Trump Media & Technology Group heeft plannen aangekondigd om zijn treasurystrategie voor digitale activa te herzien nadat ongerealiseerde verliezen op cryptovaluta en effecten bijdroegen aan een nettoverlies van $238 miljoen in het tweede kwartaal.

Volgens de Q2-earningsrelease op maandag rapporteerde het bedrijf $190.4 miljoen aan ongerealiseerde verliezen over zijn digitale activa, verpande digitale activa en aandelen­effecten. Dit waren papieren verliezen onder mark-to-market-accountingregels, wat betekent dat ze dalingen weerspiegelden in de waarde van bezittingen die Trump Media nog steeds bezit, en niet activa die met verlies zijn verkocht.

Het bedrijf stelde dat het nieuwe kader is ontworpen om de langetermijnblootstelling aan digitale activa te behouden terwijl volatiliteit wordt beheerd en de productiviteit van de balans wordt verbeterd. De herziening plaatst Trump Media in een kleine groep beursgenoteerde bedrijven die agressieve Bitcoin-treasurystrategieën nastreven, een model dat werd gepopulariseerd door MicroStrategy en later werd overgenomen door onder meer Semler Scientific en Metaplanet.

Trump Media is het beursgenoteerde moederbedrijf van Truth Social, Truth+ en het financiële dienstenmerk Truth.Fi. De Amerikaanse president Donald Trump is de enige begunstigde van een trust die volgens het laatste jaarverslag op 25 februari ongeveer 41.1% van de stemrechten van Trump Media in handen had.

Uit de Q2-indiening blijkt dat Trump Media al opties inzet om de koersvolatiliteit van Bitcoin te beheersen en premie-inkomsten te genereren, terwijl het ook een deel van zijn BTC-posities uitleent en via andere opbrengstgenererende regelingen inzet. Daarnaast wil het bedrijf meer middelen toewijzen aan Truth Social, Truth+ en andere onderdelen van zijn mediabedrijf als onderdeel van een bredere verschuiving in kapitaalallocatie.

Trump Media breidt Bitcoinposities uit na Q2

De Bitcoinposities van Trump Media bleven in het tweede kwartaal grotendeels stabiel voordat het bedrijf in juli zijn directe blootstelling aan Bitcoin vergrootte.

Per 30 juni hield het bedrijf 9,477.16 Bitcoin aan, iets minder dan 9,542.16 BTC aan het einde van het vorige kwartaal. Daarnaast had het bedrijf 2,077.34 BTC verpand als onderpand voor zijn optiessstrategie. Van de gerapporteerde totale posities dienden 4,260.73 BTC als onderpand voor converteerbare schuldbewijzen, volgens een latere indiening.

In juli verkocht Trump Media voor $159.6 miljoen aan Bitcoin-gerelateerde effecten en gebruikte de opbrengst om extra Bitcoin te kopen. Op 31 juli meldde het bedrijf dat het ongeveer 14,139 BTC aanhield, inclusief verpande Bitcoin, met een totale waarde van ongeveer $890.5 miljoen op dat moment.

Risico's in Bitcoin-rendementsstrategie

Trump Media waarschuwde ook dat zijn pogingen om extra inkomsten te genereren uit zijn Bitcoin blootstelling aan tegenpartijkredietrisico en het mogelijke verlies van activa meebrengen.

Het bedrijf meldde dat het een deel van zijn Bitcoin via uitlening, plaatsing en andere opbrengstgenererende regelingen aan derden heeft toegewezen, die het als relatief nieuwe strategieën beschreef. Sommige van die tegenpartijen zijn mogelijk niet beoordeeld door grote kredietbeoordelaars en kunnen in gebreke blijven tijdens marktdalingen, liquiditeitscrises of andere perioden van financiële stress.

Als een regeling ongedekt is, kan het bedrijf mogelijk zijn Bitcoin niet terugkrijgen als een tegenpartij insolvent wordt, waarschuwde het. Trump Media gaf ook aan dat het zijn Bitcoin niet onbeperkt kan verkopen of verpanden zolang de activa zijn uitgezet, terwijl tegenpartijen die activa naar eigen inzicht kunnen gebruiken. Dergelijke risico's hebben zich in recente jaren in de cryptosector gemanifesteerd, met spraakmakende faillissementen van leenplatformen zoals Celsius Network, BlockFi en Genesis Global Capital die tot aanzienlijke verliezen voor klanten leidden.