President Donald Trump zei dat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) werkt aan gereguleerde markttoegang in de VS voor de perpetual futures exchange Hyperliquid, waarbij voorzitter Michael Selig het initiatief leidt, zo vertelde de president op een crypto-top in het Witte Huis. De verklaring volgt nauwelijks drie maanden na de eerste goedkeuring door de CFTC van een Bitcoin perpetual contract.

Hyperliquid is een gedecentraliseerde derivatenbeurs voor perpetual futures — contracten zonder vervaldatum — waarbij geen traditionele broker tussenbeide komt. Het platform geldt als de grootste speler in zijn segment. Dit type perpetuals werd halverwege de jaren 2010 populair gemaakt door offshore crypto-beurzen en groeide uit tot een van de meest verhandelde cryptoproducten, vooral op handelsplaatsen buiten het toezicht van de VS. Hyperliquid vormt daarop geen uitzondering: het opereert offshore, buiten de jurisdictie van de Amerikaanse futures-toezichthouder, en de gebruiksvoorwaarden verbieden momenteel Amerikaanse personen om erop te handelen. Dat is precies de kloof die gereguleerde toegang zou moeten dichten.

De Senaat bevestigde Selig in december 2025 als de 16e voorzitter van de Commodity Futures Trading Commission. Daarvoor leidde hij als chief counsel de SEC Crypto Task Force. In april 2026 zei hij tegen de House Agriculture Committee dat hij gedecentraliseerde perpetual-markten zoals Hyperliquid wilde "onshore" brengen. Eerder had afgevaardigde Austin Scott (R-GA) hetzelfde comité onder druk gezet, met het verzoek de beurs te laten voldoen aan de normen van gereguleerde Amerikaanse futuresbeurzen.

De HYPE-token, het native activum van het platform, reageerde op Trumps opmerkingen met een winst in de dubbele cijfers. CoinDesk meldde woensdagmorgen een stijging van ongeveer 11%, en die opmars liep gedurende de dag verder op.

Selig bereidt conforme CFTC-markttoegang voor Hyperliquid voor

Het Witte Huis nodigde leiders uit de crypto- en technologiesector uit voor de top in het Eisenhower Executive Office Building. Ook SEC-voorzitter Paul Atkins en Patrick Witt, de crypto-adviseur van de president, waren aanwezig. Daarnaast stuurden Coinbase, Ripple, Gemini, Robinhood, Polymarket, Kalshi, a16z, Chainlink, Paradigm en The Digital Chamber vertegenwoordigers. Met Kalshi en Polymarket zaten twee aanbieders van prediction markets aan tafel. Het Witte Huis publiceerde geen officiële deelnemerslijst, maar de bijeenkomst bracht futuresbeurzen, aanbieders van prediction markets en durfkapitaal samen in één ruimte.

"Voor zover ik weet werkt Mike [Selig] ook aan het op een volledig conforme en legale manier naar de Verenigde Staten brengen van Hyperliquid […]" – Donald Trump, president van de VS

De top diende ook als opmaat voor de eerste openbare vergadering van het CFTC Innovation Advisory Committee, die de volgende dag plaatsvond. Op de agenda stonden crypto, prediction markets en kunstmatige intelligentie. De president gebruikte daarmee woorden die aansloten bij een standpunt dat het hoofd van het agentschap al in het voorjaar had ingenomen — het klonk niet spontaan.

Goedkeuring van KalshiEX biedt het draaiboek voor onshoring

Kalshi runt in de VS een prediction market als door de CFTC gereguleerde beurs. Eind mei 2026 keurde de commissie het BTCPERP-contract van KalshiEX LLC goed. Het was het eerste contract volledig zonder vervaldatum dat de CFTC formeel voor een Amerikaanse beurs goedkeurde. De goedkeuring gold echter niet Coinbase en evenmin Hyperliquid zelf. Daardoor kregen perpetual contracts op digitale grondstoffen voor het eerst een kader. Zulke contracten worden 24 uur per dag verhandeld en verrekenen het verschil met de spotprijs via periodieke fundingbetalingen.

