zich voortzet tot in september.

Met nog ongeveer twee maanden te gaan in het gebruikelijke injectieseizoen zijn de wekelijkse opslagrapporten van de EIA en het tempo van de LNG-voedingsgasnominaties de belangrijkste gegevens om in de gaten te houden bij de vraag of de najaarsopbouw het gat met de historische normen kan dichten.

Bron: Natural Gas Intelligence