Suikerprijzen stijgen scherp: Goldman Sachs ziet grootste impact op Britannia onder consumptieaandelen
Belangrijkste punten
- •Goldman Sachs beoordeelt dat Britannia onder de Indiase consumptieaandelen het hardst wordt getroffen door de sterke stijging van de suikerprijzen.
- •De hoge afhankelijkheid van Britannia van suiker en palmolie, in combinatie met het grote aandeel verpakkingen met een vaste prijs, beperkt de mogelijkheid om kostenstijgingen door te berekenen.
- •Ook Nestle India en Varun Beverages zijn blootgesteld aan stijgende suikerprijzen, maar zij worden geacht de impact beter op te vangen dan Britannia.
- •India is 's werelds grootste suikerconsument en behoort tot de grootste producenten, waardoor de binnenlandse suikerprijs direct de inkoopkosten bepaalt voor producenten van verpakt voedsel en dranken.
- •Verpakkingen met een vaste prijs, verkocht tegen lage vaste verkoopprijzen, dwingen producenten de inhoud te verkleinen of kostenstijgingen te absorberen, wat druk zet op de marges in plaats van op de prijsrealisatie.
De suikerprijzen zijn scherp gestegen, en Goldman Sachs beoordeelt dat Britannia als gevolg daarvan de grootste impact zal ondervinden onder de Indiase consumptieaandelen.
Volgens de bank heeft Britannia een relatief hoge afhankelijkheid van suiker en palmolie als aandeel van de inkoopkosten. Bovendien kan het grote aandeel verpakkingen met een vaste prijs het voor het bedrijf moeilijker maken om hogere kosten volledig door te berekenen aan consumenten.
Ook Nestle India en Varun Beverages zullen naar verwachting enige impact ondervinden van de stijgende suikerprijzen. Goldman Sachs is echter van mening dat deze twee bedrijven het effect beter kunnen opvangen.
Ter context: suiker is een belangrijke grondstof voor de Indiase industrie voor verpakt voedsel en dranken, en scherpe bewegingen in grondstofkosten beïnvloeden direct de marges van bedrijven in deze sector. India is 's werelds grootste suikerconsument en behoort tot de grootste producenten, waardoor de binnenlandse beschikbaarheid en prijsvorming van suiker de inkoopkosten bepalen voor producenten van biscuits, snoepgoed en dranken. Verpakkingen met een vaste prijs, producten die tegen lage vaste verkoopprijzen worden aangeboden, zijn gangbaar in de Indiase FMCG-markt en beperken de flexibiliteit van producenten om verpakkinggroottes of prijzen aan te passen als reactie op inflatie van inkoopkosten. Wanneer de inkoopkosten stijgen, verminderen bedrijven die dergelijke verpakkingen verkopen doorgaans de inhoud of nemen ze de stijging voor hun rekening, wat beide druk zet op de marges in plaats van op de prijsrealisatie.
Voor bedrijven als Britannia is de gecombineerde beweging van suiker en palmolie bijzonder belangrijk, omdat beide belangrijke grondstoffen zijn voor biscuits, de kerncategorie van het bedrijf. Beleggers die deze aandelen volgen, zullen de komende kwartaalcijfers en het managementcommentaar in de gaten houden om te zien hoe de brutomarges reageren op de grondstofcyclus en of er prijs- of kostenmaatregelen worden aangekondigd.
Disclaimer: De meningen en beleggingstips van beleggingsexperts op CNBCTV18.com zijn hun eigen visie en niet die van de website of het management ervan. CNBCTV18.com adviseert gebruikers om gecertificeerde experts te raadplegen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen.
Bron: CNBC-TV18
