Per 23 juli 2026 zijn de rendementen op Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) gestegen, waarbij zowel de 5-jaars als de 10-jaars looptijden opwaartse druk op de reële rente laten zien. TIPS zijn Amerikaanse staatsobligaties waarvan het nominaal wordt aangepast op basis van veranderingen in de Consumer Price Index (CPI), wat betekent dat hun rendementen reële opbrengsten boven de verwachte inflatie vertegenwoordigen. Het 5-jaars TIPS-rendement (blauw) en het 10-jaars TIPS-rendement (rood) worden beide in procenten weergegeven. Bron: U.S. Treasury.

Stijgende TIPS-rendementen wijzen erop dat beleggers hogere reële opbrengsten eisen, wat verwachtingen van een strenger monetair beleid, toegenomen overheidsleningen of verschuivingen in het bredere macro-economische landschap kan weerspiegelen. In tegenstelling tot nominale Treasury-rendementen, die zowel verwachte inflatie- als reële rentecomponenten bevatten, isoleren TIPS-rendementen het reële-renteelement, waardoor ze een nauwlettend gevolgde barometer vormen voor de toestand van de obligatiemarkt. Het vergelijken van nominale Treasury-rendementen met TIPS-rendementen helpt ook bij het afleiden van op de markt gebaseerde inflatiebreakevenrentes, een veelgebruikte maatstaf voor inflatieverwachtingen over vergelijkbare looptijden.

Het 10-jaars TIPS-rendement wordt in het bijzonder regelmatig door economen en beleidsmakers aangehaald als benchmark voor de langetermijn-reële leenkosten in de Amerikaanse economie. Hogere reële rendementen kunnen de financiële omstandigheden beïnvloeden door de inflatiegecorrigeerde opbrengsten op obligaties met een laag risico van de overheid te verhogen, een referentiepunt dat in kredietmarkten en activawaarderingsmodellen wordt gebruikt. Beleggers en beleidsmakers volgen doorgaans toekomstige CPI-gegevens, mededelingen van de Federal Reserve, uitgifte van schatkistpapier en de vraag bij TIPS-veilingen om te beoordelen of bewegingen in reële rendementen breder worden of omkeren.