Amerikaanse chipaandelen hebben zojuist hun slechtste periode in bijna twintig jaar beleefd. De Philadelphia Semiconductor Index (SOX), de benchmark die op handelsvloeren nauwlettend wordt gevolgd en algemeen wordt gelezen als een graadmeter voor de gezondheid van de chipindustrie, daalde 16% over acht opeenvolgende sessies — de langste verliesreeks sinds oktober 2008, ten diepste van de wereldwijde financiële crisis.

De daling begon op 6 oktober en duurde tot half oktober 2026. Deze eindigde met een bijzonder zware sessie rond 16–17 oktober, toen de index 3,83% verloor en sloot op 11.137,29.

Acht sessies, 30 verliezers

Op de laatste dag was er geen ontkomen aan: alle 30 aandelen in de index sloten lager.

Arm Holdings kreeg een van de zwaarste klappen en daalde ongeveer 7%. Broadcom, Micron, AMD, Intel, Lam Research en KLA gaven elk zo'n 5% weg.

De schade reikte veel verder dan de index zelf. Er ging tijdens de verkoop meer dan 1.000 miljard dollar aan marktkapitalisatie van AI- en semiconductorbedrijven verloren. Shortsellers boekten naar verluidt naar schatting 32 miljard dollar aan bruto papieren winst in zeven dagen, een periode waarin de index meer dan 12% daalde.

CoreWeave komt in de schijnwerpers

Als de verkoop een waarschuwingsbeker had, dan was het CoreWeave. De AI-cloudaanbieder zag zijn aandelen in één sessie bijna 12% vallen en over vijf sessies zo'n 25 verliezen.

De obligatierendementen van CoreWeave stegen boven de 15%, een signaal dat geldschieters een veel grotere buffer eisen om zijn schuld aan te houden.

Dat is van belang voor chipfabrikanten, omdat bedrijven zoals CoreWeave hun klanten zijn. AI-exploitanten kopen enorme hoeveelheden chips om datacenters te vullen, en een aanzienlijk deel van die aankopen is met schulden gefinancierd. Als lenen moeilijker of duurder wordt, kunnen die inkooporders krimpen.

Van een rally van 60% naar een harde omslag

De omslag komt scherper overgegeven gezien het startpunt van de index. Voordat de daling begin oktober begon, stond de SOX in 2026 meer dan 60% hoger.

Toen kwamen twee zorgen tegelijk. De eerste was de schuldenvraag die al boven de AI-exploitanten hing. De tweede was een onverwacht inflatiecijfer: hogere dan verwachte prijzen doen de vrees herleven dat de rente langer verhoogd blijft dan beleggers hadden gehoopt.

De pijn bleef niet beperkt tot chips. De bredere Nasdaq Composite en de S&P 500, beide met een zware technologieweging, voelden de gevolgen ook.

Financieringsangst, geen vraagprobleem

Ondanks zijn omvang werd de verkoop gedreven door zorgen over financiering en niet door zwakke chipvraag die in gerapporteerde cijfers zichtbaar was. Een vraagprobleem openbaart zich doorgaans in de winstcijfers, terwijl een financieringsprobleem eerst zichtbaar wordt op de obligatiemarkten — precies waar de rendementen van CoreWeave van ruim 15% de waarschuwing gaven. Dat onderscheid bepaalt waar het verder op neerkomt: winstrapporten zijn waar een echt vraagprobleem uiteindelijk zichtbaar wordt, terwijl prijsvorming op de schuldemarkt aangeeft of de financieringsdruk toeneemt of afneemt.

De breedte van de daling ondermijnde ook aannames over spreiding. Beleggers die dachten het risico te spreiden door zowel chipontwerpers als apparatenmakers aan te houden, ontdekten dat die posities in een sentimentgedreven verkoop samen kunnen bewegen. Het aanhouden van 30 verschillende semiconductoraandelen bood weinig bescherming toen alle 30 op dezelfde dag daalden.

Voor shortsellers onderstreepte de geschatte 32 miljard dollar aan papieren winst hoe druk de longkant van de AI-trade was geworden.

Bron: CryptoBriefing