Cryptomarkten ontwikkelen zich tot plekken voor het beheren van een veel breder scala aan beleggingen. In aanmerking komende beleggers kunnen nu gtokeniseerde producten in hun wallets aanhouden die staatsobligatie-inkomsten genereren of blootstelling bieden aan een bedrijf of grondstof. Deze instrumenten — real-world assets, of RWAs — verbinden onchain-markten met claims op assets die buiten de blockchain worden aangehouden, en brengen vertrouwde financiële keuzes naar platforms die beleggers al voor crypto gebruiken.
Hoe beleggers met een product omgaan zodra het in hun wallet terechtkomt, geeft een duidelijker beeld van adoptie. Een houder kan een fonds-token aanhouden voor inkomsten, een aan aandelen gekoppeld product verhandelen of lenen tegen een in aanmerking komende positie. Elke keuze hangt af van de juridische claim achter het token en de markten waarin het kan worden gebruikt. Dit rapport volgt de bedrijven en blockchains die deze activiteit ondersteunen, de producten die kapitaal aantrekken en hoe die tokens worden gebruikt in handel en leningen.

Wie bouwt de RWA-markt

Een gtokeniseerd staatsobligatiefonds of aan aandelen gekoppeld product bereikt beleggers via een keten van verbonden bedrijven. Ondo Finance ontwikkelt producten zoals OUSG, dat beleggers in aanmerking blootstelling biedt aan kortlopende staatsobligaties, en Ondo Stocks, dat beursgenoteerde effecten dekt. Het product bepaalt wat een belegger aanhoudt en de rechten die aan het token verbonden zijn, terwijl wallets en beurzen de routes bieden waarlangs het wordt gekocht en gebruikt.

Asset managers kunnen hun portefeuilles blijven beheren terwijl gespecialiseerde platforms de gtokeniseerde aandelenklassen verzorgen. Securitize beheert gtokeniseerde aandelenklassen van BlackRock's BUIDL-fonds op netwerken waaronder Ethereum en Solana, waar gekwalificeerde beleggers tokens kunnen overdragen tussen goedgekeurde wallets. De blockchain registreert overdrachten van fondsaandelen, BlackRock beheert de portefeuille en BNY Mellon bewaart de contanten en effecten in bewaring. Deze regeling houdt portefeuillebeheer en bewaring bij traditionele instellingen, terwijl de blockchain de registratie en overdracht van aandelen verzorgt.

Distributie over meerdere blockchains vereist dat die registraties consistent blijven. Centrifuge, dat infrastructuur levert voor Janus Henderson's JTRSY- en JAAA-strategieën, coördineert token-uitgifte, prijsvorming en beleggersorders via één administratief knooppunt. Fondstokens kunnen worden gedistribueerd op ondersteunde netwerken die aan dat knooppunt zijn gekoppeld, waardoor beleggers meer routes naar een product krijgen terwijl de beerder geconsolideerde registraties bijhoudt.

Tokens kunnen ook invoer worden voor andere financiële toepassingen — een kwaliteit die in decentrale financiering, of DeFi, bekend staat als composability. Superstate's FundOS beheert aandeelhoudersregisters en ondersteunt inschrijvingen en terugbetalingen in dollars of de USDC-stablecoin. Aave Horizon aanvaardt ondersteunde aandelen als onderpand voor stablecoin-leningen, zodat een belegger in aanmerking liquiditeit kan aantrekken tegen een positie terwijl de blootstelling aan het fonds behouden blijft. De toelatingsregels van het fonds blijven gelden zodra de tokens een leningprotocol binnenkomen.

Staatsobligatiefondsen verankeren onchain spaargeld

Gtokeniseerde Amerikaanse staatsobligatiefondsen houden $14,7 miljard aan, ongeveer 37% van de $39,3 miljard gedistribueerde RWA-markt, waarmee ze de grootste individuele assetklasse zijn. Voor beleggers die al kapitaal in crypto aanhouden, biedt een op staatsobligaties gebaseerd product een plek om inkomsten te verdienen terwijl ze beslissen waar ze dat kapitaal vervolgens inzetten. Het aandeel van 37% betekent dat verschuivingen in deze klasse het totaal van de categorie meer bepalen dan welke andere dan ook.

