De Amerikaanse federale schuld is voor het eerst de grens van $40 biljoen gepasseerd, wat het debat opnieuw heeft aangewakkerd over de vraag of de groeiende overheidsschuld het verhaal van Bitcoin als schaars, niet-soeverein actief kan versterken. Het totaal is in minder dan tien jaar ruwweg verdubbeld. Bitcoin, gelanceerd in 2009 in de nasleep van de financiële crisis van 2008, is via zijn protocol beperkt tot 21 miljoen munten — een harde limiet die, in tegenstelling tot het Amerikaanse schuldplafond, niet simpelweg bij wet verhoogd kan worden.

Ook de rentelasten op die schuld zijn opgelopen: in de eerste tien maanden van fiscaal jaar 2026 overtroffen ze Medicare en werden ze daarmee de op één na grootste begrotingspost van de federale overheid, direct na Social Security, aldus Reuters.

De mijlpaal viel samen met een interventie van het Amerikaanse Treasury Department (ministerie van Financiën) om een verkoopgolf op de obligatiemarkt te bedaren, die de rendementen op de lange termijn naar hun hoogste niveaus sinds 2007 had gedreven. Minister van Financiën Scott Bessent kondigde woensdag aan dat het departement de herkopen van schuld met een looptijd van 10 tot 30 jaar zou verdubbelen naar minimaal $4 miljard per operatie — operaties waarbij het Treasury uitstaande langlopende effecten terugkoopt van de markt. De maatregel drukte aanvankelijk de rendementen en de Amerikaanse dollar omlaag, terwijl Bitcoin (BTC) en goud stegen.

Bitcoin zette donderdagochtend de stijging voort en noteerde rond de $72.600 — een stijging van ruwweg 6% in de afgelopen 24 uur en 15% over de afgelopen week, volgens gegevens van CoinGecko (Bron: Yahoo Finance). Amerikaanse spot-Bitcoin-beursgenoteerde fondsen (ETF's), die in januari 2024 van start gingen, hebben sindsdien een gereguleerd kanaal geopend voor traditionele beleggers om exposure aan het actief op te bouwen; hun dagelijkse geldstromen worden breed gevolgd als graadmeter voor de vraag.

Gerelateerd: Bitcoin-ETF's boeken $189 miljoen terwijl netto-instroom in augustus de $1 miljard nadert

Herkopen door het Treasury vormen nóg een mogelijke katalysator voor Bitcoin

Bloomberg en anderen schreven een deel van de rally van Bitcoin toe aan optimisme over een vriendelijker Amerikaans cryptobeleid, na de bijeenkomst van president Donald Trump met leidinggevenden uit de sector in het Witte Huis op woensdag. Deze sessie volgde op eerdere stappen van de regering om de sector te omarmen, waaronder een executive order van maart 2025 die een Strategic Bitcoin Reserve oprichtte. Marktanalisten wezen echter ook op de acties van het Treasury Department en de bredere fiscale omstandigheden als aanvullende factoren.

JC Parets, oprichter van TrendLabs en chartered market technician, benadrukte het besluit van het Treasury Department om de aankopen van langlopende staatsobligaties uit te breiden — een stap die volgens hem door deelnemers op de obligatiemarkt werd gezien als een poging om stijgende lange termijn-rentestanden tegen te gaan. Parets zei:

"Als de markt gelooft dat de overheid zich gaat verzetten tegen snel stijgende lange termijn-rentestanden, kan dat de berekening veranderen voor alle andere activa die beleggers in bezit hebben. Ook voor Bitcoin."

Bitunix-analist Dean Chen gaf een andere kijk op de zaak en stelde dat de schuldmijlpaal op zichzelf niet bullish voor Bitcoin is. Herkopen door het Treasury verlaagden tijdelijk de rendementen op de lange termijn en verzwakten de dollar, zo merkte hij op, maar aanhoudende begrotingstekorten en een groeiende financieringsbehoefte kunnen de leenkosten uiteindelijk opnieuw opdrijven.

Volgens de inschatting van Chen zal de richting van Bitcoin op korte termijn vooral afhangen van bredere financiële omstandigheden, waarbij de sterkte van de Amerikaanse dollar, de rendementen op lange termijn van Amerikaanse staatsobligaties en de inflatieverwachtingen de belangrijkste variabelen zijn om in de gaten te houden.

Analisten van het DeFi-protocol Yield Basis hanteerden een langere termijn-visie en zeiden tegen Cointelegraph dat verdere groei van de Amerikaanse schuld de vraag naar Bitcoin als bescherming tegen valutaontwaarding kan versterken, gelet op de vaste voorraad en het ontbreken van een soevereine uitgever. Zij zeiden:

"Of het daadwerkelijk een nieuw reserve-actief zal worden, moet nog blijken, maar nu de zorgen over de ontwaarding van fiatvaluta toenemen, zal het zeker meer opvallen als een eenvoudig beschermingsinstrument (naast traditionelere activa zoals goud)."

Magazine: MiCA grijpt hard in op USDT in Europa... maar verder kan het niemand iets schelen