Tesla houdt 11.509 BTC aan met een totale kostprijsbasis van ongeveer $386 miljoen tot $387 miljoen, wat neerkomt op een impliciete gemiddelde kostprijs van ongeveer $33.500 tot $33.600 per coin. Block houdt ongeveer 9.117 BTC aan, opgebouwd tussen 2020 en 2021 met een oorspronkelijke uitgave van ongeveer $220 miljoen, wat neerkomt op een gemiddelde van bijna $24.000 per coin. Beide posities blijven winstgevend in de huidige markt, terwijl veel andere bedrijfsbeleggers ongerealiseerde verliezen laten zien omdat hun gemiddelde aankoopprijzen ruim boven die van eerdere kopers liggen.

Hoe ze hier kwamen

Tesla’s Bitcoin-verhaal is een verhaal van twee beslissingen. Het bedrijf zette begin 2021 aanvankelijk ongeveer $1,5 miljard in Bitcoin in, een stap die werd aangekondigd naast een kortstondige proef met het accepteren van Bitcoin als betaling voor voertuigen, die Tesla maanden later opschortte vanwege het energieverbruik van de cryptovaluta. Vervolgens verkocht het in Q2 2022 ongeveer 75% van die positie, waardoor een slankere restpositie met een lagere gemiddelde kostprijs overbleef. Tesla heeft het resterende belang sindsdien in 2022 stabiel gehouden.

In Q3 2025 rapporteerde Tesla een winst van $80 miljoen op zijn Bitcoin-bezit, een cijfer dat weerspiegelt hoe de herstructureerde positie heeft gepresteerd onder fair-value accountingregels die bedrijven nu verplichten crypto-activa elk kwartaal tegen marktwaarde te waarderen.

Block volgde een stabieler pad. Het betaalbedrijf onder leiding van Jack Dorsey — toen nog Square geheten — begon in oktober 2020 Bitcoin te kopen, toen het 4.709 BTC kocht voor $50 miljoen, en ging daar in 2021 mee door door zijn positie geleidelijk uit te bouwen. Sindsdien heeft het kleine dollar-cost-averaging-toevoegingen blijven doen, waardoor het bezit stapsgewijs groeide zonder de gemiddelde kostprijs sterk op te drijven. Block heeft zich gedurende de hele periode langzaam en doelbewust bewogen.

Waarom dit verder gaat dan deze twee bedrijven

Zowel Tesla als Block behoren tot de top 15 beursgenoteerde bedrijven naar Bitcoin-bezit, maar hun situatie verschilt fundamenteel van sectorgenoten die tijdens latere marktcycli op hogere prijzen instapten. Het treasury-spelboek waarvan zij vroeg gebruikmaakten, werd gepionierd door MicroStrategy — inmiddels omgedoopt tot Strategy — dat in augustus 2020 begon met het omzetten van bedrijfskasgeld in Bitcoin en met ruime voorsprong de grootste bedrijfsbezitter blijft; een golf van nieuwkomers volgde toen de strategie zich in 2024 en 2025 verspreidde, waarbij veel partijen een kostprijsbasis hadden die ruim boven die van de eerste instappers lag.

Fair-value accounting, die de Financial Accounting Standards Board voor crypto-activa heeft verplicht gesteld, zorgt ervoor dat ongerealiseerde verliezen rechtstreeks op de winst-en-verliesrekening verschijnen. Onder de eerdere verwerking werd Bitcoin geboekt als een immaterieel actief met een onbepaalde levensduur: bedrijven namen afwaarderingen op wanneer prijzen daalden, maar konden waarden niet weer opwaarderen wanneer prijzen herstelden. Tesla boekte onder dat oudere stelsel perioden van impairment losses voordat FASB’s Accounting Standards Update 2023-08 van kracht werd voor boekjaren die beginnen na 15 december 2024. De winst in Q3 2025 weerspiegelt het helderdere beeld dat mark-to-market accounting biedt: de positie is meer waard dan Tesla ervoor betaalde.

Dezelfde mechanismen werken ook omgekeerd: mark-to-market vertaalt de kwartaalbewegingen van Bitcoin in beide richtingen naar gerapporteerde winst, zodat de resultatenrekeningen van bedrijfsbeleggers — inclusief die van Tesla en Block — nu elk kwartaal meebewegen met de markt in plaats van alleen verliezen te laten zien wanneer prijzen dalen.

Blocks kostprijsbasis van ongeveer $220 miljoen voor meer dan 9.100 BTC vertegenwoordigt een gemiddelde aankoopprijs die de meeste bedrijven die vandaag instappen in Bitcoin-treasuries eenvoudigweg niet kunnen evenaren.