Op dezelfde dag verleende de verantwoordelijke divisie Coinbase Financial Markets Inc. een no-action letter. Die eenheid opereert als geregistreerde futures commission merchant. Sindsdien mag zij institutionele Amerikaanse klanten toegang geven tot perpetual contracts op digitale grondstoffen op de Deribit-beurs, waaronder Bitcoin, Ethereum en Solana. Coinbase bezit Deribit sinds augustus 2025. In regelgevend opzicht gelden deze posities als "foreign futures". De toegang loopt daardoor via een geregistreerde Amerikaanse tussenpersoon en niet via de beurs zelf. In de praktijk definiëren beide beslissingen hoe een offshore perpetual-markt wettelijk Amerikaanse klanten kan bereiken.

Voor Hyperliquid tekent zich twee paden af. De ene optie is registratie als designated contract market, de andere de status van foreign board of trade. De eerste route zou de beurs onder direct Amerikaans toezicht plaatsen. Beide routes vereisen echter klantmonitoring, rapportageverplichtingen en een formele toezichtsrelatie met de toezichthouder. Na de goedkeuring van Kalshi steeg HYPE volgens sectorrapporten naar toen een recordhoogte van USD 67.24. Bewijs voor een verband tussen de beslissing en de koersstijging ontbreekt nog steeds.

Traditionele futuresbeurzen dringen aan op toezicht op Hyperliquid

Tegenstand komt van de gevestigde futuresbeurzen. Volgens berichten willen ICE en CME Group dat de CFTC Hyperliquid verplicht om zich te registreren. Beide wijzen op strengere klantenmonitoring en voortdurende Amerikaanse controle. Daarnaast waarschuwen zij voor manipulatierisico’s rond wereldwijde olieprijzen, die perpetual contracts kunnen volgen. Beide ondernemingen exploiteren zelf gereguleerde futuresbeurzen in de VS. Commodity-contracten raken daarmee aan de prijsvorming van de markten waar zij hun kernomzet behalen.

Ook uit de eigen hoek van de beurs komt tegenwind. Het in februari 2026 gelanceerde Hyperliquid Policy Center stelt dat de huidige Amerikaanse wet niet past op derivatenmarkten op openbare blockchains. Een donatie van de Hyper Foundation van 1 miljoen HYPE — ongeveer USD 29 miljoen — financiert de onafhankelijke non-profitorganisatie. Het centrum benadrukt daarnaast de efficiëntie en transparantie van on-chain orderboeken.

Hoe groot de voorsprong van het platform werkelijk is, blijft onderwerp van discussie. De tracker en de meetmethode bepalen de cijfers. Schattingen van Hyperliquid’s aandeel in on-chain perpetual volume lopen uiteen van 38% tot meer dan 70%. Per saldo laat die spreiding zien hoe onduidelijk on-chain volumegegevens nog altijd zijn.

CLARITY Act blijft vastgelopen

Het juridische kader ontbreekt nog steeds. De CLARITY Act moet de verantwoordelijkheden van de SEC en de CFTC voor digitale activa scheiden. In juli 2025 nam het Huis van Afgevaardigden het wetsvoorstel aan met 294 tegen 134 stemmen. Sindsdien is er in de Senaat geen voortgang geboekt. Majority Leader John Thune diende begin augustus cloture in op de motion to proceed, een stap die het debat over alleen al het agenderen van het wetsvoorstel zou beëindigen. De zuiver procedurele stemming volgt op 15 september 2026. Daarvoor zijn 60 stemmen nodig, maar de Republikeinen hebben slechts 53 zetels. Zolang wetgevers geen overeenstemming bereiken, moet de toezichthouder zijn beslissingen baseren op de bestaande futuresmarktwetgeving — waardoor de in mei goedgekeurde tussenpersonenroutes, en elke registratie die Hyperliquid daaronder mogelijk nastreeft, in de praktijk de test vormen voor de door Trump beschreven toegang.