TD Securities verwacht dat de Reserve Bank of Australia de kasrente ongewijzigd zal laten op 4,35% tijdens de monetaire beleidsvergadering van vandaag, een voorspelling die aansluit bij de brede marktconsensus en weinig ruimte laat voor verrassingen in de beslissing zelf. Het tarief staat op 4,35% sinds november 2023, toen de RBA zijn meest recente verhoging van 25 basispunten doorvoerde aan het einde van een strakingscyclus die in mei 2022 begon vanaf een recordlaagte van 0,1%.

In een nota aan cliënten omschreef TD Securities de RBA als nog steeds verkerend in een "pauze- en observatiemodus", en noemde drie sleutelfactoren achter die beoordeling. Ten eerste wordt het beleid al als restrictief beschouwd. Ten tweede vertraagt de economische activiteit als reactie op eerdere renteverhogingen, waarbij de huizensector bijzonder gevoelig reageert. Ten derde is het volledige effect van eerdere renteverhogingen nog niet voelbaar in de bredere economie.

Een lager dan verwachte afgekapte gemiddelde CPI-aflezing voor het tweede kwartaal heeft de RBA extra ruimte gegeven om vast te houden. Het afgekapte gemiddelde is de door de RBA geprefereerde maatstaf voor onderliggende inflatie, omdat het volatiele prijsbewegingen wegneemt die het hoofdcijfer kunnen verstoren. OIS-markten (overnachting-indexswaps) prijzen een kans van vrijwel nul in op een verhoging tijdens de vergadering van vandaag, aldus TD Securities, wat benadrukt hoe vastgesteld de verwachtingen zijn voorafgaand aan de beslissing.

Verklaring over Monetair Beleid in de Schijnwerpers

Voorbij de rentebeslissing zelf wees TD Securities erop dat de vergadering van vandaag ook bijgewerkte economische prognoses zal brengen via de augustusverklaring over monetair beleid van de RBA, die tegelijk met de beslissing wordt gepubliceerd. Hier ziet de bank meer ruimte voor een marktreactie dan bij de algemeen verwachte vasthouding.

TD Securities zei niet te verwachten dat de RBA zijn inflatieprognoses scherp naar beneden zal bijstellen, ondanks de zachte recente CPI-aflezing. De bank betoogde dat verhoogde olieprijzen nog steeds een betekenisvol opwaarts risico vormen voor het inflatievooruitzicht, wat de centrale bank zou moeten weerhouden van al te zachte taal in zijn prognoseherzieningen.

Alles tesamen wijst het vooruitzicht op een betreklijk beperkte marktreactie op de rentebeslissing zelf. Een eventuele havikenverrassing zal eerder voortkomen uit de toon van de prognosetaal — gedreven door het olieprijsrisico dat TD Securities benadrukt — dan uit de rentebeslissing zelf.

Vergaderschema

De rentebeslissing staat gepland voor dinsdag 11 augustus 2026 om 14:30 Sydney-tijd (04:30 GMT, 00:30 US Eastern). De persconferentie van RBA-gouverneur Michele Bullock volgt om 15:30 Sydney-tijd (05:30 GMT, 01:30 US Eastern).

Gerelateerde berichtgeving:

RBA-vooruitblik: Analisten zien kasrente ongewijzigd op 4,35% op dinsdag

RBA-vooruitblik - Westpac zegt dat zachte Q2-CPI RBA ruimte geeft om vast te houden op 4,35%

Vooruitblik: RBA vergadert dinsdag. CBA verwacht dat RBA de rente vasthoudt tot eind 2026

MUFG opent long AUDJPY op 111,20, miktpunt op 114,50 naarmate debat over yen-interventie toeneemt