De regering van president Donald Trump onderzoekt een route om Hyperliquid via een apart gereguleerd product de Amerikaanse markt binnen te laten, in plaats van de bestaande wereldwijde handelsomgeving van het protocol voor Amerikaanse gebruikers te openen.

Volgens informatie gepubliceerd door @coinbureau zei Trump vorige maand dat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eraan werkte om Hyperliquid "op volledig conforme en legale wijze" in de Verenigde Staten te brengen. De voorgestelde structuur omvat Payward, het moederbedrijf van Kraken, en diens door de CFTC gereguleerde dochteronderneming Bitnomial.

De interesse in een conforme Amerikaanse toegangsweg is opvallend, omdat Hyperliquid, een gedecentraliseerde beurs bekend om zijn on-chain handel in perpetuele futures en zijn HYPE-token, momenteel een wereldwijde gebruikersbasis bedient zonder Amerikaanse registratie, waardoor Amerikaanse handelaren geen goedgekeurde manier hebben om toegang te krijgen tot zijn markten.

Bitnomial kan de regelgevende infrastructuur leveren

Onder de voorgestelde regeling zou het Amerikaanse product worden gebouwd op Hyperliquids technologie en marktinfrastructuur, maar zou het los van de toestemmingsloze wereldwijde omgeving opereren. Bitnomial zou het gereguleerde beurs- en clearingsraamwerk leveren, terwijl Amerikaanse klanten onder toepasselijke identificatie-, bewaar- en compliance-eisen zouden vallen.

De structuur sluit aan bij stappen die Payward al heeft gezet. Het bedrijf voltooide in mei de overname van Bitnomial, waarmee het moederbedrijf van Kraken controle kreeg over een Amerikaans derivatenplatform met een Futures Commission Merchant, Designated Contract Market en Derivatives Clearing Organization. Het overnemen van gereguleerde derivatenentiteiten is een gangbare route geworden voor cryptobedrijven die onder het CFTC-kader toegang zoeken tot de Amerikaanse markt.

Bitnomial heeft bovendien al een door de CFTC gecertificeerd product aan Hyperliquid gekoppeld ingediend. In april certificeerde de beurs zelf een Hyperliquid Amerikaanse dollar-spotcontract, waarmee werd aangetoond dat gereguleerde producten die aan het HYPE-ecosysteem zijn gekoppeld via het bestaande Amerikaanse derivatenkader kunnen worden geïntroduceerd.

Amerikaanse handelaren kunnen te maken krijgen met minder markten en lagere hefboom

De belangrijkste afweging betreft de markttoegang. Amerikaanse gebruikers zouden niet hetzelfde aanbod aan markten en hefboomwerking krijgen als op Hyperliquids wereldwijde platform; de binnenlandse aanbieding zou zich binnen de Amerikaanse regelgevende eisen moeten bewegen.

Het voorstel zou daardoor een tweeledige structuur kunnen creëren: een breder offshore platform naast een beperkter, op compliance gericht Amerikaans product. Daarmee kunnen Amerikaanse handelaren op gereguleerde wijze exposure krijgen aan aan Hyperliquid gerelateerde markten, zonder dat het bestaande wereldwijde platform een in de VS geregistreerde beurs hoeft te worden. Een parallel valt te trekken met de overname van derivatenbeurs Deribit door Coinbase, wederom een geval van een groot cryptoplatform dat gereguleerde infrastructuur koopt om zijn derivatenaanbod uit te breiden.

Regelgevende wijzigingen blijven een aanzienlijke hindernis. Uit berichtgeving blijkt dat zowel de CFTC als de Securities and Exchange Commission regels rond bewaring en marktstructuur moeten aanpassen, een proces dat mogelijk tot een jaar kan duren.

De volgende cruciale vraag is of Amerikaanse toezichthouders een structuur goedkeuren die genoeg van Hyperliquids handelsmodel behoudt en tegelijk voldoet aan binnenlandse eisen voor beleggersbescherming, bewaring en markttoezicht.

Schrijver: Victoria Hale, technologie- en blockchainjournalist. Victoria Hale schrijft over blockchaintechnologie, digitale infrastructuur en de raakvlakken van opkomende technologieën met de financiële wereld. Haar artikelen verkennen hoe nieuwe protocollen en systemen de zich ontwikkelende digitale economie vormgeven. Zij hecht veel waarde aan duidelijkheid en nauwkeurigheid bij het uitleggen van technische ontwikkelingen aan een breed publiek.

Bron: Hokanews