Kernpunten

• Het onafhankelijke onderzoek vond geen bewijs dat het huidige hogere management op de hoogte was van de vermeende schendingen.
• De onderzoekers troffen geen directe verkopen van gecontroleerde producten aan bekende beperkte partijen of locaties aan.
• De raad van bestuur nam alle aanbevelingen over om de exportcompliancecontroles van Supermicro te versterken.
• Supermicro nam personeelsmaatregelen, waaronder ontslagen, nadat mislukkingen in beleid en gedrag aan het licht kwamen.
• Het aandeel SMCI daalde met 2,32% naar $35,73, ondanks de afronding van het interne onderzoek.

Super Micro Computer heeft een onafhankelijk onderzoek afgerond naar vermeende schendingen van exportcontroles waarbij twee voormalige werknemers en een externe contractant betrokken waren. Het onderzoek vond geen bewijs dat het huidige hogere management in verband staat met het vermeende omleidingsschema of met onrechtmatige verkopen van beperkte producten. Ondanks de afronding van het onderzoek daalde het aandeel Super Micro Computer (SMCI) met 2,32% naar $35,73, nadat het eerder kort boven de $38 had gehandeld.

De compliancevraag weegt voor Supermicro extra zwaar. Het in Californië gevestigde bedrijf is een belangrijke leverancier van de serversystemen die worden gebruikt in AI-datacenters, en de geavanceerde halfgeleiders in die systemen vallen onder Amerikaanse exportcontroleregels die de afgelopen jaren herhaaldelijk zijn aangescherpt om de toegang voor specifieke landen, kopers en eindgebruiken te beperken. Omdat schendingen van deze regels strafrechtelijke sancties met zich mee kunnen brengen, houden server- en chipleveranciers specifieke complianceprogramma's aan. Daarom leidde een aanklacht tegen personen met banden met het bedrijf tot een onderzoek op bestuursniveau, ook al hebben de aanklagers het bedrijf zelf niet in staat van beschuldiging gesteld.

Onderzoek vindt geen bewijs tegen hoger management

Supermicro startte het onderzoek nadat federale autoriteiten in maart 2026 drie personen die met het bedrijf verbonden waren in staat van beschuldiging stelden. Volgens de aanklagers namen de betrokkenen deel aan een samenzwering waarbij de Amerikaanse exportcontrole-eisen werden geschonden. De autoriteiten noemden Supermicro echter niet als verdachte en beschuldigden het bedrijf zelf niet van wangedrag.

De onafhankelijke bestuursleden Scott Angel en Tally Liu leidden het interne onderzoek naar transacties die verband hielden met de aanklacht. Het advocatenkantoor Munger, Tolles & Olson voerde het onderzoek uit, terwijl AlixPartners tijdens het proces onafhankelijke ondersteuning bood op het gebied van forensische accounting. Het onderzoek bekeek ook geselecteerde transacties met andere klanten die producten hadden gekocht die onder Amerikaanse exportbeperkingen vallen.

Het onderzoek vond geen bewijs dat de huidige hogere leidinggevenden op de hoogte waren van het vermeende schema rond beperkte producten. De onderzoekers vonden evenmin bewijs dat Supermicro rechtstreeks gecontroleerde producten verkocht aan bekende beperkte partijen of locaties. Bovendien werd geen reden gevonden om eerder gepubliceerde financiële verslagen in twijfel te trekken vanwege mogelijke omleidingen van beperkte producten.

Dat laatste punt weegt extra zwaar gezien de recente geschiedenis van het bedrijf met kritische blikken op de financiële verslaggeving. In 2024 kreeg Supermicro te maken met een rapport van een shortseller waarin accountingproblemen werden geclaimd, het vertrek van toenmalig accountant Ernst & Young vanwege zorgen over governance, en vertragingen bij het indienen van het jaarverslag. Een door de raad ingestelde speciale commissie meldde later geen bewijs te hebben gevonden van fraude of wangedrag door het management of de raad, en het bedrijf rondde de vertraagde indieningen begin 2025 af. Het exportcontroleonderzoek komt nu op engere gronden tot een vergelijkbaar gunstige conclusie: er is geen reden om de financiële verslagen opnieuw te bekijken op basis van mogelijke omleidingen van beperkte producten.

Supermicro versterkt de exportcompliancecontroles

Supermicro meldde dat het exportcomplianceprogramma werd uitgebreid naarmate de verkopen van producten die onder overheidsbeperkingen vallen toenamen. Het onderzoek concludeerde dat de medewerkers van de complianceafdeling te goeder trouw handelden bij het aanpakken van risico's rond mogelijke omleiding van producten en dat het management deze compliance-inspanningen steunde gedurende de volledige periode die het onafhankelijke team onderzocht.

Naar aanleiding van het onderzoek nam Supermicro personeelsmaatregelen met betrekking tot medewerkers in de functiegroepen sales, technische ondersteuning en business development. Tot die maatregelen behoorden ontslagen van medewerkers die zich niet aan het bedrijfsbeleid of de vastgestelde gedragscode hielden. De maatregelen maken deel uit van bredere interne veranderingen die gericht zijn op het versterken van verantwoordelijkheid binnen operaties met beperkte producten.

Onafhankelijke adviseurs bevalen verschillende wijzigingen voor om de bestaande exportcompliancesystemen en interne controles van Supermicro te versterken. De raad van bestuur nam alle aanbevelingen over en heeft via afzonderlijke interne compliancebeoordelingen al meerdere maatregelen geïmplementeerd. De onafhankelijke bestuurders zullen toezicht houden op de resterende wijzigingen, terwijl Supermicro blijft samenwerken met de overheidsinstanties die verwante onderzoeken uitvoeren.

Bevindingen pakken een belangrijk governanceprobleem aan

Het afgeronde onderzoek lost een belangrijk governanceprobleem op dat ontstond na de aanklacht in maart tegen de voormalige, aan het bedrijf verbonden personen. Nadat Supermicro van de federale beschuldigingen hoorde, beëindigde het bedrijf de relaties met alle drie de personen en breidde vervolgens de beoordeling uit van transacties en interne procedures die verband houden met producten die onder exportcontroles vallen.

De bevindingen koppelen het huidige hogere management bovendien los van de vermeende handelingen die in de federale aanklacht worden beschreven. De onderzoekers vonden geen bewijs dat de leidinggevenden op de hoogte waren van een daadwerkelijke omleiding van beperkte producten, en zij troffen geen directe verkopen door Supermicro aan bekende beperkte partijen of verboden locaties aan.

Supermicro werkt nog steeds samen met de relevante overheidsinstanties, terwijl hun afzonderlijke onderzoeken lopende blijven. De raad van bestuur van het bedrijf zal toezicht houden op verdere complianceverbeteringen nu Supermicro de aanbevelingen uit het onafhankelijke onderzoek toepast. Nu het onderzoek is afgerond, beschikt het bedrijf over duidelijkere interne bevindingen, terwijl de autoriteiten de beschuldigingen tegen de voormalige betrokkenen blijven onderzoeken. De resterende openstaande vragen zijn extern: de uitkomst van de overheidsonderzoeken, de strafzaak tegen de drie personen en het tempo waarin de raad van bestuur de openstaande complianceaanbevelingen implementeert.