Na inschrijving houdt de belegger een fonds-token in een wallet met blootstelling aan de onderliggende portefeuille. De toelatingscontroles en overdrachtsregels van het product bepalen wie kan deelnemen en waar aandelen naartoe kunnen. Een op inkomsten gerichte houder kan de positie onaangeroerd laten tot het kapitaal elders nodig is, waarna de mogelijkheid tot terugbetaling centraal komt te staan in de aantrekkingskracht van het product. Netto-inschrijvingen laten zien of een fonds kapitaal aantrekt en behoudt, terwijl terugbetalingen testen of houders het op de beloofde voorwaarden kunnen terugkrijgen. Staatsobligatiefondsen kunnen daarom een kasbeheerfunctie vervullen, zelfs wanneer hun tokens zelden worden verhandeld.

Grondstoffen combineren vermogensopbouw met koerswinst

De marktkapitalisatie van gtokeniseerdestoffen steeg van $3,1 miljard eind 2025 naar ongeveer $8 miljard eind september 2026, roughly 2,6 keer de beginwaarde. Ethereum heeft het grootste aandeel, met XRP Ledger dat nog een aanzienlijk deel voor zijn rekening neemt.

Goud maakt het grootste deel uit van de grondstoffenwaarde die aan beleggers wordt gedistribueerd. Tether Gold en PAX Gold koppelen elk een token aan één fijn troy ounce kluisgoud. Zilver is een kleiner segment, met producten zoals Kinesis Silver die gedekt worden door toegewezen edelmetaal. Houders kunnen metaalblootstelling via wallets kopen en overdragen, terwijl fysieke levering volgens de terugbetalingsvoorwaarden van elke uitgever verloopt.

Gtokenisatie van grondstoffen omvat ook commerciële toepassingen buiten beleggen in edelmetalen. Justoken's Enertoken registreert elektriciteitscontracten op XRP Ledger, en de agrarische tokens ondersteunen transacties en krediet tegen grondstoffen. Olieblootstelling heeft een andere vorm in USOon, dat blootstelling biedt aan de United States Oil Fund. Het onderliggende fonds belegt in oliefutures en swaps, dus USOon geeft houders financiële blootstelling via dat fonds zonder claim op vaten opgeslagen ruwe olie.

De marktwaarde van gtokeniseerd goud steeg door zowel extra aangehouden metaal als koerswinst. Het aantal aangehouden ounces steeg met 73% in het jaar tot 31 augustus 2026, terwijl de goudprijs met 29% steeg. Het apart lezen van aangehouden ounces en prijs laat zien hoeveel van de groei van het segment neerslaat in opgebouwd metaal versus bewegingen in de goudwaardering.

ETF's verbreden de toegang tot portefeuilles

Gtokeniseerde ETF's groeiden van $225 miljoen eind 2025 naar $673 miljoen eind het derde kwartaal van 2026, bijna een verdrievoudiging, waarbij het derde kwartaal ongeveer 59% toevoegde vanaf een basis van $422 miljoen. Ethereum blijft het grootst, terwijl BNB Chain een groeiend aandeel heeft. De verschuivende verhouding tussen Ethereum en BNB Chain geeft een doorlopend beeld van waar nieuwe distributie wordt geplaatst.

Beursgenoteerde fondsen, of ETF's, verpakken een mandje effecten of een beleggingsstrategie in één positie. Gtokeniseerde versies brengen die portefeuilleblootstelling naar crypto-wallets zonder dat beleggers individuele posities hoeven samen te stellen. uitgeven van producten op meerdere chains creëert meer manieren om ze aan te houden, hoewel de handelsliquiditeit over verschillende venues is verdeeld, en de uitvoering nog steeds afhangt van de markt voor het specifieke token dat een belegger koopt.

