UniCredit onderzoekt mogelijke partnerschappen voor cryptobewaring, brokerage, getokeniseerde beleggingen en vastrentende producten op basis van stablecoins, volgens een Bloomberg-bericht dat zich baseert op bronnen die bekend zijn met de kwestie.

De bank had het project op het moment van publicatie niet publiekelijk bevestigd. Het Bloomberg-bericht noemde geen mogelijke aanbieder, lanceringsschema, doelmarkt of definitief product. De gesprekken vormen daarom een vroege beoordeling van mogelijke infrastructuur en geen aangekondigde cryptolancering.

De effectentak van UniCredit biedt een mogelijk model

Als de gesprekken worden bevestigd, zouden ze lijken op een hybride structuur die UniCredit al gebruikt binnen zijn effectentak. In 2025 selecteerde de bank BNP Paribas voor de bewaring van effecten en FNZ voor post-trade-technologie in delen van Europa. Tegelijkertijd zei UniCredit dat het het platform intern zou blijven beheren en belangrijke operationele en digitale functies in eigen huis zou houden.

Dat model scheidt gespecialiseerde infrastructuur van de onderdelen die de relatie van de bank met haar klanten bepalen. Bij een vergelijkbare crypto-structuur zou UniCredit verantwoordelijk kunnen blijven voor klantonboarding, productontwerp, prijsstelling en compliance, terwijl een technologie- of financiële dienstverlener walletinfrastructuur, de bewaring van activa of orderuitvoering zou leveren.

De gemelde gesprekken bewijzen niet dat UniCredit precies deze structuur wil gebruiken, maar de bestaande strategie voor effecten maakt een dergelijke taakverdeling aannemelijk.

Een cryptodienstverlener kan verschillende functies vervullen

De term “crypto-infrastructuur” kan verschillende afzonderlijke diensten omvatten. Een aanbieder van wallettechnologie bewaart klantactiva niet automatisch veilig, terwijl een bewaarinstelling niet noodzakelijk transacties voor klanten uitvoert. De uiteindelijke verdeling van deze verantwoordelijkheden zou aangeven hoe nauw UniCredit betrokken wil zijn bij de onderliggende infrastructuur voor digitale activa.

Het onderscheid is zowel technisch als commercieel. Een bank kan cryptoproducten onder haar eigen merk distribueren en tegelijk afhankelijk zijn van een ander bedrijf voor operationele systemen. Bewaring bepaalt wie de activa beheert en beschermt, uitvoering bepaalt hoe klanten toegang krijgen tot de markt en transactiegegevens beïnvloeden het complianceproces.

Getokeniseerde schuld en stablecoins bieden aanvullende context

De bevestigde activiteiten van UniCredit op het gebied van digitale financiering reiken verder dan aan crypto gekoppelde beleggingen. Op 8 september kondigde de bank een minderheidsinvestering aan in het Duitse bedrijf VC Trade, dat infrastructuur voor digitale schuldinstrumenten ontwikkelt. Dat volgde op eerdere betrokkenheid bij het blockchainfinancieringsplatform BlockInvest en de eerste getokeniseerde mini-obligatie van Italië.

Samen brengen deze projecten UniCredit dichter bij de infrastructuur die wordt gebruikt om digitale financiële producten uit te geven, af te wikkelen en te distribueren. De bank neemt ook deel aan de geplande MiCA-conforme euro-stablecoin van Europese banken. Die betrokkenheid kan een afwikkelings- en bewaringslaag toevoegen aan de bredere strategie voor digitale financiering en biedt context voor de gemelde gesprekken over vastrentende producten op basis van stablecoins.

Deze achtergrond bevestigt het Bloomberg-bericht niet onafhankelijk. Wel laat zij zien dat een beoordeling van cryptobewaring, brokerage en aan stablecoins gekoppelde vastrentende producten aansluit bij UniCredits bestaande activiteiten op het gebied van digitale financiering, in plaats van een initiatief te zijn dat vanaf nul begint.

MiCA zou verantwoordelijkheden duidelijk afbakenen

Elk partnerschap zou moeten voldoen aan de Europese verordening betreffende markten in cryptoactiva, oftewel MiCA, voor cryptodiensten. Bewaringsovereenkomsten moeten de verantwoordelijkheden van de betrokken partijen vastleggen en dienstverleners moeten administratie bijhouden waarmee de tegoeden van iedere klant kunnen worden geïdentificeerd.

Zelfs als UniCredit een externe bewaarinstelling of broker zou aanstellen, zou de bank nog steeds duidelijke klantovereenkomsten, toezicht op de dienstverlener en een vast proces voor het identificeren van klantposities nodig hebben. Ook de vergunning van de dienstverlener zou relevant zijn. Nu het MiCA-register van Europa banken en bewaarinstellingen begint op te nemen, zal regelgevingsgereedheid waarschijnlijk net zo belangrijk zijn als handels- of wallettechnologie.

De volgende belangrijke bekendmaking zou duidelijkheid geven over de omvang van een eventueel partnerschap. UniCredit zou moeten toelichten of een dienstverlener de bewaring, orderuitvoering, walletinfrastructuur of meerdere functies tegelijk zou verzorgen. Die taakverdeling zou laten zien of de bank vooral de toegang van klanten tot cryptoproducten uitbreidt, of een diepere rol wil opbouwen in de processen rond digitale activa die bewaring, handel en getokeniseerde financiering ondersteunen.

Bron: Coindoo