Volgens data van Token Terminal zijn getokeniseerde aandelen die in decentralized finance (DeFi)-protocollen zijn gestort gestegen tot $262,4 miljoen, vanaf $14,66 miljoen aan het begin van het jaar. Dat is een jaar-tot-datum stijging van ongeveer 1.690%, oftewel bijna 18x, met een versnellend groeitempo in de afgelopen maand.

Getokeniseerde aandelen zijn blockchainrepresentaties van beursgenoteerde aandelen, ontworpen om onchain te worden overgedragen, verhandeld en verpand zoals elk ander digitaal asset. De metriek telt alleen getokeniseerde aandelen die vanuit wallets naar protocollen zijn verplaatst en zijn ingezet — of het nu gaat om het leveren van liquiditeit, het afsluiten van leningen tegen de onderpanden of het najagen van rendement. Een getokeniseerd Nvidia-aandeel dat ongebruikt in een wallet ligt, komt daarom niet in het totaal voor, waardoor het cijfer een graadmeter is van actief gebruik en niet van uitgegeven tokens.

DEX-liquiditeitspools hebben het grootste aandeel

Uitgesplitst per venue houden gedecentraliseerde beurzen het grootste deel in handen. Ongeveer 58% van de $262,4 miljoen staat in DEX-pools, waar getokeniseerde aandelen rond de klok worden verhandeld in plaats van binnen traditionele marktsessies. Uniswap V4 leidt met $59,5 miljoen, oftewel 22,7% van het totaal, terwijl Uniswap V3 nog eens $26,7 miljoen toevoegt. Raydium, PancakeSwap, Aerodrome en Meteora vormen het grootste deel van de rest.

Lendingprotocollen staan op de tweede plaats, met ongeveer 26% van de total value locked (TVL) die als onderpand is aangeboden. Kamino Lend leidt deze categorie met $54,1 miljoen, Fluid Jupiter Lend voegt $14,2 miljoen toe en Pendle yield-strategieën houden $33,7 miljoen aan, bijna 13%.

Het leningaandeel heeft meer betekenis dan de omvang doet vermoeden. Een asset wordt pas nuttig als onderpand wanneer er vertrouwen is in de systemen voor prijzen, liquidatie en aflossing. In januari stond de hele categorie op minder dan $15 miljoen; vandaag staan er meer dan $68 miljoen aan getokeniseerde aandelen achter leningen.

Solana leidt de ketens, maar Robinhood Chain zit dicht erachter

Solana blijft de grootste keten voor getokenise aandelen in DeFi met $95,9 miljoen, een aandeel van 36,6%. Robinhood Chain zit er net achter met $79,9 miljoen, oftewel 30,5%, en vrijwel alles daarvan verscheen in september — in feite een binnenkomst van één maand op de tweede plaats, wat de top van het ketenklassement tot een van de snelst bewegende verhaallijnen in de grafiek maakt. BNB Chain ($35,3 miljoen) en Ethereum ($34,7 miljoen) houden elk zo'n 13% vast, terwijl Base achterblijft op $16 miljoen.

Uniswap V4 volgde een vergelijkbaar traject. Het grootste deel van het jaar droegen Kamino en Solana-DEX'en de markt, met V4 als een dun plakje bovenaan de grafiek. Het aandeel schoot in september omhoog en de totale TVL verdubbelde in die maand bijna.

Crypto-treasury-aandelen leiden de assetlijst

De grootste afzonderlijke asset is STRCx, een getokeniseerde versie van Strategy's STRC-preference shares, met $34,3 miljoen ingezet. FWDI, het aandeel van Solana-treasurybedrijf Forward Industries, volgt met $25,4 miljoen, en MSTRx — getokeniseerd gewoon aandeel van Strategy — voegt $9,6 miljoen toe. Crypto-treasury-aandelen vertegenwoordigen samen ongeveer een kwart van de totale TVL aan getokeniseerde aandelen.

Die concentratie is logisch: beleggers die onchain blootstelling aan Strategy hebben, gebruiken doorgaans al DeFi, dus lenen tegen een preference share op Kamino is voor hen een kleine stap.

Reguliere aandelen halen in. S&P 500-trackers SPYx en SPY houden samen $30,1 miljoen aan, Nvidia-tokens bij twee uitgevers samen $15,6 miljoen, en Tesla's TSLAx staat op $6,2 miljoen. Hoe ver deze inhaalbeweging nog doorzet, is een van de duidelijkste signalen om in de dataset te volgen.

De lange staart is diep. Token Terminal volgt 1.495 afzonderlijke getokeniseerde aandeel-assets in DeFi, en alles buiten de top 10 maakt nog steeds 48,9% van het totaal uit. Het merendeel van die omloop is in de afgelopen weken ingezet, wat aangeeft hoe breed — en hoe recent — de inzetgolf in de categorie is geweest.