Bekende aandelen verbreden het bereik van de markt

Gtokeniseerde aandelen hebben meer dan 4,3 miljoen houderposities over producten die aan bedrijven zijn gekoppeld, en veel van de grootste houderbases behoren tot bekende technologiebedrijven. Herkenbare bedrijfnamen kunnen gebruikers een instap geven tot aandelenkoersen, hoewel de aantallen de omvang van die beleggingen onduidelijk laten. Dezelfde belegger kan voorkomen in meerdere tokens of wallets, een bewaaradres kan vele klanten vertegenwoordigen, en promotietoewijzingen kunnen houders met kleine saldo's toevoegen. Saldo's en herhaalde transacties geven een betere test of deze houders de producten blijven gebruiken.

De juridische structuur van een aandeeltoken bepaalt de rechten die eraan verbonden zijn. xStocks zijn bijvoorbeeld trackercertificaten gedekt door onderliggende assets; houders ontvangen economische blootstelling zonder aandeelhoudersstemrecht. De claim van de houder komt voort uit het contract van de uitgever, dus producten die hetzelfde bedrijf volgen kunnen verschillende claims bieden.

Particuliere en recent beursgenoteerde bedrijven verbreden de toegang

Producten in de pre-IPO-categorie groeiden van $4,1 miljoen eind 2025 naar $65,8 miljoen eind het derde kwartaal van 2026 — approximately 16 keer de beginwaarde — met het derde kwartaal dat ongeveer 30% toevoegde vanaf $50,7 miljoen. Het mandje omvat SpaceX, dat nu openbaar genoteerd is, naast particuliere bedrijven.

Particuliere aandelen zijn vaak beperkt door beleggersgeschiktheid of minimale beleggingseisen, en gtokeniseerde producten kunnen blootstelling bieden via een afzonderlijke contractuele claim. Nadat een bedrijf naar de beurs gaat, kunnen beleggers ook de openbaar verhandelde aandelen kopen, en het token concurreert dan met dat alternatief op toegang en handelsvoorwaarden. Het contract kan ook de exit van eenlegger beperken: Robinhood's token-weggeefactie voor particuliere bedrijven gebruikte derivatencontracten met voorwaarden op overdracht en terugbetaling. Dergelijke producten bieden contractuele blootstelling met andere eigendomsrechten en beperkingen op exit.

Perpetuals voldoen aan de vraag naar actieve handel

Het handelsvolume van RWA-perpetuals bereikte $2,57 biljoen in het derde kwartaal van 2026, meer dan het dubbele van het $1,27 biljoen in het tweede kwartaal, met Binance dat bijna de helft van het totaal voor zijn rekening nam. De activiteit omvat gecentraliseerde en gedecentraliseerde venues. Perpetuele contracten bieden long- of shortblootstelling zonder vervaldatum of eigendom van het referentieasset, en hefboomwerking en herhaalde handel laten het nominale volume ver groeien boven het geïnvesteerde onderpand. Marktdepth en spreads laten zien hoe gemakkelijk traders die posities kunnen uitvoeren.

Aandelen waren goed voor 8% van de gevolgde gtokeniseerde assetwaarde en 93% van het onchain spotvolume in augustus 2026. Het aandelenperpetual-volume bereikte $72,4 miljard tegenover $12,6 miljard aan spotvolume in dezelfde maand, bijna zes keer zoveel. Deze cijfers dekken een smallere markt dan het gemengde kwartaaltotaal over venues, maar ze laten zien hoe anders handelsactiviteit is verdeeld ten opzichte van de assets die beleggers aanhouden. Het gezamenlijk volgen van beide reeksen laat zien of gtokeniseerde aandelen vooral dienen als posities om aan te houden of als instrumenten voor actieve handel.

Handel buiten beursuren bemoeilijkt prijsvorming. Crypto-venues kunnen orders blijven matchen terwijl de conventionele markten die voor hedging worden gebruikt gesloten zijn, waardoor traders sterker moeten leunen op het orderboek en de koers van het platform. Een open markt kan nog steeds slechte uitvoering bieden wanneer het orderboek dun is.

