Zwitserland heeft zijn eerste Bitcoin-exchange-traded fund (ETF) goedgekeurd die openstaat voor particuliere beleggers, een mijlpaal voor de cryptobeleggingsmarkt van het land. de Zwitserse toezichthouder op de financiële markten (FINMA) maakte de beslissing op 20 oktober 2026 bekend, in een officiële verklaring.

Exchange-traded funds zijn beleggingsfondsen waarvan de aandelen op een beurs gekocht en verkocht kunnen worden, waardoor beleggers exposure krijgen naar een onderliggend actief zonder dit direct te bezitten. In dit geval staat de goedkeuring een beleggingsfonds onder Zwitsers toezicht toe om Bitcoin direct aan te houden en exposure aan gewone beleggers aan te bieden. Tegelijkertijd waarschuwde de toezichthouder dat robuuste beleggersbescherming essentieel blijft, gezien de aanzienlijke marktrisico's die aan Bitcoin verbonden zijn.

Speciale ontheffing van spreidingsregels

FINMA heeft het nieuw goedgekeurde fonds aangemerkt als een 'ander fonds voor alternatieve beleggingen' onder Zwitsers recht – een aanduiding die de geconcentreerde exposure van het fonds naar Bitcoin en de risico's van cryptovaluta-beleggingen weerspiegelt. De toezichthouder verleende tevens een ontheffing van de standaard risicospreidingsvereisten, die beleggingsfondsen normaliter verplichten om beleggingen over meerdere activa te spreiden om de blootstelling aan één enkele belegging te beperken.

FINMA st de ontheffing op grond van de relatief lange handelsgeschiedenis van Bitcoin en het aanzienlijke handelsvolume in vergelijking met andere cryptovaluta – kenmerken die de geconcentreerde strategie van het fonds ondanks de versoepeling ondersteunden.

Deze beslissing is niet Zwitserlands eerste stap naar gereguleerde cryptofondsen. In 2021 keurde het land een beleggingsfonds in cryptovaluta goed dat beperkt was tot professionele beleggers, een categorie die het brede beleggende publiek uitsluit. De recente goedkeuring is echter de eerste Bitcoin-ETF onder Zwitsers recht die beschikbaar is voor particuliere beleggers – waardoor Bitcoin-exposure verschuift van een professioneel toegankelijk instrument naar een fonds dat onder Zwitserse fondsregels openstaat voor gewone beleggers.

Beveiligingsmaatregelen en distributieregels

Ondanks het versoepelen van de spreidingsvereisten stelde FINMA verwachtingen op gericht op het beschermen van beleggers tegen operationele risico's en risico's rondom bewaring. Onder toezicht staande financiële instellingen moeten voorzieningen implementeren die de kwetsbaarheden bij het opslaan en beheren van crypto-activa verminderen, in lijn met regelgevende richtlijnen die in januari 2026 zijn uitgevaardigd.

Financiële dienstverleners die beleggingsproducten in cryptovaluta distribueren, moeten ook voldoen aan de Zwitserse Financial Services Act. De regels vereisen duidelijke openbaarmakingen over de volatiliteit van Bitcoin en het potentieel voor financiële verliezen, en aanbieders moeten zorgvuldig beoordelen of dergelijke producten geschikt zijn voor hun klanten.

Waarschuwing over volatiliteit

FINMA benadrukte dat regelgevende goedkeuring de financiële risico's van beleggen in Bitcoin niet wegneemt, met de waarschuwing dat aanzienlijke prijsschommelingen beleggers nog steeds een aanzienlijk deel van hun kapitaal kunnen kosten.

De maatregel kan verdere ontwikkeling van gereguleerde cryptobeleggingsproducten in Zwitserland stimuleren. FINMA bevestigde dat aanvullende fondsaanbieders al aanvragen voor Bitcoin-ETF's hebben ingediend of aangekondigd, wat de groeiende vraag naar crypto-exposure via traditionele financiële markten onderstreept. Hoe FINMA over die lopende aanvragen beslist, zal mede bepalen hoe breed particuliere beleggers via gereguleerde Zwitserse fondsen toegang kunnen krijgen tot Bitcoin, verder voorbij deze eerste goedkeuring. Desondanks dienen beleggers hun eigen risicotolerantie af te wegen voordat zij kapitaal toewijzen aan op Bitcoin gerichte fondsen.