De Securities and Exchange Commission (SEC) van Thailand heeft conceptregels vrijgegeven die spot Bitcoin- en Ethereum-ETF's toestaan te handelen aan de effectenbeurs van het land, wat een vroege regelgevende stap markeert richting beursgenoteerde cryptobeleggingsproducten op de Thaise markt.

Wat de SEC heeft voorgesteld

Het conceptkader komt van de Thaise SEC, de toezichthouder die toezicht houdt op de effecten- en digitale-activamarkten van het land. Het voorstel betreft specifiek spot Bitcoin- en spot Ethereum-ETF's, in plaats van op futures gebaseerde producten.

Het is belangrijk te benadrukken dat de regels nog in conceptvorm zijn. Er is geen definitieve goedkeuring verleend, en het document schetst een voorgestelde structuur in plaats van een regime dat uitgevers vandaag daadwerkelijk kunnen gebruiken.

Volgens berichtgeving over het concept zou het kader een exposure-ondergrens van 80% instellen, wat betekent dat in aanmerking komende fondsen het merendeel van hun activa in de onderliggende cryptocurrency die zij volgen moeten aanhouden. Minimale exposure-ondergrenzen van dit soort zijn een gevestigde waarborg in fondsregulering, bedoeld om te garanderen dat een product dat naar een specifiek actief is vernoemd daadwerkelijk een aanzienlijk aandeel daarvan aanhoudt in plaats van af te dwalen naar ongerelateerde bezittingen.

Waarom handel op de effectenbeurs belangrijk zou zijn

De conceptregels voorzien dat deze ETF's aan de effectenbeurs worden verhandeld, wat spot-crypto-exposure binnen een gereguleerde, vertrouwde omgeving zou plaatsen in plaats van op zelfstandige digitale-activaplatforms. Dat distributiekanaal staat centraal in het belang van het voorstel.

Beursgenoteerde ETF's van dit soort zouden investeerders in staat stellen via gewone effectenrekeningen gereguleerde exposure aan Bitcoin en Ethereum te verkrijgen, zonder zelf direct de bewaring van tokens voor hun rekening te nemen. Die structuur heeft zich in andere markten al op grote schaal bewezen: de Verenigde Staten keurden in januari 2024 spot Bitcoin-ETF's goed en later datzelfde jaar spot Ethereum-ETF's, Hongkong noteerde in april 2024 Azië's eerste spot Bitcoin- en Ethereum-ETF's, en deze producten hebben collectief miljarden aan beheerd vermogen aangetrokken.

Voor het beleggingslandschap van Thailand zou het noteren van spot-cryptoproducten op de hoofdbeurs de zichtbaarheid en toegankelijkheid verbreden tot voorbij crypto-native gebruikers. Thaise retail-cryptohandel vindt vandaag plaats op digitale-activabeurzen die vergund zijn onder de noodverordening van het land uit 2018 inzake digitale-activabedrijven, waardoor het concept een kanaal op de effectenmarkt zou toevoegen naast dat bestaande regime in plaats van het te vervangen. Het voorstel komt terwijl de Thaise autoriteiten de sector op meerdere fronten blijven vormgeven, waaronder een crackdown op USDT-transacties van hoge waarde die verband houden met grijze kapitaalstromen.

Waarop te letten vóór de lancering van een Thaise spot-crypto-ETF

Omdat de regels nog een concept zijn, zal het proces naar verwachting verdere evaluatie omvatten voordat er iets investeerders bereikt. De Thaise SEC publiceert doorgaans conceptregelgeving voor feedback van belanghebbenden voordat deze wordt afgerond, en bepalingen zoals de exposure-ondergrens van 80% en de criteria voor in aanmerking komende uitgevers kunnen onderweg worden herzien.

Er is nog geen definitieve goedkeuring noch een beursnotatiedatum bevestigd. Wat is aangekondigd is een voorstel en geen gelanceerd product, dus de details over in aanmerking komende uitgevers en handelsmechanismen kunnen nog verschuiven.

De volgende belangrijke mijlpaal is de regelgevende opvolging: of de Thaise SEC het kader definitief maakt en de weg vrijmaakt voor de eerste spot Bitcoin- en Ethereum-ETF's om in het land genoteerd te worden. Totdat dat gebeurt, signaleert het concept intentie in plaats van een operationele markt.

Disclaimer: dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Cryptocurrency- en digitale-activamarkten brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd zelf onderzoek voordat u beslissingen neemt.