Tavi Costa: Bitcoin “zeer ondergewaardeerd” met “hevige bewegingen” in het vooruitzicht
Belangrijkste punten
- •Tavi Costa, oprichter en CEO van Azuria Capital, beschouwt Bitcoin als "zeer ondergewaardeerd" en constateert dat veel voormalige aanhangers het activum hebben verlaten.
- •Hij verwacht dat zowel Bitcoin als zilver "hevige bewegingen" zullen doormaken nu de renteverhogingscyclus van de Federal Reserve ten einde loopt.
- •Costa benoemde een zwakkere dollar en onderdrukte rendementen als de twee macrokrachten die volgens hem het komende decennium zullen vormen, aangedreven door aanhoudende inflatie en overheidsuitgaven.
- •Hij omschreef goudmijnbouwaandelen als een macro-arbitrage en verbond de lopende rally van mijnbouwers aan zijn visie dat Bitcoin tot hetzelfde hard-asset-complex behoort als goud en zilver.
- •Over zilver wees hij op krappe free floats en een boek met 65% zilvermijnbouwers, met het argument dat de AI-revolutie van metaal afhankelijk is gezien de vraag uit elektronica, zonneductie en datacenter-hardware.
Tavi Costa, oprichter en CEO van Azuria Capital, is van mening dat Bitcoin op dit moment “zeer ondergewaardeerd” is en constateert dat veel voormalige aanhangers het activum hebben verlaten. In een nieuw interview legt hij uit waarom hij verwacht dat Bitcoin en zilver “hevige bewegingen” zullen doormaken nu de renteverhogingscyclus van de Federal Reserve ten einde loopt. Het einde van een renteverhogingscyclus is een nauwlettend gevolgd keerpunt voor beleggers in hard assets, omdat het de omslag markeert weg van de strakkere monetaire omstandigheden die de markten gedurende de verkrappingsfase hebben gekenmerkt.
Costa deelde zijn vooruitzichten op Bitcoin Magazine's BMTV (bekijk de volledige video). Naast zijn Bitcoin- en zilverthese schetste hij de twee macrokrachten waarvan hij gelooft dat ze het komende decennium zullen bepalen — een zwakkere dollar en onderdrukte rendementen — en legde hij uit waarom zilver en mijnbouwaandelen zijn favoriete hard-asset-trade zijn geworden. Samen vormen die twee krachten het kader waarbinnen hij zowel Bitcoin als zilver beschouwt als kandidaten voor de scherpe bewegingen die hij verwacht.
Aanhoudende inflatie, uitgaven en een zwakkere dollar
Volgens de indeling van de hoofdstukken in de video begint het interview met aanhoudende inflatie en wat Costa omschrijft als ontspoorde overheidsuitgaven. Van daaruit maakt hij het geval voor waarom de dollar mensen aan de neerwaartse kant zal verrassen — een dynamiek die zijn bredere voorkeur voor hard assets onderbouwt nu de renteverhogingscyclus eindigt. De opbouw van zijn betoog verbindt de stukken: aanhoudende inflatie en fiscale druk voeden, in zijn verhaal, direct de case voor een zwakkere dollar en daarmee de hard-asset-trade.
Goudmijnbouwers, Bitcoin en een “macro-arbitrage”
Costa verbindt de lopende rally in goudmijnbouwaandelen aan zijn visie dat Bitcoin ondergewaardeerd lijkt en betoogt dat mijnbouwaandelen op een macro-arbitrage lijken. Hij plaatst ook zilver en Bitcoin in zeer vergelijkbare posities en schetst beide als kandidaten voor de scherpe bewegingen die hij verwacht. Het kader is opmerkelijk voor een macrobelegger wier favoriete trade mijnbouwaandelen omvat: het behandelt Bitcoin als onderdeel van dezelfde hard-asset-complex als goudmijnbouwers en zilver, in plaats van als een aparte risicocategorie.
Zilveraanbodbeperkingen en de AI-uitbouw
Een aanzienlijk deel van het gesprek richt zich op zilver. Costa gaat in op de 30% daling van goud binnen een seculiere bullmarkt, wijst op krappe free floats en een boek met 65% zilvermijnbouwers, en stelt dat er geen AI-revolutie is zonder metaal. Verder legt hij uit waarom kunstmatig goud geen bedreiging vormt voor het metaalaanbod, en waarom je niet zomaar een hoogwaardige zilvermijn kunt creëren. De aanbodbeperkingen die hij beschrijft wegen extra zwaar omdat zilver zowel een monetaire als een industriële rol vervult, met vraag via elektronica, zonneductie en de hardware die de uitbouw van datacenters ondersteunt.
Brazilië en het grondstoffenverhaal
Het interview behandelt ook Brazilië na de herverkiezing van Lula en zijn plaats in het bredere grondstoffenverhaal, alvorens terug te keren naar Costa's centrale these: Bitcoin en zilver in de richting van het einde van de renteverhogingscyclus. Brazilië — een toonaangevende exporteur van grondstoffen — geeft het gesprek een concrete geografische verankering en toont hoe grondstoffenproducerende economieën passen in het bredere hard-asset-beeld.
Voor lezers die de these vanaf hier volgen, zijn de ijkpunten om in de gaten te houden de factoren die Costa zelf benoemt: het beleidspad van de Fed, het traject van de dollar en de aanboddynamiek van zilver — de variabelen waarvan hij betoogt dat ze zullen bepalen of Bitcoin en zilver de bewegingen doormaken die hij verwacht.
Het volledige interview is beschikbaar op het YouTube-kanaal van Bitcoin Magazine. Het oorspronkelijke bericht verscheen op Bitcoin Magazine en is geschreven door Patrick Green.
Disclaimer: De meningen en standpunten in deze uitzending zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijk het officiële beleid of de positie van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze uitzending vormt een solicitatie, aanbeveling, goedkeuring of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.
