Thailand heeft een regelgevend kader afgerond dat in Thailand opgerichte crypto-exchange-traded funds toestaat om Bitcoin en Ether te volgen en te verhandelen op de Stock Exchange of Thailand, waarmee een nieuwe gereguleerde route naar deze twee assets wordt geopend voor zowel retail- als institutionele beleggers.

Exchange-traded funds worden genoteerd op een aandelenbeurs en volgen de prijs van een onderliggende asset, waardoor beleggers blootstelling kunnen verkrijgen via standaard brokerrekeningen in plaats van crypto direct aan te houden.

De Securities and Exchange Commission van het land vaardigde op 8 oktober 11 nieuwe regelingen uit, die op 16 oktober ingaan. De regels stellen de eisen vast waaronder vermogensbeheerders crypto-ETF's kunnen creëren, hoewel ze zelf geen specifiek Bitcoin- of Ether-fonds voor notering goedkeuren. De SEC publiceerde de regelingen in een officiële aankondiging.

Bitcoin en Ethereum zijn tijdens de eerste fase de enige in aanmerking komende crypto-assets. De SEC kan die lijst later uitbreiden op basis van factoren zoals liquiditeit, brede marktacceptatie, netwerkbeveiliging en beleggersbescherming. Het Thaise k volgt andere jurisdicties die toegang tot spot crypto-ETF's hebben geopend, waaronder de Verenigde Staten, die in januari 2024 spot Bitcoin-ETF's en later dat jaar spot Ether-ETF's goedkeurden, en Hongkong, dat in april 2024 spot Bitcoin- en Ether-ETF's noteerde.

Het definitieve kader volgt op consultaties die tussen april en mei zijn gehouden en een tweede beoordeling van het ontwerp tussen augustus en september.

Passieve fondsen met ten minste 80% blootstelling

Thaise crypto-ETF's moeten opereren als passieve beleggingsvehicles die zijn ontworpen om de prijs van één in aanmerking komende cryptocurrency te volgen. Elk fonds is verplicht om gedurende het boekjaar een gemiddelde nettoblootstelling van ten minste 80% van zijn nettovermogen aan zijn onderliggende crypto-asset aan te houden.

Vermogensbeheerders die een fonds willen lanceren, moeten ook aantonen dat ze over voldoende personeel, operationele systemen en regelingen met dienstverleners beschikken om digital assets veilig te beheren. Crypto die door de fondsen wordt aangehouden, moet worden bewaard door custodians van digital assets die door de Thaise SEC worden gereguleerd. Een beheerder van een beleggingsfonds mag een sub-custodian gebruiken, maar de entiteit die de digital assets daadwerkelijk aanhoudt, moet nog steeds een gelicentieerde crypto-custodian zijn.

De toezichthouder liet ruimte om in de toekomst gekwalificeerde buitenlandse custodians van digital assets toe te staan wanneer de omstandigheden dat rechtvaardigen.

Thailand bouwt dit jaar aan een breder gereguleerd kader rondom crypto-infrastructuur. De SEC heeft onlangs een Travel Rule afgerond die self-hosted wallets omvat, waarbij gelicentieerde partijen verplicht zijn het eigendom van of de controle over wallets te verifiëren wanneer assets tussen gereguleerde bedrijven en privéadressen worden verplaatst.

Handel beperkt tot de Stock Exchange of Thailand

Binnenlandse crypto-ETF's zullen uitsluitend op de Stock Exchange of Thailand worden genoteerd en verhandeld. Brokerages mogen geen margeleningen verstrekken voor de aankoop van de fondsen. Vóór het handelen moeten beleggers informatie ontvangen waarin de kenmerken en risico's van de producten worden uitgelegd en bevestigen dat zij deze risico's begrijpen.

Vermogensbeheerders krijgen te maken met aanvullende openbaarmakingsvereisten met betrekking tot fondsstructuur, beleggingsmechanismen, dienstverleners en risico's die specifiek zijn voor crypto-assets.

Beleggingsfondsen en privéfondsen zullen ook binnen hun bestaande beleggingslimieten in Thaise ETF's mogen beleggen. Voorheen konden zij vergelijkbare blootstelling verkrijgen via in aanmerking komende buitenlandse crypto-ETF's.

Tijdens de eerste invoering zal Thailand alternatieve producten beperken die gekoppeld zijn aan overzeese crypto-ETF's, waaronder depositary receipts die verwijzen naar buitenlandse cryptofondsen en bepaalde brokerage-regelingen die retailklanten toegang geven tot overzeese producten. Institutionele en ultra-vermogende beleggers worden in het kader afzonderlijk behandeld.

De ETF-regels komen terwijl Thaise toezichthouders tegelijkertijd het toezicht op digital assets elders uitbreiden. De autoriteiten introduceerden dit jaar strenger toezicht op handel in grote volumes USDT, terwijl de Bank of Thailand afzonderlijk een kader ontwikkelt voor een stablecoin gewaard in baht.

De nieuwe ETF-regelingen treden op 16 oktober in werking, waarna kwalificerende vermogensbeheerders het kader kunnen gebruiken om binnenlandse Bitcoin- en Ether-ETF-producten na te streven.

Bron: Crypto Adventure