Trump Media and Technology Group, het bedrijf achter Truth Social, meldde een nettoresultaat over het derde kwartaal van $409,7 miljoen, een sterke ommekeer ten opzichte van het nettoverlies van $54,8 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Volgens het bedrijf werd de sprong vrijwel volledig gedreven door boekenwinsten op cryptovalutabezittingen, in pand gegeven activa en aandelenposities.

De resultaten brachten ook de grote kloof aan het licht tussen het gerapporteerde nettoresultaat van Trump Media en de operationele activiteiten. De kwartaalomzet kwam uit op $3 miljoen, een stijging van 205% vergeleken met $1 miljoen een jaar eerder. Het nettoresultaat van $409,7 miljoen rustte echter grotendeels op $496,1 miljoen aan gerealiseerde en ongerealiseerde winsten op digitale activa, in pand gegeven digitale activa en aandelen, mede gecompenseerd door $54 miljoen aan derivatenverliezen. Het bedrijf boekte tevens een gecorrigeerd EBITDA-verlies van $12,3 miljoen, een maatstaf die bedoeld is om te tonen hoe de onderliggende activiteiten presteerden. Het aandeel steeg 1% in de handel na sluiting.

Omdat het merendeel van de gepubliceerde winst uit ongerealiseerde winsten bestond, bestaat deze als balansgroei in plaats van als contanten die van klanten zijn ontvangen — de mechanismen achter een kwartaal met $3 miljoen omzet dat een winst van negen cijfers oplevert, en een teken dat de gerapporteerde resultaten van het bedrijf, nu de media-activiteiten nog klein zijn, momenteel meebewegen met de marktwaarde van de crypto-bezittingen.

Meer dan 15.000 Bitcoin op de balans

Aan het einde van het derde kwartaal vorig jaar had Trump Media nog geen winst geboekt als beursgenoteerd bedrijf, ondanks uitbreiding naar gebieden als beursgenoteerde fondsen en voorspellingsmarktcontracten. Destijds hield het bedrijf ongeveer $1,5 miljard aan crypto-activa aan, grotendeels bestaande uit $1,3 miljard in Bitcoin en circa $147 miljoen in Cronos, de token die verbonden is aan de beurs Crypto.com.

Chief Financial Officer Phillip Juhan zei maandag dat het bedrijf aan het einde van het derde kwartaal bijna 15.650 Bitcoin aanhield en dat ongeveer 11.385 van die munten passief inkomen opleveren, wat betekent dat grofweg zeven van de tien Bitcoin worden ingezet om rendement te genereren in plaats van ongebruikt te worden aangehouden.

Het bedrijf meldde ook een toename van $1,8 miljoen in abonnementsomzet verbonden aan de Truth API, die in augustus van start ging en institutionele klanten uitzonderlijk snelle toegang biedt tot marktbepalende berichten van topaccounts, waaronder die van president Trump. Abonnees zijn onder meer Bloomberg, Susquehanna en Jump Trading, die tussen $60.000 en $100.000 per maand betalen, volgens Reuters. Hoe bescheiden het ook is naast de vermogenswinsten, de API geeft Truth Social een dataproduct met terugkerende omzet dat specifiek gericht is op handelsfirma's.

Ondanks de kwartaalwinsten is het aandeel van Trump Media dit jaar tot op heden bijna 70% gedaald. Dat omvat een daling van 32% na de tussentijdse verkiezingen, waarbij overwinningen van de Democraten in beide kamers door beleggers grotendeels werden geïnterpreteerd als een afwijzing van Trumps economische en politieke platform. Desondanks blijft de meerderheidsbelang van president Trump $466 miljoen waard op de Bloomberg Billionaires Index. De aandelen worden aangehouden in een trust die wordt beheerd door zijn oudste zoon.

Fusie met TAE Technologies blijft op schema

Trump Media is al enige tijd bezig zich te herontwikkelen via financiële producten en schone energie. Het bedrijf kondigde onlangs aan dat de voorgestelde fusie met kernfusieontwikkelaar TAE Technologies nog steeds op schema ligt om vóór eind 2026 afgerond te worden, waarbij aandeelhouders naar verwachting op 14 december over de deal stemmen.

"We liggen volledig op schema om vóór het einde van het jaar af te ronden. Wanneer onze fusie wordt afgerond, verstevigen we de toegang van beleggers op de openbare markt tot de toekomst van energie in ons land en de rest van de wereld", zei interim-CEO Kevin McGurn.

De voorgestelde fusie, ter waarde van meer dan $6 miljard, vormt een andere belangrijke stap in de diversificatiestrategie van Trump Media. TAE Technologies is gespecialiseerd in kernfusietechnologie, die energie opwekt door lichte atoomkernen onder extreem hoge temperaturen te combineren. In tegenstelling tot conventionele kerncentrales die afhankelijk zijn van kernsplijting, bootst fusie het proces na dat de zon van energie voorziet. De technologie wekt steeds meer belangstelling omdat het overvloedige elektriciteit kan leveren met lagere koolstofemissies.

Voor Trump Media biedt de voorgestelde combinatie een entree tot de energiesector en blootstelling aan de groeiende elektriciteitsvraag van AI-datacenters. Commerciële fusie-energie is echter moeilijk — bedrijven proberen nog steeds reactoren te bouwen die meer energie produceren dan ze verbruiken — dus het vermogen van TAE om technische en financiële hindernissen te overwinnen zal bepalend zijn voor het langetermijnsucces van de fusie.

Trumps crypto-ondernemingen krijgen kritiek

Digitale activa zijn een belangrijke bron van vermogen geworden voor Donald Trump. Zijn verplichte financiële openbaarmaking onthulde meer dan $1,4 miljard (£1,05 miljard) aan crypto-gerelateerd inkomen voor 2025. Hiervan ontving hij $635 miljoen van Celebration Coins, de groep achter zijn kenmerkende $TRUMP-memecoin, die sinds de introductie vóór zijn tweede ambtstermijn het merendeel van zijn waarde heeft verloren. Daarnaast verkreeg hij meer dan een half miljard dollar via World Liberty Financial.

Het Witte Huis verzette zich destijds tegen beschuldigingen van financieel opportunisme. Trump verdedigde de inkomsten door te wijzen op de stijgende markten die 'iedereen' verrijkten, terwijl hij benadrukte dat hij een strikte scheiding handhaaft tussen zijn persoonlijke financiële handelingen en zijn ambt.

Alle zakelijke bezittingen en activa van Trump, waaronder Trump Media, zijn ondergebracht in een trust die wordt beheerd door familieleden, waaronder Donald Trump Jr., en derden, een regeling waarbij wordt gesteld dat hij is afgeschermd van de dagelijkse bedrijfsvoering en directe handelsbeslissingen. Critici beweren echter dat Trump Media's pogingen om zich uit te breiden naar nieuwe sectoren een indirect kanaal kunnen bieden waarmee buitenlandse staten, bedrijven of lobbygroepen Trump kunnen beïnvloeden via aankopen van aandelen, advertentie-uitgaven of commerciële relaties.