Onderpandgebruik hangt af van een betrouwbare exit

Ongeveer 42% van het aanbod van aandelenkoersen komt in aanmerking als onderpand in DeFi, terwijl approximately 2,6% daadwerkelijk in leningmarkten is aangeboden. Geschiktheid creëert een optie om tegen een token te lenen; beleggers hebben nog steeds een reden nodig om het te gebruiken, en kredietverstrekkers hebben een prijs- en liquidatieroute nodig waarop ze kunnen vertrouwen.

Krediettokens komen vaker in leningen terecht dan kasgelijkwaardige producten. Ongeveer 19% tot 21% van gtokeniseerd krediet werd gestort in leningprotocollen, vergeleken met 0,4% van kasgelijkwaardige producten. Krediettokens kunnen leningstrategieën ondersteunen, terwijl kasfondsen dienen voor houders die inkomsten zoeken. Gestorte saldi laten zien welke assets de leningmarkten binnenkomen; ze meten niet hoeveel beleggers er tegen hebben geleend. Veranderingen in die gestorte aandelen in de tijd bieden de meest directe maatstaf voor of leningen tegen gtokeniseerde assets zich verdiepen.

Terugbetalingsvoorwaarden zijn belangrijk wanneer onderpand snel moet worden verkocht. Midas verwerkt standaard terugbetalingen volgens de waarderings- en afwikkelingsschema van elke strategie, terwijl directe terugbetalingen putten uit toegewijde liquiditeit en een vergoeding in rekening brengen. Het beschikbare bedrag beperkt hoeveel onmiddellijk kan worden terugbetaald, wat kredietverstrekkers moeten overwegen bij het vaststellen van leengrenzen.

Een leningmarkt heeft ook kopers nodig die het onderpand kunnen ontvangen en ervoor kunnen betalen tijdens liquidatie — een koersfeed alleen kan die liquiditeit niet leveren. Beperkingen op in aanmerking komende kopers en vertragingen in terugbetaling kunnen de opties voor het verkopen van een positie verkleinen, wat beïnvloedt hoeveel een kredietverstrekker kan voorschieten.

Risicokapitaalfinanciering ondersteunt marktinfrauur

RWA-bedrijven kondigden $237,5 miljoen aan over 26 openbare risicokapitaalrondes in de eerste negen maanden van 2026. Superstate's $82,5 miljoen Serie B maakt approximately 35% van dat kapitaal uit en verklaart een groot deel van de voorsprong van het eerste kwartaal op latere kwartalen. De ontvangers bouwen de diensten achter de gtokeniseerde producten: Superstate ontwikkelt systemen voor effectenuitgifte en eigendomsregistraties, terwijl OpenTrade rendementsproducten verbindt met fintechs, beurzen en wallets. Kleinere rondes financieren ook krediet- en assetplatforms. Dit kapitaal financiert de bedrijven die de markt exploiteren, waarbij afzonderlijke beleggersinschrijvingen bepalen welke assets in hun producten worden aangehouden. Latere bekendmakingen kunnen tegen deze totalen worden afgezet om het tempo van infrastructuurinvesteringen te volgen.

Conclusie

De duidelijkste vraag naar gtokeniseerde assets zit in het aanhouden van beleggingen en het verhandelen van hun prijzen. Staatsobligatiefondsen trekken saldo's aan die op zoek zijn naar inkomsten, en aandelen vormen het grootste deel van het gedekte onchain spotomzet. Leningen hebben zich ongelijkmatig ontwikkeld: krediettokens hebben al een aanzienlijke onderpandrol, terwijl slechts ongeveer 2,6% van het aanbod van aandelenkoersen in leningmarkten is gestort. Die kloof laat de grenzen zien van het simpelweg beschikbaar stellen van een asset als onderpand — een leningintegratie heeft nog steeds leners nodig en een manier om de positie te verkopen wanneer een lening faalt. Voor producten die voornamelijk worden gekocht om aan te houden, zijn betrouwbare terugbetalingen belangrijker dan het toevoegen van nog een handels- of leenfunctie.